Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Nulový posun v jednáních o brexitu dopadá na libru

Rozbřesk: Nulový posun v jednáních o brexitu dopadá na libru

12.10.2017 9:13
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Libra je opět pod tlakem a po více než měsíci se pokouší o návrat nad 0,90 EUR/GBP, proč? Příští týden je na programu kriticky důležitý summit EU, kde se mají na nejvyšší úrovni probrat výsledky pátého vyjednávacího kola. Zdá se, že pokrok je prakticky nulový. Zatímco britská premiérka Theresa Mayová se zaklíná tím, že je dohoda na spadnutí, tak zprávy od evropských vyjednavačů ukazují podle Financial Times na pravý opak. Navíc vlivná skupina v čele s Německem nechce otevřít jakoukoliv debatu o přechodném období - začíná být přitom více než jasné, že dohoda o nových vztazích mezi Unií a Británií se do roku 2019 jednoduše nestihne.

Neplatí přitom již zažitá stereotypní představa, že brexit je “pes, který nekouše”. Opak je pravdou. Okamžitá tržní reakce na referendum o brexitu sice byla překvapivě mírná, v reálné ekonomice se ovšem začíná nejistota výrazně podepisovat. Zatímco růst eurozóny v posledním kvartále zrychlil na 2,3 % (nejlepší výsledek za 6 let), britská ekonomika zpomalila na 1,5 % - nejhorší výsledek za posledních 5 let. Před referendem o brexitu přitom britská ekonomika nepřetržitě mnoho let v řadě své hlavní obchodní partnery v eurozóně v růstu překonávala.

Pokud se v nejbližších měsících nepodaří dospět k dohodě alespoň v prvních základních bodech - rozvodovém účtu a právech občanů - bude nervozita v Británii jenom sílit. Na klíčové obchodní dohody zbude totiž ještě méně času. Strach ze ztráty přístupu na klíčový evropský trh především v sektoru služeb může poslat dolů investice i ceny nemovitostí, které zatím pouze zpomalily svůj růst (nejpomalejší za posledních 7 let).

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se drží v těsné blízkosti 25,90 EUR/CZK a uvažuje, zda bude mít vlastně dost sil na rozšiřování zisků. Z technického pohledu by vlastně situace měla být poměrně jasná - proražení 26,00 EUR/CZK by mělo alespoň krátkodobě otevřít prostor dalším ziskům.
Korunu je ale dnes třeba vidět v širším kontextu. Je výrazně překoupená a posun pod 26,00 se jí podařil primárně proto, že se snížil rozdíl mezi oficiálními sazbami a výrazně nižšími sazbami tržními (implikovanými například forwardy), na které dosáhnou zahraniční hráči. To učinilo z koruny atraktivnější zboží. Tento posun se ale v posledních dnech zastavil a implikované tržní sazby opět padají (na 1-2 letech). To jí trochu bere vítr z plachet.

Zahraniční forex

Eurodolar si včera vychutnával úlevu z toho, že situace s možným odtržením Katalánska není tak vážná, a mířil směrem k úrovni 1,19. Dolaru naopak již nepomohly vyloženě jestřábí výroky od tradičních holubic uvnitř vedení Fedu - Evanse a Dudleyho.

Čeká se plejáda vystoupení centrálních bankéřů, a to jak ze strany Fedu (Powell a Brainardová) tak ECB (Draghi, Praet, Lautenschlaegerová, Coeure). Zejména ze strany představitelů ECB by mohlo vypadnout něco zajímavého před blížícím se zasedáním ECB (26. října).

Ropa

Cena ropy Brent stále zůstává v intervalu vymezeném v minulých týdnech. Brent víceméně ignoruje možnost vypovězení dohody o íránském jaderném programu ze strany USA, kterým znovu hrozí Trumpova administrativa. Stejně tak ropa ignorovala i informace o vyšší zářijové produkci v Libyi a v Nigérii, se kterými včera přišel OPEC ve své měsíční zprávě z trhu.

Dnes se pozornost stáčí jednak do USA, kde budou zveřejněna oficiální data o vývoji zásob v minulém týdnu, jednak do Paříže, kde IEA zveřejní měsíční report z trhu s ropou. Lze čekat, že i nové odhady agentury přinesou výzvu pro OPEC a spol., aby skutečně vážně jednali o prodloužení dohody na omezení produkce ropy za horizont března 2018.



Čtěte více:

Vše, co potřebujete vědět o budoucím šéfovi Fedu
11.10.2017 18:58
Známý investor a ekonom Gavyn Davies ve svém posledním příspěvku na Fi...
Slova z Fedu posunují třetí zvýšení sazeb ještě letos k jistotě
11.10.2017 20:20
Americká ekonomika roste a zesiluje vytrvalým tempem, trh práce se ply...
Návrhy na integraci EU spíš rozdělují, Česko je chyceno uprostřed
12.10.2017 6:55
Opět se diskutuje o tom, jak moc hluboká a rychlá by měla být integrac...
Evropské burzy by po otevření mohly přešlapovat na místě. Co ta pražská?
12.10.2017 8:56
Pražská burza dokázala ve středu připsat sedmý růst během posledních d...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2018
22:00Americké trhy zakončily týden silným růstem
18:44Perly týdne: Extrémní akciový optimismus a země euroskeptiků v rukou velmocí
17:54Pravicově levicoví islamofobní sluníčkáři
17:45Akcie firmy Snap pohořely kvůli tweetu americké hvězdy z reality show
17:26Prahu dnes do mínusu stáhla Erste, vítězem týdne je Pegas
17:04Marek Trúchly: Pohyby amerického indexu růstový trend moc neznačí (video)
17:02Obavy z Fedu na závěr týdne ustupují. Výnosy klesají a to dolaru nesvědčí  
16:48ČEZ, a. s.: Skupina ČEZ podepsala smlouvu na prodej bulharských aktiv se společností Inercom
16:34Jan Kovalovský o tipu, jak investovat do atraktivních evropských bank a jejich dividend
15:51Politico: Kvůli rozšíření Dukovan Česko riskuje hněv EU
15:27Čína převzala kontrolu nad pojišťovnou Anbang
14:30Na trh se vrací stín dvojích deficitů, obávat bychom se ale měli hlavně Fedu
12:53Bulharská ministryně energetiky končí kvůli obchodu s bulharskými aktivy ČEZ
12:23Italské volby se blíží: Jak mohou dopadnout na trhy?
11:57Dvě tváře umělé inteligence
11:19Evropské akcie lehce rostou, trh vstřebává výsledky Valeo a RBS
11:05Hlavní měnové páry nemají jasný směr, trhy jsou rozpačité. Závěr týdne mohou ovlivnit bankéři  
10:52Miliardář Ray Dalio: USA se propadnou do recese za současného prezidenta Trumpa
10:32Technická analýza: Ropa - Klid před bouří?
10:10Britská banka RBS je po deseti letech opět v zisku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y