Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČR - Čekání na výrobní inflaci se stále protahuje

ČR - Čekání na výrobní inflaci se stále protahuje

16.06.2015 9:24
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Ačkoliv se ekonomice vede nad očekávání dobře, chuť a prostor výrobců zdražovat je stále jen velmi omezený. Ceny ve výrobě tak stále meziročně klesají, v zemědělství se dokonce jejich propad zrychlil. Čekání na výrobní inflaci proto bude ještě dlouhé.

Ceny v průmyslu v posledním měsíci sice mírně rostly (meziměsíčně o 0,4 %), avšak i tentokrát šlo především o zdražování rafinérských a dalších chemických výrobků v důsledku pokračujícího vzestupu cen ropy na světových trzích. Ve zbytku průmyslu ceny v podstatě stagnovaly nebo lehce klesaly. Meziročně index cen průmyslových výrobců zůstává stále v mínusu (-2,1 %). Zdražit produkci si mohl dovolit pouze nábytkářský průmysl, výrobci elektrických zařízení a farmacie. Stále výrazně levnější oproti loňskému květnu zůstávají pohonné hmoty.

Ani zemědělství v nejbližší době k inflaci nepřispěje. Pád cen zemědělských komodit na českém trhu zrychluje zejména díky mléku a rostlinné výrobě. Tlak na růst cen potravin v obchodech proto v dalších měsících snad ani nelze čekat. A to zvláště ne proto, že dvojciferným tempem (-12,1 %) klesají ceny i v živočišné výrobě. Existuje proto spíš prostor pro další zlevnění potravin v maloobchodě.

Oživení stavební výroby se konečně začíná promítat i do cen ve stavebnictví, které jsou meziročně o 1,1 % výše. Samozřejmě je otázkou, jak se vzpamatovávají dlouhodobě stlačené – a někdy dokonce záporné – marže stavebníků. O tom ovšem lze pouze spekulovat, nicméně současný stavební boom by mohl přinést narovnání poměrů i do cen.

Celkově se dá říct, že z výroby zatím inflační tlaky nepřicházejí. A ani příliš nemohou vzhledem k tomu, jak otevřená česká ekonomika je a do jaké míry funguje jako „příjemce ceny“ (price taker) a nikoliv její prvotní tvůrce. Tlak na ceny pro konečné zákazníky tak stále drží na uzdě i ceny ve výrobě, limituje marže výrobců a tlačí na dosahování co nejnižších nákladů.


Čtěte více:

Rozbřesk - Mezinárodní věřitelé drancují Řecko?!
16.06.2015 9:10
Otevřená konfrontace s věřiteli, ke které se v posledních dnech rozhod...
Prodeje aut v EU pokračují v růstu
16.06.2015 9:01
Prodej nových osobních aut v Evropské unii se v květnu zvýšil o 1,3 pr...

Váš názor
  • Kecy
    16.06.2015 12:53

    jsou to, ceny mohou klesal ale ještě rychleji klesá kvalita výstupu, takže jde defacto o inflaci jako hrom, protože cca za stejný peníz kupuje čím dál větší "šity" :o) s poloviční životností o kvalitě potravin snad ani raději nemluvit
    Mike
Aktuální komentáře
05.02.2023
15:14Tesla má náskok v autonomii. Ta by mohla generovat 60 % její celkové hodnoty, říká investiční ředitelka ARK
7:58Víkendář: Podle Morgan Stanley sazby porostou ještě dlouho poté, co si akcie sáhnou na dno
04.02.2023
15:53Summers: Čtyři důvody, proč se sazby nevrátí na mimořádně nízké úrovně
8:05Víkendář: Elektromobily ještě nejsou připraveny. Alternativa?
03.02.2023
22:01Býka na Wall Street zkrotil silný trh práce  
17:37Tradingová ponaučení z roku 2022: Trend is your friend  
16:52Velmi dobré makro, slabé výsledky. Akcie odrážejí útoky, dluhopisy ustupují  
16:44Jakub Brukner: Euforická nálada na big techu dostala sprchu. S nákupy bych vyčkával
16:16Analytik k výsledkům Alphabet: Výsledky nic moc, ale AI umíme taky  
15:41Trh práce v USA šokuje velkými čísly i rozpory, brzdí euforii
14:55Podle vývoje M2 míří americká ekonomika do hluboké deflace. Relevantní ukazatel?
13:23Analytik k Amazon po 4Q22: Čekání na návrat ziskovosti  
13:13Výhled technologických gigantů zchladil tržní optimismus  
12:25ČEZ, a.s.: ČEZ podepsal Schuldschein úvěrové smlouvy na 130 mil. EUR
12:05Analytik k výsledkům Apple: Král bez pláště. Prémiová valuace bude muset splasknout  
11:54Velké techy zklamaly, ale sentiment nezlomily. Týden zavřou opět makrodata  
11:41Moneta potěšila silným ziskem, výhled ale signalizuje mráčky na obzoru (komentář analytika)  
11:04Perly týdne: Tahouni digitální revoluce a akcie nereflektující zhoršující se fundament
10:21ČNB zhoršila odhad letošního schodku veřejných financí na 4,5 procenta HDP
9:02Rozbřesk: ČNB se líbí silná koruna, na nižší sazby si budou muset trhy počkat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Activision Blizzard Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
ON Semiconductor Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Pinterest Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Simon Property Group Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (12/22 Q3, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (12/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y