Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Před klíčovými daty z trhu práce padá index ISM na hranu recese a úroky kolabují

Rozbřesk - Před klíčovými daty z trhu práce padá index ISM na hranu recese a úroky kolabují

02.10.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dnešní statistiky z amerického trhu práce budou jedním z těch důležitých čísel, které pomohou Fedu rozhodnout se v nadcházejících měsících v osudové otázce “zvyšovat nebo nechat být”. I když ale dopadnou podle našich odhadů dobře - čekáme přírůstek pracovních míst o 200 tisíc a lehké zrychlení průměrné mzdy - nemusí to být pro Fed dostatečný impuls spouštějící utahování měnové politiky. Proč?

Za prvé proto, že mezi růžovými americkými čísly se začaly v poslední době objevovat i černé ovce. Včerejší podnikatelská nálada v americkém průmyslu překvapivě propadla až na hranu recese (50,2 bodu). Znepokojivé je, že to navíc není jenom důsledek slabých exportních objednávek. Zhoršily se citelně i objednávky z domácího amerického trhu a současně i hodnocení klíčového trhu práce. Že v průmyslu není všechno ve stoprocentním pořádku, bylo ostatně vidět i na přírůstku pracovních míst v soukromém sektoru - průmysl je jediným odvětvím, které ve třetím kvartále rušilo pracovní pozice.

Druhým důvodem může být přetrvávající strach z prohlubujících se problémů na rozvíjejících se trzích. V tomto týdnu, před krizí na rozvíjejících se trzích varoval jak Mezinárodní měnový fond, tak Světová banka. Šéf Světové banky Jim Yong Kim včera otevřeně řekl, že vyšší sazby Fedu budou mít pro rozvíjející se trhy velmi vážné negativní dopady. Ani on ani šéfka MMF však tentokrát neradili Fedu, aby kvůli tomu od růstu sazeb upustil.

A i když Fed možná více než v minulosti sleduje dění v zahraničí, v jeho vedení je řada lidí, kteří by nehledě na problémy Číny nebo Brazílie rádi viděli sazby vyšší již dnes. Překvapivě otevřeně to včera formuloval John Williams (jinak spíše holubice) z Fedu San Francisco. I pokud by byl přírůstek pracovních míst relativně malý, je již připraven zvyšovat úrokové sazby. Dnes po klíčových číslech z trhu práce bude trh sledovat vystoupení Stanleyho Fischera - viceprezidenta a pravé ruky Janet Yellenové. Pokud bude naladěn na stejnou notu jako Williams, může být říjnový růst sazeb stále ve hře. My však v našem základním scénáři dáváme stále výrazně větší pravděpodobnost růstu sazeb až v prosinci.

Region

Polský zlotý včera opět zaostal za zbytkem regionu, a zatímco koruna s forintem posílily, tak zlotý oslabil. Polské měně neprospěla hned ráno o poznání horší než očekávaná nálada v průmyslu za září. Index se propadl na 50,9 bodu, nejníže za 12 měsíců. Koruna naopak vůči euru posílila na týdenní maxima.

Dnešní den není z hlediska regionálních událostí zajímavý a pozornost se soustředí zejména na USA, kde budou zveřejněna zářijová data z trhu práce. Výsledky mohou skrze očekávání ohledně politiky Fedu ovlivnit i regionální trhy, zejména zlotý a forint. V Polsku navíc může v následujících týdnech začít hrát roli i nervozita před parlamentními volbami (za poslední čtyři týdny zlotý oslabil asi o procento).

Dluhopisy

Německé výnosy včera znovu propadly (o 4,5 bps) především kvůli ne příliš povedenému startu německých akcií do začátku kvartálu. Nepomohly jim ani relativně jestřábí výroky některých členů ECB. Boštjan Jazbec řekl, že není zapotřebí navyšovat stávající program kvantitativního uvolňování. Současně jeho kolega Jens Weidmann vyzdvihoval pozitivní efekt nízkých cen ropy, díky kterému podle něj další rozšiřování QE není zapotřebí.

Komodity

Slabší čísla v podobě indexu ISM z USA za září včera poslala cenu ropy zpět pod 48 USD/barel, ačkoliv se během dne pohybovala nedaleko 50 USD/barel. V kombinaci s nečekaným růstem zásob benzínu v USA zveřejněným ve středu tak znovu nastolila otázku o udržitelnosti silného růstu spotřeby ropy v USA v první polovině roku.

Americká data neprospěla ani základním kovům, jejichž ceny odpoledne rovněž klesaly a v průměru se snížily asi o 1,2 %.


Čtěte více:

Němá oběť nervozity na trzích - trh IPO
01.10.2015 17:00
V posledních týdnech jsme mohli pozorovat, že jednou z relativně nevid...
Ferrari jde na burzu, jak na tom vydělat
01.10.2015 16:00
Automobilový koncern Fiat-Chrysler (FCA) takřka před rokem vstoupil na...
Prodej aut v USA v září vzrostl o 16 %
02.10.2015 8:12
Prodej nových osobních a lehkých užitkových automobilů ve Spojených st...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.10.2019
14:00Trh START má nový přírůstek, boršovského zpracovatele kůží KARO
13:50Fed: Jsme lepší v projekcích, ale nevíme přesně proč
13:48Credit Suisse: Majetek domácností rostl o 2,6 %, mezi bohatými je poprvé více Číňanů než Američanů
12:20UBS: Pokles tržeb zmírnil příliv nových aktiv pod správou  
11:22EK: Rozpočty Itálie a Francie možná budou v rozporu s pravidly EU
11:07Posen: Kryptoměny bez regulace ne, na čele je Švédsko a Čína
10:13Kanadští liberálové zřejmě ztratili většinu, u moci ale zůstanou
10:05Lehká korekce včerejšího optimismu. Od Číny se pozornost opět přesune do britského parlamentu  
9:26Bance UBS kvůli slábnoucí ekonomice a nízkým úrokům klesl zisk o 16 procent
9:14Rozbřesk: Dluhy v unii klesají pomalu
8:58Optimismus kvůli obchodu přetrvává, burzy zřejmě otevřou lehce v plusu  
8:33UniCredit zvažuje, jak se zbavit pověsti italské banky
5:58Boone: Monetární politika sama nestačí, firmy brzdí špatná infrastruktura
21.10.2019
22:00Wall Street zahujeje týden růstem. Apple opět na rekordu
17:46Nové ekonomické myšlenky potřebujeme jako sůl. Ale z trochu jiné roviny
17:05Evropa roste na vyšší pravděpodobnosti dohody o brexitu, v Praze zářil Avast  
16:59Hlasování v Británii se odkládá, tržní optimismus však podporují zprávy z USA  
16:55Byty v Česku ve druhém čtvrtletí zdražily o desetinu na 60 700 Kč/m2
16:35Čisté příjmy Evropanů jsou letos vyšší o 3,5 procenta
15:22McKinsey: Každé třetí bance hrozí zánik. Proč?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Biogen Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Hasbro Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kimberly-Clark Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/19 Q3)
Lockheed Martin Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
McDonald's Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
NextEra Energy Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (09/19 Q3)
Procter & Gamble Co/The (09/19 Q1, Bef-mkt)
Snap Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UBS Group AG (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/19 Q3, Aft-mkt)
7:15Randstad NV (09/19 Q3)
8:00Husqvarna AB (09/19 Q3)
12:00Centene Corp (09/19 Q3)
13:00United Parcel Service Inc (09/19 Q3)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/19 Q3)
22:10Whirlpool Corp (09/19 Q3)