Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Zatímco se bude u nás slavit, přijde na řadu Apple a Fed

Rozbřesk - Zatímco se bude u nás slavit, přijde na řadu Apple a Fed

27.10.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zbytek světa na rozdíl od nás nebude zítra slavit vznik samostatné Československé republiky a tak se nám stane, že přijdeme o to, až trhy budou reagovat na dvě velmi důležité události.

První z nich se odehraje dnes v noci po uzavření amerických trhů a bude jím zveřejnění výsledků firmy s největší tržní kapitalizací tedy Applu (a to i po včerejší ztrátě 3 %). Z globálního hlediska bude zbytek světa vidět, jak se drahým produktům s logem nakousnutého jablka (zejména iPhonům) dařilo ve třetím kvartále v Číně. Pokud čísla ukáží, že se nic dramatického neděje (což je náš scénář), tak i globální obavy ze situace v druhé největší ekonomice světa mohou dále poklesnout.

Druhá důležitá událost pak přijde na pořad ve středu večer a bude spojena se zasedáním americké centrální banky. Fed resp. FOMC tentokrát nebude pořádat tiskovou konferenci, na které by šéfová centrální banky - Janet Yellenová trhům interpretovala výsledky jednání. Sezení FOMC nyní nebude tak důležité jako minule, kdy se hrálo o to, zdali Fed zvýší úrokové sazby. To tentokrát nikdo neočekává, stejně tak jako, že se by tak mohlo stát i na následujícím zasedání. A o to právě půjde - zdali si FOMC bude chtít ponechat otevřená vrátka k tomu, aby zvýšil úrokové sazby ještě letos, což je mimochodem měsíc a půl starý názor velké většiny členů FOMC. Problém je, že kromě pozitivní reakce akciových trhů ve světě - tedy pro Fed na důležitých trzích v USA a Číně - se toho příliš nezměnilo. Makroekonomická konjunkturální data zůstávají smíšená, přičemž inflace je stále proklatě nízko. Nicméně k jisté optické stabilizaci v zahraničí došlo, což se může objevit i v komentáři FOMC, který bude méně akcentovat vnější rizika pro americkou ekonomiku.

Skrze tento signál tak může trh nabýt opět dojmu, že prosincové zvýšení úroků je stále ve hře. Druhým momentem pak může být i to, že další nejistoty ustoupí na konci roku do pozadí. Mezi ně patří např. i hrozby dalšího boje mezi Demokraty a Republikány o zvýšení stropu pro americký vládní dluh. A zde může být (i pro Fed) podstatné, že se v této otázce rýsuje dohoda mezi Bílým domem a Kongresem. Připravovat trhy na zvýšení sazeb může být pro Fed snazší.

Region - forex
Ačkoliv konečné výsledky polských voleb, respektive přepočet hlasů na mandáty v Sejmu, není ještě znám, tak je pravděpodobné, že PiS získala v dolní komoře parlamentu mírnou většinu (poslední odhady hovoří o 235 křeslech ze 460). Se stranickým kandidátem v zádech to znamená, že v příštích čtyřech letech by měla v Polsku vládnout z hlediska trhů méně přátelská vláda. Napětí na trzích prozatím není nijak zvlášť patrné, ačkoliv se například potvrzuje, že zákon o převodu hypoték v CHF do zlotých by se měl objevit již v listopadu a banky by měly nést většinu nákladů konverze. Zlotý však včera oproti pátku oslabil pouze mírně a výraznější tlak nebyl patrný ani na dluhopisech (desetiletý vládní výnos vzrostl “jen” o 8 bps). Kurzy koruny a forintu se včera změnily jen málo.

Dnešek je stejně jako i zbytek týdne zajímavý především díky datům z USA. Z očekávaných událostí v regionu bude zajímavější snad jen bleskový odhad polské inflace za říjen (očekáváme mírně vyšší číslo než trh), i když hlavním tématem v Polsku jednoznačně zůstanou víkendové volby.

