Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Draghi neúspěšně sráží euro, koruna ČNB nesvazuje. Ropa posunuje maxima

Rozbřesk: Draghi neúspěšně sráží euro, koruna ČNB nesvazuje. Ropa posunuje maxima

08.09.2017 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Hlavní událostí včerejšího dne bylo pochopitelně zasedání ECB, které přineslo velkou volatilitu na devizové trhy v Evropě. Mario Draghi se snažil co nejvíc trhům zdůraznit, že se mu zisky eura nelíbí. Přestože o růstu ekonomiky mluvil v superlativech a s úsměvem na tváři a podtrhl to revizí výhledu na růst směrem vzhůru (na 2,2 % ze 1,9 %), zdůraznil, že centrální banka se nerozhoduje pouze na základě růstu.

Vyzdvihl dlouhou debatu o kurzu eura, která vnáší nejistotu do inflačního výhledu. Euro od začátku roku posílilo vůči dolaru skoro o 10 % a podepisuje se podle Draghiho slov již dnes na o něco nižším inflačním výhledu. Zatím byl inflační výhled revidován dolů “pouze kosmeticky” a Draghimu se nepovedlo změnit očekávání trhů ohledně blížícího se konce QE. Ostatně sám jasně na tiskové konferenci řekl, že již v říjnu představí nové plány pro rok 2018.

V našem základním scénáři očekáváme protažení QE do poloviny příštího roku ovšem v omezených objemech (30 miliard euro/měsíčně) a postupný úplný útlum QE (do Q3 2018). Euro na dnešní holubičí komentáře Maria Draghiho nedokázalo oslabit. Je to jednak proto, že trhy tak jako tak vyhlížejí útlum QE a jestli ho Mario Draghi oznámí dnes nebo až v říjnu, nehraje výraznější roli. A navíc se zdá, že právě nejistota ohledně zvolené strategie může paradoxně v dnešní atmosféře euru pomáhat.

TRHY

Česká koruna a dluhopisy

Koruna během včerejška vůči euru mírně ztrácela a dostala se až k úrovni 26,15 EUR/CZK. Nahrává tak i nadále do karet ČNB, která bude už na svém zářijovém zasedání přemítat o dalším zvýšení úrokových sazeb. Nakonec ekonomika je ve skvělé kondici – inflace nad cílem, nezaměstnanost na historickém minimu, mzdy akcelerují – a tak jedinou „brzdou“ může být jen příliš holubičí ECB. Bude jen otázkou taktiky ČNB, zda se rozhodne už nyní, nebo si pro jistotu počká až na listopadovou prognózu a na další plány, které chce ECB zveřejnit až v říjnu. V každém případě k růstu repo sazby ČNB do konce roku nejspíše dojde. Koruna prozatím ruce ČNB svazovat nemusí a nejspíše ani nebude.

EURUSD + zahraniční FX

Eurodolar si zjevně příliš nedělá nic z toho, že zasedání ECB vyznělo relativně holubičím způsobem a tlačí se stále vzhůru. V pozadí může být i strach z hurikánu Irma, který má v neděli naplno zasáhnout Floridu. Ten pochopitelně tlačí níže americké úrokové sazby.

Jednou z měn, která si včera proti euru polepšila, byl forint, ten by přitom mohl dočasně svoje zisky rozšířit, dnešní data ukázala, že maďarská inflace mírně zrychlila.

Ropa

Cena ropy Brent včera vzrostla na nová pět a půlměsíční maxima. Zásoby ropy v USA sice minulý týden rostly více, než se čekalo, ale vzhledem k jejich ovlivnění hurikánem Harvey na ně trh příliš nedbal; míra využití kapacity rafinerií například dle dat minulý týden poklesla na nejnižší úrovně od roku 2010. Vzhledem k tomu lze čekat, že zásoby ropy v příštích týdnech budou dále narůstat, čímž se poněkud zamlží informace, zda opatření OPEC a spol. nesou své plody. Zde je přitom dobré upozornit, že týdenní data o americké produkci byla následně za květen i za červen negativně revidována, takže usuzovat z nich na celkový vývoj trhu lze jen s opatrností.

 
 

Čtěte více:

Většina rozhodnutí možná padne v říjnu. Draghi hýbe eurem
07.09.2017 13:58
Evropská centrální banka nechala na svém prvním poprázdninovém zasedán...
Jan Bureš: Draghi se snaží dělat co může, aby zastavil zisky eura
07.09.2017 15:32
Mario Draghi se na dnešní tiskové konferenci po rozhodnutí ECB o sazbá...
Hurikán v číslech: 60 tisíc nových nezaměstnaných
07.09.2017 15:48
Týdenní zpráva z amerického trhu práce po řadě měsíců ukázala výraznou...
Technická analýza: Do cen ropy promlouvá extrémní počasí
07.09.2017 16:27
Na cenu černého zlata mají poslední týden značný vliv klimatické fakt...
Draghi? Euro si znovu našlo důvod k růstu, ačkoli výnosy padají
07.09.2017 17:02
ECB dnes neprovedla nic a prezident Draghi znovu odkázal na podzim, te...
Pražská burza dnes nakonec zisky neuhrála, rostly jen CETV a Unipetrol
07.09.2017 17:21
Pražská burza odevzdala počáteční zisky a zakončila den se ztrátou 0,5...
Pražská burza zřejmě otevře níže. Důvod chybí o poklesu O2, další růst může čekat Unipetrol
08.09.2017 8:54
Index pražské burzy PX dnes pravděpodobně otevře do záporných hodnot....

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC