Vážení čtenáři,
rádi bychom Vám představili další ze série analytických výstupů našeho týmu Patria Research v podobě nového seznamu krátkodobých investičních tipů na trhy ve Spojených státech a v západní Evropě (o tomto formátu naleznete více informací ZDE).
Ukázku komentářů k vybraným titulům naleznete níže, další podrobnosti včetně zhodnocení výkonnosti předchozího vydání krátkodobých investičních tipů si pak můžete přečíst ZDE:
ING Groep NV
- Nizozemská bankovní skupina, jejímiž hlavními regiony jsou od odprodeje některých bankovních a pojišťovacích aktiv trhy Nizozemska, Belgie a Německa. Prostřednictvím dceřiné společnosti ING Financial Holdings je přítomna i na americkém bankovním trhu. Věnuje se zejména retailovému a korporátnímu bankovnictví a správě aktiv.
- V investičním prostředí, kde by rozumný výnos jeden pohledal, nás na ING láká především jeden z nejvyšších dividendových výnosů v evropském bankovním sektoru, jejž považujeme díky generovanému cash flow za dlouhodobě udržitelný. Výplatní poměr přitom jen lehce přesahuje 60 % z čistého zisku.
Smurfit Kappa Group plc
- Irský výrobce obalů a obalových materiálů.
- Přestože v souvislosti s poklesem cen papíru a buničiny (což jsou hlavní výrobní vstupy v odvětví) hrozí odvětví nezdravé konkurenční cenové tlaky, tak původní plány v dodavatelském řetězci na navýšení výrobní kapacity u vstupů až o 600 kt/rok vzaly pro tuto chvíli za své. Ani výsledné cenové tlaky, které poslaly SKG do korekce, tak nemusejí být ve finále až tak žhavé.
- Společnost je navíc ve snaze o ochranu profitability proaktivní. Pozitivním signálem pro marži je zářijové pilotní zvýšení cen produkce o 40 EUR/t, což by se mělo odrazit v lepších provozních výsledcích za 2H16.
- V neposlední řadě je lákavá i aktuální valuace, jež odráží výše zmíněné obavy, které by se dle našeho názoru neměly alespoň v krátkodobém horizontu zhmotnit. SKG nyní obchoduje se zhruba 10% valuačním diskontem k sektoru, přičemž FCF yield dosahuje až 9 %.