Dolar před Fedem nemá jasný směr, libru zklamaly mzdy

Britská libra proti dolaru posílila skoro k 1,2800. Včera využila vyšších inflačních dat, ale tento efekt už vyprchal. Vyšší inflace bude pravděpodobně centrální bankou dál tolerována a nepovede k utažení měnové politiky. Naopak sníží reálnou koupěschopnost a může tak dolehnout na poptávku. Co táhlo libru vzhůru dnes, je podle nás politika, neboť podle BBC by už během dne mohli konzervativci uzavřít dohodu o podpoře své menšinové vlády. Rychlým ustavením nové vlády by se zmenšil potenciální dopad volebního fiaska. Později ovšem kurz opět klesl, poté co britské mzdy svým růstem zaostaly za očekáváními. Nyní se obchoduje na 1,2750.

Klíčové události budou chodit odpoledne z USA. Vyjde inflace, jež by měla ustoupit zpět ke 2 procentům, ale na jádrové úrovni se čeká její stagnace. Dále budou zveřejněny maloobchodní tržby, které pravděpodobně dosáhnou slabší dynamiky než v předchozím měsíci. Zásadní pak bude výsledek zasedání Fedu ve 20 hodin.

Fed s největší pravděpodobností zvedne úrokové sazby o 25 bodů. S tím se všeobecně počítá. Pro reakci trhů proto budou důležitější doprovodné informace. Bude to hlavně prognóza a tzv. dots, tedy očekávání bankéřů o budoucí trajektorii úrokových sazeb. Zprávy z ekonomiky se sice zhoršily, ale prognóza Fedu je relativně k tržním názorům nízko a nemusela by se tedy příliš měnit.

Členové měnového výboru dosud počítají se třemi letošními zvýšeními sazeb. Tohoto pohledu se drželi i v nedávných vystoupeních a hodně z nich by muselo změnit názor, aby se medián dots posunul dolů. Otazník ovšem visí nad vyfukováním bilance. To je věc, o které Fed čím dál častěji hovoří v souvislosti s druhou polovinou roku a dnešek by mohl přinést nové informace. QT (kvantitativní utahování, tedy zmíněné vyfukování bilance) by také částečně nahrazovalo efekt vyšších sazeb. Podle nás tento faktor bude znamenat delší přestávku ve zvyšování sazeb - po červnu bychom se dalšího kroku mohli dočkat až na přelomu roku.

Eurodolar nemá ráno jasný směr a nachází se na 1,1210. Dolar proti jenu lehce posiluje na 110,20. Akciové trhy jsou na tom dobře, mezi těmi hlavními se daří hlavně Francii. Dluhopisové výnosy většinou mírně klesají.

Česká koruna se vůči euru nachází na 26,18. Oproti včerejšku je to nepodstatné oslabení, na kterém se mohl podepsat komentář z ČNB. Viceguvernér Tomšík v dnešním rozhovoru uvedl, že posilování koruny odsouvá předpokládané zvýšení úrokových sazeb na pozdější termíny v rámci druhého pololetí.