Čeští fotbalisté nepostoupili ze skupiny a tak vypadli z mistrovství Evropy. Stalo se tak zcela v souladu s očekáváním, neboť sázkové kanceláře držely na český tým velmi nízký kurz a náš tým opravdu nepřekvapil. Český fanoušek tak sice může být zklamán, ale zase ne tolik, neboť objektivně vzato pravděpodobnost toho, že na Euru 2016 uspějeme, byla z pohledu odhadovaných výsledků velmi malá.
Fotbal je však velmi komplexní kolektivní hra a tak i odhady expertů v sázkových kancelářích se mohou často mýlit. Míč je kulatý a na hřišti nejsou roboti, ale 22 hráčů z masa a kostí, přičemž jednotlivé subjekty zápasu vstupují do stovek interakcí a proto je výsledek kolikrát těžké odhadnout. Podobné je to i s odhady vývoje ekonomiky, která je daleko komplexnější systém než fotbal. Sázkové kanceláře sice nevypisují kurzy na to, zda bude recese, ale po ekonomech se často chce, aby sdělili, zda bude konjunktura pokračovat. Přesně na takovou otázku musela včera odpovídat i šéfka Fedu Yellenová v americkém Kongresu. Podle ní je pravděpodobnost recese americké ekonomiky vcelku malá. Lze s takovým výrokem souhlasit? A tady se dostáváme k základnímu problému, který sázkař sázející na fotbal vůbec neřeší - sázková kancelář mu nabízí přesně vymezený kurz (pravděpodobnost) na přesně vymezenou událost (např. postup našich do čtvrtfinále). Měl-li by se však člověk vymezit vůči výroku J. Yellenové, pak by musel vědět, co znamená “vcelku malá pravděpodobnost” a o jakém horizontu recese členové Kongresu včera vlastně smýšleli.
Naštěstí či možná naneštěstí máme za rohem jednu důležitou politickou událost, která je přesně definována a kurzy (pravděpodobnosti) jsou rovněž jasně dány. Zítra hlasují Britové v referendu o setrvání v EU a rovněž si lze snadno vsadit na výsledek. Sázkové kanceláře nabízejí velmi nízký kurz na to, že scénář Brexitu zvítězí. Lze si však vsadit i na finančních trzích, kde se téma Brexitu v poledních dnech také velmi živě hraje. Nicméně zde jde opět o velmi komplexní svět, který může překvapit svou nevyzpytatelnou reakcí (na výsledek referenda). Klidně se tak může stát, že investor či spekulant správně trefí výsledek hlasování, ale nikoliv reakci trhů na něj.
Region - forex
Maďarská centrální banka včera dle očekávání ponechala sazby beze změny a opět indikovala, že tento stav zůstane (pokud se naplní předpoklady prognózy) zachován po delší období (podle nás do konce roku 2017). Po zasedání forint rozšiřoval předchozí ztráty a celkově včera vůči euru oslaboval o 0,7 %. Pod mírnějším tlakem byl i zlotý a lehce oslabovala i koruna.
Zbytek týdne je z hlediska událostí v regionu vcelku nezajímavý (výjimkou je zveřejnění míry nezaměstnanosti za květen v Polsku ve čtvrtek). V centru pozornosti zůstává hlasování o Brexitu, které bude regionální měny znervózňovat i nadále.
Dluhopisy
Investoři před čtvrtečním hlasováním o Brexitu dál odbourávají své sázky na odchod Británie z EU. Výnos německého desetiletého dluhopisu už ale dál nerostl a pohybuje se těsně nad nulou. Čekáme, že během dneška a zítřka v souvislosti s referendem v Británii napětí na trzích spíše vzroste - průzkumy veřejného mínění ukazují velice těsný výsledek. Pokud se (podle našeho hlavního scénáře) Británie rozhodne v EU zůstat, mohou ale delší výnosy nakonec dál růst.
Komodity
Cena ropy Brent včera dále rostla. Kromě celkově pozitivního vývoje na trzích a opatrných komentářů šéfky Fedu Yellenové se ropě líbil i výrazný pokles zásob surové ropy a produktů v USA, na který poukázaly statistiky API.
S finálním soudem ohledně amerických zásob se nicméně vyplatí počkat až do dnešního odpoledne, kdy budou zveřejněny oficiální údaje ministerstva energetiky. Kromě toho bude trh s ropou nadále zaměstnávat i blížící se hlasování o Brexitu, což by mělo chuť ropy po dalším posilování omezovat.