Aktualizováno Největší světová investiční banka Goldman Sachs (GS) zveřejnila dnes výborné hospodářské výsledky za 3Q14. Zisk na akcii (EPS) ve výši 4,57 USD přeskočil očekávání trhu nastavená na 3,21 dolaru. Čistý zisk 2,254 mld. USD bance navíc umožnil navýšit kvartální dividendu o pět centů na 0,6 dolaru. Navzdory positivním číslům titul v premarketu klesá o 2,4 % a to kvůli globálnímu akciovému výplachu. Za „normálních okolností“ by tato čísla velmi pravděpodobně znamenala pro akcie Goldman Sachs růst.
Čisté kvartální tržby se zvýšily o 26 % na 1,46 mld. dolarů oproti přechozímu roku. Čisté tržby z finančních operací meziročně narostly dokonce o 40 %, zejména díky nárůstu poradenství při fúzích a akvizicích. Tržby z dluhového a akciového upisování činily 870 mil. USD (+ 17 % y/y) a za silným růstem je podepsán nárůst IPO na kterých se Goldman Sachs podílela jako manažer primární emise. Segment FICC dokonce navýšil y/y tržby o 74 %, když největší podíl na tomto růstu měly služby spojené s cennými papíry. Velmi silné 3Q výsledky investiční divize značí zvýšený investorský apetit, ze kterého profituje také GS.
Provozní náklady byly ve 3Q14 q/q nižší o 19 %, v meziročním srovnání však došlo k 12% nárůstu a to zejména kvůli navýšení objemu tržeb a s tím spojených kompenzací pro zaměstnance. Úrokové náklady činily 1,25 mld. USD (- 20 % y/y).
Banka q/q navýšila objem prostředků které spravuje o 20 mld. USD na celkových 1,15 bilionu dolarů, což je nový rekord. Nejdůležitější položkou přitom byly dluhopisové operace za 13 miliard.
Ve třetím čtvrtletí banka realizovala zpětný odkup 1,7 milionu akcií za průměrnou cenu 176 USD v hodnotě 1,25 mld. USD. Dle schváleného plánu odkupu zbývá Goldman Sachs odkoupit ještě 32 milionu vlastních cenných papírů. To by mohlo způsobit růst ceny akcií, protože by banka (uměle) snížila počet akcií, které jsou na burze volně dostupné, a tudíž by se zisk dělil mezi menší počet cenných papírů (což by mělo, ceteris paribus, zlepšovat ukazatel EPS).
Ukazatel ROE v 3Q14 (anualizovaně) činil 11,8 %, což představuje zlepšení o 0,4 p.b. oproti 2Q14.
Investiční doporučení a dividenda
Analytici oslovení agenturou Bloomberg predikují akciím Goldman Sachs 12M cílovou cenu na úrovni 182 USD, což představuje při včerejší close ceně 177 USD růstový potenciál 2,7 %. Třetina analytiků přitom doporučuje titul k nákupu, 55 % dává doporučení „držet“ a zbytek radí akcie banky prodávat.
Za posledních 12 měsíců cenné papíry Goldman Sachs posílily o 10,7 %, vývoj od počátku letošního roku, včetně objemu obchodů, zachycuje následující graf.
Poměr akcií, které jsou v short pozici, oproti průměrnému dennímu počtu zobchodovaných cenných papírů činí pro Goldman Sachs 3,26 %, což je pod 5,93% průměrem finančního sektoru. Na základě této hodnoty lze usuzovat, že investoři akciím GS věří a v nejbližší době neočekávají výrazný pokles v ceně tohoto titulu.
Ex date pro výplatu dividendy za 3Q14 byl pro akcie Goldman Sachs stanoven na 28. listopadu. Společnost navíc navýšila 3Q dividendu na 0,6c (+ 5 centů).
Zdroj: BlackRock, Bloomberg