Aktualizováno Průmyslová výroba v USA se podle lednových dat dokázala solidně zvednout, což určitě potěšilo. Jenže indikace budoucího vývoje optimismus o udržitelnosti růstu poněkud tlumí. Dnes zveřejnila Federální rezervní banka ve Filadelfii výsledky svého únorového průzkumu průmyslové aktivity. Hlavní index dosáhl -2,8 bodu, čímž těsně překonal konsensus počítající s -3 body a zlepšil se z -3,5 v lednu. Aktivita tedy podle průzkumu klesá, ale relativně málo a méně než v předchozím měsíci.
Detaily zprávy ale příznivé nejsou a důležité subindexy vypovídají naopak o zhoršení dynamiky ve srovnání s předchozím měsícem. Dodávky zákazníkům značně zpomalily a nové objednávky ubývají rychleji než v lednu. Výraznější pokles sledujeme u zásoby rozpracovaných zakázek a tyto informace svědčí o větším problému s poptávkou.
Ceny vstupů podle odpovědí klesají o trochu rychleji než v lednu, ale právě kvůli slabší poptávce jsou firmy tlačeny i k rychlejšímu zlevňování produkce. Také trh práce vypadá hůř při rychlejším poklesu zaměstnanosti a docela citelném zkrácení průměrné pracovní doby.
Index očekávané budoucí aktivity dosáhl 17,3 bodu. To je stále bezpečně nad nulou a firmy tedy předpokládají expanzi v půlročním horizontu. Značný propad indexu oproti hodnotám z minulého roku (průměr 37,6) ale ukazuje, že optimismus výrobců chladne.
Právě kvůli detailům zprávy je pro nás celkové vyznění lehce negativní. Podobně jako nedávný newyorský průzkum, i tento drží na uzdě optimismus o možném odrazu průmyslové výroby vzhůru. Také dosud klesající průmyslové objednávky naznačují, že pěkný lednový výkon průmyslu byl spíše krátkodobým výkyvem a udržitelný obrat se nejspíš zatím nedostaví.
