Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
O sázkách na fotbal, recesi a Brexit

O sázkách na fotbal, recesi a Brexit

22.06.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Čeští fotbalisté nepostoupili ze skupiny a tak vypadli z mistrovství Evropy. Stalo se tak zcela v souladu s očekáváním, neboť sázkové kanceláře držely na český tým velmi nízký kurz a náš tým opravdu nepřekvapil. Český fanoušek tak sice může být zklamán, ale zase ne tolik, neboť objektivně vzato pravděpodobnost toho, že na Euru 2016 uspějeme, byla z pohledu odhadovaných výsledků velmi malá.

Fotbal je však velmi komplexní kolektivní hra a tak i odhady expertů v sázkových kancelářích se mohou často mýlit. Míč je kulatý a na hřišti nejsou roboti, ale 22 hráčů z masa a kostí, přičemž jednotlivé subjekty zápasu vstupují do stovek interakcí a proto je výsledek kolikrát těžké odhadnout. Podobné je to i s odhady vývoje ekonomiky, která je daleko komplexnější systém než fotbal. Sázkové kanceláře sice nevypisují kurzy na to, zda bude recese, ale po ekonomech se často chce, aby sdělili, zda bude konjunktura pokračovat. Přesně na takovou otázku musela včera odpovídat i šéfka Fedu Yellenová v americkém Kongresu. Podle ní je pravděpodobnost recese americké ekonomiky vcelku malá. Lze s takovým výrokem souhlasit? A tady se dostáváme k základnímu problému, který sázkař sázející na fotbal vůbec neřeší - sázková kancelář mu nabízí přesně vymezený kurz (pravděpodobnost) na přesně vymezenou událost (např. postup našich do čtvrtfinále). Měl-li by se však člověk vymezit vůči výroku J. Yellenové, pak by musel vědět, co znamená “vcelku malá pravděpodobnost” a o jakém horizontu recese členové Kongresu včera vlastně smýšleli.

Naštěstí či možná naneštěstí máme za rohem jednu důležitou politickou událost, která je přesně definována a kurzy (pravděpodobnosti) jsou rovněž jasně dány. Zítra hlasují Britové v referendu o setrvání v EU a rovněž si lze snadno vsadit na výsledek. Sázkové kanceláře nabízejí velmi nízký kurz na to, že scénář Brexitu zvítězí. Lze si však vsadit i na finančních trzích, kde se téma Brexitu v poledních dnech také velmi živě hraje. Nicméně zde jde opět o velmi komplexní svět, který může překvapit svou nevyzpytatelnou reakcí (na výsledek referenda). Klidně se tak může stát, že investor či spekulant správně trefí výsledek hlasování, ale nikoliv reakci trhů na něj.

Region - forex
Maďarská centrální banka včera dle očekávání ponechala sazby beze změny a opět indikovala, že tento stav zůstane (pokud se naplní předpoklady prognózy) zachován po delší období (podle nás do konce roku 2017). Po zasedání forint rozšiřoval předchozí ztráty a celkově včera vůči euru oslaboval o 0,7 %. Pod mírnějším tlakem byl i zlotý a lehce oslabovala i koruna.

Zbytek týdne je z hlediska událostí v regionu vcelku nezajímavý (výjimkou je zveřejnění míry nezaměstnanosti za květen v Polsku ve čtvrtek). V centru pozornosti zůstává hlasování o Brexitu, které bude regionální měny znervózňovat i nadále.

Dluhopisy
Investoři před čtvrtečním hlasováním o Brexitu dál odbourávají své sázky na odchod Británie z EU. Výnos německého desetiletého dluhopisu už ale dál nerostl a pohybuje se těsně nad nulou. Čekáme, že během dneška a zítřka v souvislosti s referendem v Británii napětí na trzích spíše vzroste - průzkumy veřejného mínění ukazují velice těsný výsledek. Pokud se (podle našeho hlavního scénáře) Británie rozhodne v EU zůstat, mohou ale delší výnosy nakonec dál růst.

Komodity
Cena ropy Brent včera dále rostla. Kromě celkově pozitivního vývoje na trzích a opatrných komentářů šéfky Fedu Yellenové se ropě líbil i výrazný pokles zásob surové ropy a produktů v USA, na který poukázaly statistiky API.

S finálním soudem ohledně amerických zásob se nicméně vyplatí počkat až do dnešního odpoledne, kdy budou zveřejněny oficiální údaje ministerstva energetiky. Kromě toho bude trh s ropou nadále zaměstnávat i blížící se hlasování o Brexitu, což by mělo chuť ropy po dalším posilování omezovat.

 

Čtěte více:

McCormick – vlna zájmu o investice do koření
21.06.2016 17:45
Pohledem na společnost McCormick bych rád pokračoval v pohledu na sekt...
Yellenová mluví o opatrnosti a slabším trhu práce, dolar nezaskočila
21.06.2016 17:27
Předsedkyně amerického Fedu dnes vystoupila před senátory se zprávou o...
Praha v závěsu za západními trhy; KB přidala +3,24 %
21.06.2016 17:37
Pražská burza v úterý vzrostla o +0,4 % na 842,31 bodů. Index tak kopí...
Americké trhy v úterý převážně stagnovaly
21.06.2016 22:01
Vstup do obchodního dne probíhal na amerických trzích ve vlažnějším du...
Asie zaznamenala smíšené výsledky den před hlasováním Británie o setrvání v EU
22.06.2016 8:16
Akciové seance v Asii den před hlasováním voličů ve Velké Británii o s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.05.2025
10:44Franklin Resources: Místo USA se může pozvednout Evropa, zájem o americké trhy klesá
8:45Trump chce zrušit omezení na vývoz čipů. Oznámí dnes obchodní dohodu s Velkou Británií?
07.05.2025
22:04Jan Čermák: Fed se drží oblíbené mantry “počkáme a uvidíme”
22:01Wall Street: Jízda na horské dráze s dobrým koncem  
20:00Fed ponechává sazby beze změny. Riziko vyšší nezaměstnanosti i inflace roste
18:10Falešné signály předraženosti trhu
16:58Wall Street před Fedem roste, zatímco Evropa většinou zůstává v červeném  
16:38Jan Bureš: ČNB podle očekávání snížila sazby o 25bps, další kroky budou “velmi opatrné”
16:23Pozvánka na setkání s analytikem a makléřem Patrie v pondělí 12. 5. v Bratislavě
14:59Jakub Blaha k Uberu: Tržby mírně pod očekáváním kvůli pomalejšímu růstu jízd, výhled na druhé čtvrtletí vypadá naopak pozitivně  
14:38ČNB snížila úrokové sazby. Jak vidí ekonomiku nová prognóza?
13:51Branislav Soták k AMD: Přes výhled zamlžený sankcemi zůstáváme pozitivní  
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.