Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Nulový posun v jednáních o brexitu dopadá na libru

Rozbřesk: Nulový posun v jednáních o brexitu dopadá na libru

12.10.2017 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Libra je opět pod tlakem a po více než měsíci se pokouší o návrat nad 0,90 EUR/GBP, proč? Příští týden je na programu kriticky důležitý summit EU, kde se mají na nejvyšší úrovni probrat výsledky pátého vyjednávacího kola. Zdá se, že pokrok je prakticky nulový. Zatímco britská premiérka Theresa Mayová se zaklíná tím, že je dohoda na spadnutí, tak zprávy od evropských vyjednavačů ukazují podle Financial Times na pravý opak. Navíc vlivná skupina v čele s Německem nechce otevřít jakoukoliv debatu o přechodném období - začíná být přitom více než jasné, že dohoda o nových vztazích mezi Unií a Británií se do roku 2019 jednoduše nestihne.

Neplatí přitom již zažitá stereotypní představa, že brexit je “pes, který nekouše”. Opak je pravdou. Okamžitá tržní reakce na referendum o brexitu sice byla překvapivě mírná, v reálné ekonomice se ovšem začíná nejistota výrazně podepisovat. Zatímco růst eurozóny v posledním kvartále zrychlil na 2,3 % (nejlepší výsledek za 6 let), britská ekonomika zpomalila na 1,5 % - nejhorší výsledek za posledních 5 let. Před referendem o brexitu přitom britská ekonomika nepřetržitě mnoho let v řadě své hlavní obchodní partnery v eurozóně v růstu překonávala.

Pokud se v nejbližších měsících nepodaří dospět k dohodě alespoň v prvních základních bodech - rozvodovém účtu a právech občanů - bude nervozita v Británii jenom sílit. Na klíčové obchodní dohody zbude totiž ještě méně času. Strach ze ztráty přístupu na klíčový evropský trh především v sektoru služeb může poslat dolů investice i ceny nemovitostí, které zatím pouze zpomalily svůj růst (nejpomalejší za posledních 7 let).

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se drží v těsné blízkosti 25,90 EUR/CZK a uvažuje, zda bude mít vlastně dost sil na rozšiřování zisků. Z technického pohledu by vlastně situace měla být poměrně jasná - proražení 26,00 EUR/CZK by mělo alespoň krátkodobě otevřít prostor dalším ziskům.
Korunu je ale dnes třeba vidět v širším kontextu. Je výrazně překoupená a posun pod 26,00 se jí podařil primárně proto, že se snížil rozdíl mezi oficiálními sazbami a výrazně nižšími sazbami tržními (implikovanými například forwardy), na které dosáhnou zahraniční hráči. To učinilo z koruny atraktivnější zboží. Tento posun se ale v posledních dnech zastavil a implikované tržní sazby opět padají (na 1-2 letech). To jí trochu bere vítr z plachet.

Zahraniční forex

Eurodolar si včera vychutnával úlevu z toho, že situace s možným odtržením Katalánska není tak vážná, a mířil směrem k úrovni 1,19. Dolaru naopak již nepomohly vyloženě jestřábí výroky od tradičních holubic uvnitř vedení Fedu - Evanse a Dudleyho.

Čeká se plejáda vystoupení centrálních bankéřů, a to jak ze strany Fedu (Powell a Brainardová) tak ECB (Draghi, Praet, Lautenschlaegerová, Coeure). Zejména ze strany představitelů ECB by mohlo vypadnout něco zajímavého před blížícím se zasedáním ECB (26. října).

Ropa

Cena ropy Brent stále zůstává v intervalu vymezeném v minulých týdnech. Brent víceméně ignoruje možnost vypovězení dohody o íránském jaderném programu ze strany USA, kterým znovu hrozí Trumpova administrativa. Stejně tak ropa ignorovala i informace o vyšší zářijové produkci v Libyi a v Nigérii, se kterými včera přišel OPEC ve své měsíční zprávě z trhu.

Dnes se pozornost stáčí jednak do USA, kde budou zveřejněna oficiální data o vývoji zásob v minulém týdnu, jednak do Paříže, kde IEA zveřejní měsíční report z trhu s ropou. Lze čekat, že i nové odhady agentury přinesou výzvu pro OPEC a spol., aby skutečně vážně jednali o prodloužení dohody na omezení produkce ropy za horizont března 2018.



Čtěte více:

Vše, co potřebujete vědět o budoucím šéfovi Fedu
11.10.2017 18:58
Známý investor a ekonom Gavyn Davies ve svém posledním příspěvku na Fi...
Slova z Fedu posunují třetí zvýšení sazeb ještě letos k jistotě
11.10.2017 20:20
Americká ekonomika roste a zesiluje vytrvalým tempem, trh práce se ply...
Návrhy na integraci EU spíš rozdělují, Česko je chyceno uprostřed
12.10.2017 6:55
Opět se diskutuje o tom, jak moc hluboká a rychlá by měla být integrac...
Evropské burzy by po otevření mohly přešlapovat na místě. Co ta pražská?
12.10.2017 8:56
Pražská burza dokázala ve středu připsat sedmý růst během posledních d...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)