Zklamáním skončilo dnešní představení hospodářských čísel aerolinkami easyJet. Čísla za 3QFY16 sice dopadly v souladu s postbrexitovou aktualizací výhledu, čtvrté čtvrtletí obestírá nicméně závoj nejistoty. I proto akcie dnes ztrácí 5 %.
easyJet ve třetím čtvrtletí registroval meziroční pokles tržeb na sedadlo ve výši -8,3 % (ex-FX). Hlavní měrou se o to přičinily externí faktory v podobě řady zrušených letů v důsledku stávek, špatného počasí a leteckých katastrof (Egyptair). Nejsou to však pouze z povahy mimořádné (ačkoliv bohužel stále více se opakující) události, co dělá trhům vrásky na čele. Nadále zůstává obava o koncovou poptávku, pod jejíž ochlazení se podepisují obavy z teroristických útoků. Růst kapacit v sektoru navíc vyvolává další konkurenční cenové střety. V tomto směru je nicméně na místě dodat, že jsou to právě nízkonákladoví přepravci, kdo snese nejvíce bolesti. Alespoň tedy do chvíle, kdy se mohou pochlubit dostatečnou obsazeností svých letů. V tomto směru easyJet patří nadále na naprostou špici (průměrná obsazenost dosáhla ve čtvrtletí 92 %). Na druhou stranu při růstu kapacit (y/y +5,5 %) a touze udržet si vysokou obsazenost, díky níž realizuje výhody provozní páky, za to platí již zmíněným poklesem cen letenek (výnosu na pasažéra). Právě další konkurenční střety plynoucí z rostoucích kapacit na kratších linkách management zdůraznil jako významný faktor nejistoty. Tím dalším (jakkoliv spíše dlouhodobějším) je Brexit. Pro další čtvrtletí ve výsledku easyJet počítá s meziročním poklesem výnosu na pasažéra o -7,5 %.
Z pohledu nákladů stojí za zmínku, že náklady na sedadlo ve čtvrtletí meziročně klesly o -3,8 %. Hlavní měrou se o to přičinila nižší cena letového benzinu (z nezajištěné části). Bez započtení tohoto vlivu se náklady pohybovaly proti loňsku prakticky beze změny. Pro další čtvrtletí v tomto směru easyJet počítá se snížením nákladů o -1 %.
Management potvrdil svůj záměr zvýšit dividendový výplatní poměr na 50 %. Pokud bychom předpokládali dosažení konsensuálních odhadů pro zisk fiskálního roku 2016, dividendový výnos by se při aktuální ceně pohyboval poblíž 6 %.