Americký Federal Reserve System (FED) bude muset v roce 2016 zaplatit americkým a zahraničním bankám, které v USA podnikají, zaplatit minimálně 12,2 miliardy Amerických dolarů. A to proto, aby FED udržel objem peněz v ekonomice, které se tam dostaly díky programům kvantitativního uvolňování. Zjistila to agentura Reuters. Z jejího propočtu ale vyplývá, že pokud by FED v roce 2016 zvýšil úrokové sazby tak, jak se očekává, získají banky kvůli udržování rezerv u FED až dvojnásobek, tedy 23,1 miliardy dolarů.
Od roku 2008 do roku 2015 FED nakoupil přes 4 biliony dolarů dluhopisů na podporu růstu americké ekonomiky. Trhy odpověděly – jak je demonstrováno v grafu, korelací mezi akciovým indexem S&P 500 a zvýšením rozvahy FEDu právě nákupem bondů.
Korelace indexu S&P 500 s objemem rozvahy FED
Zdroj: Reuters
Za eliminaci peněz FED zaplatí více
Aby mohl FED „sterilizovat“ obrovské sumy peněz, které by jinak obíhaly v ekonomice a zvyšovaly by růst cen, vyplácí komerčním bankám a institucím úroky za vytváření rezerv a digitálních peněz. Ty pak drží a vyplácí za to úrok ve výši 0,50 %. V současné době mají banky ve FEDu uloženo více než 2,5 bilionů dolarů, za které centrální banka vyplácí 34,5 milionů dolarů za den. Dále - FED avizoval záměr pokračovat v navyšování úrokových sazeb během roku 2016. Analytici očekávají, že během roku 2016 dojde k navýšení úrokových sazeb ve dvou až čtyřech krocích. Pokud se tak skutečně stane, FED zřejmě zvedne sazby čtyřikrát. Prognózy počítají se zvýšením po každém zasedání v roce. Pak bude účet plateb do komerčních bank na konci roku 2016 obsahovat částku 103,6 milionů dolarů za den.
Kromě úročení rezerv komerčních bank u FEDu, uskutečňuje centrální banka denní aukce, kterými odvádí peníze z ekonomiky. A to kvůli zastropování krátkodobých úrokových sazeb. Tyto reverzní repo operace stojí nyní FED 0,25 % a denně spolknou denně 154 miliard dolarů od 16. Prosince, kdy FED úrokové sazby navýšil. Bankám a fondům, které se účastní peněžních operací na trhu, vyplácí FED denně na úrocích 1,06 milionů dolarů. Pokud se naplní scénář navýšení sazeb v roce 2016, vzrostou celkové platby na 1,03 miliardy dolarů. V konečném zúčtování tak FED na úrocích z rezerv vyplatí oněch, na začátku zmiňovaných, 23,1 miliardy dolarů.
Navýšení plateb FEDu bankám a fondům
Zdroj: Reuters
Poznámka: "No rate raise" - objem peněz, které FED vyplatí, pokud nezvýší sazby ani jednou, "4 rate raises" - obejem peěnz, které FED vyplatí, pokud sazby zvedne 4x v roce 2016.
Po šesti letech téměř nulových úrokových sazeb v USA, se nyní FED, podle komentáře agentury Reuters, nachází na nezmapovaném území. Nikdy předtím se totiž centrální banka nepokoušela zvyšovat úrokové sazby po poskytnutí tolika impulsů a zvýšení své rozvahy do takové míry, jako dnes. Dědictví kvantitativního experimentu FED tak zřejmě štědře obdaruje banky a fondy, které jen v roce 2106 získají skoro 24 miliard dolarů.
Zdroj: Reuters, Yahoo! Finance