Dluhopisy
Výnosy německých dluhopisů včera poklesly na dlouhém konci zhruba o 2 bps, a to především díky slabému výsledku prodejů nových domů a lehkým ztrátám akciových trhů. Na druhou stranu výraznějším ziskům bránil dobrý výsledek podnikatelské nálady Ifo, v rámci kterého došlo k překvapivému nárůstu očekávání. Současně subindex automobilového průmyslu ukázal, že kauza Volkswagen nemá zatím na německou ekonomiku žádný vliv.

V nadcházejících dnech budou evropské trhy spíše sledovat dění v USA (od výsledků Applu, přes Fed až po výsledek amerického HDP). Na konci týdne pak počítáme s lehkým nárůstem inflace v eurozóně (z -0,1 % na 0 % y/y).

Komodity
Cena ropy Brent včera dále klesala, tentokrát asi o procento. Americká ropa WTI byla pod výraznějším tlakem v druhé seanci v řadě - roli patrně sehrává i další očekávaný nárůst zásob surové ropy v USA. V průměru klesaly i ceny základních kovů (-0,6 %).


Čtěte více:

Poptávka po ropě s blížícím se koncem roku ochabuje, ceny černého zlata navzdory mírnému růstu zůstávají slabé
26.10.2015 11:39
Na konci minulého týdne ropa opěr padala poté, co nová čínská opatřen...
Krátkodobé investiční tipy - perly evropského kontinentu
26.10.2015 17:00
Rádi bychom Vám prezentovali další ze série analytických prací našeho ...
Argentinská ekonomická pohroma: Změní něco prezidentské volby?
26.10.2015 16:05
Nedělní argentinské prezidentské volby rozuzlení nepřinesly a jméno no...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.08.2022
16:03Nejzranitelnější měny na rozvíjejících se trzích. Koruna, zlotý i forint nyní čelí riziku recese eurozóny
15:10Zisk BioNTech klesl o 40 procent meziročně, poptávka po vakcínách proti covidu slábne
14:22Siemens Energy prohloubila ztrátu po stažení se z Ruska a slabých výsledcích divize Siemens Gamesa
14:05Výhled pro výsledky ČEZ: Jak promluví ceny elektřiny? Přijde úprava celoročního výhledu?  
12:35Týdenní výhled: Všechny oči na americké inflaci  
12:25Evropské akcie mírně rostou, v čele růstu technologie  
12:07Sentix: Důvěra investorů v eurozónu mírně stoupla, recese zůstává pravděpodobná
11:07Bank of America: Investoři vybírají zisky z rally v rámci medvědího trhu. Kdo souhlasí a kdo ne?  
9:52Průmysl je v červnu v plusu, pod “kapotou” však skrývá velké rozdíly
9:50Meziroční růst stavební výroby v červnu zpomalil na 0,8 procent
9:43Zahraniční obchod skončil pátý měsíc v řadě ve schodku kvůli vysokým cenám dovážených energií
9:19Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
9:14Nezaměstnanost v červenci vzrostla na 3,3 procenta z červnových 3,1 procent
8:56Americký Senát schválil klimatický balíček, koruna mezi ohroženými měnami kvůli krizi eurozóny a futures jsou kladné  
8:29Americký Senát těsně schválil sociální a klimatický balík
5:40Akcie krátkodobě nic moc, opak platí u dlouhodobého výhledu, domnívá se stratég z UBS
07.08.2022
13:51Šíření elektromobility: Co s těmi dojezdy a sítí dobíjecích stanic?
7:28Víkendář: Všechno, co Powell udělá, je monetární politika. Samotná diskuse o sazbách nemá smysl
06.08.2022
14:19Hladina řeky Rýn klesá. Lodní přeprava klíčových komodit se komplikuje
8:21Víkendář: Zvýšit nyní inflační cíl?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BioNTech SE (06/22 Q2, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
Novavax Inc (06/22 Q2, Aft-mkt)
Palantir Technologies Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
Porsche Automobil Holding SE (06/22 Q2)
Siemens Energy AG (06/22 Q3, Bef-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (06/22 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (06/22 Q3, Bef-mkt)
7:00PostNL NV (06/22 Q2)
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y