Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Před klíčovými daty z trhu práce padá index ISM na hranu recese a úroky kolabují

Rozbřesk - Před klíčovými daty z trhu práce padá index ISM na hranu recese a úroky kolabují

02.10.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dnešní statistiky z amerického trhu práce budou jedním z těch důležitých čísel, které pomohou Fedu rozhodnout se v nadcházejících měsících v osudové otázce “zvyšovat nebo nechat být”. I když ale dopadnou podle našich odhadů dobře - čekáme přírůstek pracovních míst o 200 tisíc a lehké zrychlení průměrné mzdy - nemusí to být pro Fed dostatečný impuls spouštějící utahování měnové politiky. Proč?

Za prvé proto, že mezi růžovými americkými čísly se začaly v poslední době objevovat i černé ovce. Včerejší podnikatelská nálada v americkém průmyslu překvapivě propadla až na hranu recese (50,2 bodu). Znepokojivé je, že to navíc není jenom důsledek slabých exportních objednávek. Zhoršily se citelně i objednávky z domácího amerického trhu a současně i hodnocení klíčového trhu práce. Že v průmyslu není všechno ve stoprocentním pořádku, bylo ostatně vidět i na přírůstku pracovních míst v soukromém sektoru - průmysl je jediným odvětvím, které ve třetím kvartále rušilo pracovní pozice.

Druhým důvodem může být přetrvávající strach z prohlubujících se problémů na rozvíjejících se trzích. V tomto týdnu, před krizí na rozvíjejících se trzích varoval jak Mezinárodní měnový fond, tak Světová banka. Šéf Světové banky Jim Yong Kim včera otevřeně řekl, že vyšší sazby Fedu budou mít pro rozvíjející se trhy velmi vážné negativní dopady. Ani on ani šéfka MMF však tentokrát neradili Fedu, aby kvůli tomu od růstu sazeb upustil.

A i když Fed možná více než v minulosti sleduje dění v zahraničí, v jeho vedení je řada lidí, kteří by nehledě na problémy Číny nebo Brazílie rádi viděli sazby vyšší již dnes. Překvapivě otevřeně to včera formuloval John Williams (jinak spíše holubice) z Fedu San Francisco. I pokud by byl přírůstek pracovních míst relativně malý, je již připraven zvyšovat úrokové sazby. Dnes po klíčových číslech z trhu práce bude trh sledovat vystoupení Stanleyho Fischera - viceprezidenta a pravé ruky Janet Yellenové. Pokud bude naladěn na stejnou notu jako Williams, může být říjnový růst sazeb stále ve hře. My však v našem základním scénáři dáváme stále výrazně větší pravděpodobnost růstu sazeb až v prosinci.

Region

Polský zlotý včera opět zaostal za zbytkem regionu, a zatímco koruna s forintem posílily, tak zlotý oslabil. Polské měně neprospěla hned ráno o poznání horší než očekávaná nálada v průmyslu za září. Index se propadl na 50,9 bodu, nejníže za 12 měsíců. Koruna naopak vůči euru posílila na týdenní maxima.

Dnešní den není z hlediska regionálních událostí zajímavý a pozornost se soustředí zejména na USA, kde budou zveřejněna zářijová data z trhu práce. Výsledky mohou skrze očekávání ohledně politiky Fedu ovlivnit i regionální trhy, zejména zlotý a forint. V Polsku navíc může v následujících týdnech začít hrát roli i nervozita před parlamentními volbami (za poslední čtyři týdny zlotý oslabil asi o procento).

Dluhopisy

Německé výnosy včera znovu propadly (o 4,5 bps) především kvůli ne příliš povedenému startu německých akcií do začátku kvartálu. Nepomohly jim ani relativně jestřábí výroky některých členů ECB. Boštjan Jazbec řekl, že není zapotřebí navyšovat stávající program kvantitativního uvolňování. Současně jeho kolega Jens Weidmann vyzdvihoval pozitivní efekt nízkých cen ropy, díky kterému podle něj další rozšiřování QE není zapotřebí.

Komodity

Slabší čísla v podobě indexu ISM z USA za září včera poslala cenu ropy zpět pod 48 USD/barel, ačkoliv se během dne pohybovala nedaleko 50 USD/barel. V kombinaci s nečekaným růstem zásob benzínu v USA zveřejněným ve středu tak znovu nastolila otázku o udržitelnosti silného růstu spotřeby ropy v USA v první polovině roku.

Americká data neprospěla ani základním kovům, jejichž ceny odpoledne rovněž klesaly a v průměru se snížily asi o 1,2 %.


Čtěte více:

Němá oběť nervozity na trzích - trh IPO
01.10.2015 17:00
V posledních týdnech jsme mohli pozorovat, že jednou z relativně nevid...
Ferrari jde na burzu, jak na tom vydělat
01.10.2015 16:00
Automobilový koncern Fiat-Chrysler (FCA) takřka před rokem vstoupil na...
Prodej aut v USA v září vzrostl o 16 %
02.10.2015 8:12
Prodej nových osobních a lehkých užitkových automobilů ve Spojených st...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.04.2024
11:46Obrovský zájem investorů o technologické IPO: Na trh jde Rubrik s Microsoftem v zádech
11:45Braňo Soták: ASM International překonala očekávání na všech úrovních a dává polovodičům tolik potřebnou vzpruhu  
11:34Muskovy plány zlepšily sentiment na trzích, další na řadě Meta  
11:09Jakub Blaha: Otřesné výsledky Tesly zažehnány zprávami o autonomii a cenově dostupném modelu  
10:37Komentář: Spotřebitelská nálada na vzestupu
9:18Komentář analytika: Spotify se "prošetřilo" k rekordnímu zisku  
9:11Rozbřesk: Proč Čína prudce zvyšuje zásoby kritických komodit?
9:06Evropa zahájí zeleně, akcionáři KB rozhodnou o dividendě  
8:29Tržby Tesly (+13 %) poprvé za čtyři roky klesly, zisk se snížil o 55 procent
6:15Invesco: Neobvyklé pravdy – Německá želva a americký zajíc
23.04.2024
22:02Wall Street má za sebou druhou rally v řadě; je to již definitivní návrat k růstu?  
17:56Akciová korekce, prudký obrat finančních podmínek a dopad akciového trhu na celou ekonomiku
17:36Vrací se důvěra ve výsledky? Techy vedou Wall Street vzhůru  
16:43Korekce na amerických akciích ještě neskončila, varují stratégové
14:19WEBINÁŘ za okamžik: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
14:07Moneta vyplatí z loňského zisku dividendy 4,6 miliardy, tedy devět korun na akcii
13:52Komentář analytika: Slabší prodeje Pepsico v Severní Americe byly kompenzovány silným růstem na mezinárodních trzích  
13:43Sázky na akcie staré ekonomiky pomohly fondu překonat benchmark
13:38MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění informace z valné hromady 23. 4. 2024
12:36Prodej iPhonů v Číně v prvním čtvrtletí klesl nejvíce od roku 2020

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m