Kraft Heinz oslovil evropského rivala s nabídkou na sloučení. Britsko-nizozemský obr nabídku odmítl, jeho akcie ale vyletěly dnes v Amsterodamu o téměř 10 procent. Akcie kotované v Londýně stouply o téměř 15 procent a dostaly se nejvyšší hodnoty za 33 let.
Případná dohoda by sloučila amerického výrobce kečupů dalších potravin a spotřebního zboží s evropským konkurentem. Do portfolia patří značky jako Lipton, Dove, Domestos či zmrzliny Magnum. Konglomerát Kraft Heinz má pod křídly značku sýrů Philadephia či džusy CapriSun. Společnost tvrdí, že je pátým největším výrobcem potravin a nápojů na světě.
„I když návrh odmítl, těšíme se na to, že budeme pracovat na dosažení dohody o podmínkách transakce,“ uvedl také Kraft v prohlášení.
Oznámení vystřelilo vzhůru akcie Unileveru, které v Londýně mířily k největšímu celodennímu růstu od roku 1987. Tržní hodnota Unileveru, který je podle tržeb čtvrtým největším výrobcem spotřebního zboží na světě, tím přesáhla 112 miliard GBP. Případná fúze by tak patřila k největším na světě.
Cenovka může ohromit, je ale nabídka opravdu tak mimořádná?
Akcie Unileveru se před dnešním skokem obchodovaly v Londýně za 33,8 GBP. Nabídka by tím představovala prémii na úrovni cca 19 % a násobek EBITDA 18,3x. Nabídka se tudíž zdá srovnatelná s ostatními transakcemi, podotýká analytik Patria Finance Ján Hladký.
"Po přepočtení na akcii (současný float je cca 3 mld. kusů) by měla nabídka hodnotu 50 USD, z čehož 30,23 USD mělo být formou hotovosti a zbytek v akciích nově vytvořené entity. Celková výše transakce by byla 143 miliard USD," upozorňuje Hladký.
Za poslední dva roky, proběhlo v Evropě v sektoru Consumer Noncyclical 3 183 transakcí. Z nich jenom 53 má zveřejněné údaje o vyplacené prémii. Z těchto 53 měla většina prémii mezi 0 – 10 procenty a 9 mezi 10 až 20 procenty. Násobek EBITDA je dostupný u 70 transakcí. Zde medián vychází jen na 10,3x. Ovšem transakce srovnatelné velikosti a v podobném sektoru, totiž fúze AB InBev a SABMiller v hodnotě 123 mld. USD, nesla prémii ve výši 25 procent. "Kraft má tedy ještě solidní prostor pro navýšení nabídky," říká Hladký.
Pokud se firmy nakonec přece jen dohodnou, neobejde se transakce zřejmě bez odprodejů majetku, jako tomu bylo v případě megafúze AB InBev a SABMiller, upozorňuje také.
Firmu Kraft-Heinz ovládá investiční společnost 3G Capital. Akcie KHC na burze Nasdaq rostly na posledy o více než 8 procent.
Zdroje: , Bloomberg, FT, Kraft Heinz,Patria.cz