Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller o možném opakování tržního kolapsu z roku 1987

Shiller o možném opakování tržního kolapsu z roku 1987

25.10.2017 15:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Jedním z nejhorších dní historie akciových trhů byl devatenáctý říjen 1987. Od té doby uplynulo třicet let a pár dní a bylo by hezké, kdybychom mohli věřit, že nic takového už se opakovat nemůže. V určitém smyslu tomu tak skutečně je, protože technologický pokrok a změny v regulaci pravděpodobnost opakování onoho dne skutečně značně snižují. Známý odborník na investice a profesor financí Robert J. Shiller na stránkách NYTimes ovšem tvrdí, že riziko propadu trhu vyvolané masovou panikou stále existuje.

Shiller podle svých slov ihned po zmíněném propadu rozeslal tisíce dotazníků investorům, protože věřil, že podobným událostem neporozumíme bez toho, abychom se na ně přímo ptali těch, kteří za nimi stáli. Ekonom na základě zjištěných informací dospěl k závěru, že tržní panika z roku 1987 se svou podstatou podobá třeba i panice, která v roce 2016 zavládla na letišti v Los Angeles poté, co se tam rozšířily falešné zprávy o střelbě. Ty vedly některé lidi k tomu, že začali utíkat směrem k východům z letiště a to následně spustilo masový úprk. 

„Mé závěry z analýzy dat získaných po propadu trhu se značně odlišovaly od oficiálních závěrů Bradyho komise vytvořené prezidentem Ronaldem Reaganem. Tato komise považovala za rozhodující příčinu velké obchodní deficity a návrhy na změny daňového systému, které by ztížily fúze a akvizice v korporátním sektoru,“ píše Shiller. Komise také dospěla k závěru, že k prodejům významně přispělo takzvané pojištění portfolií. Dnes se tento nástroj zmiňuje jen výjimečně, ale v té době šlo o využívanou strategii, která znamenala automatické prodeje ve chvíli, kdy začaly klesat ceny futures. Takový postup sice ochránil konkrétního prodejce, ale celkově jen zvýšil prodejní tlak na akciovém trhu. 

Podle Shillerova průzkumu ale hrály mnohem významnější roli tradiční stop-loss příkazy. A investoři v době těsně před kolapsem nevěnovali velkou pozornost reálnému fundamentu, protože ten příčinu ke kolapsu nedával. Na trhu se ale namísto toho protínala řada příběhů popisujících nadcházející krizi, kde nikdo neví, co dělat a je nutno chovat se podle své intuice. S ohledem na tehdejší technologie je až zarážející, jak rychle se panika šířila. 

Většina lidí se o propadu trhu dozvěděla přímo od někoho jiného. „Mně o něm řekl jeden student, který v tu chvíli poslouchal miniaturní tranzistorové rádio. Po vyučování jsem tak šel hned do Merrill Lynch za svým brokerem, který vypadl vyčerpaně, ale uklidňoval mě, abych neměl obavy. Ze zpětného pohledu měl pravdu, protože trh se začal záhy poté zvedat a ti, kteří akcie neprodali, si nakonec vedli dobře. Jenže takto lehce se to říká jen ze zpětného pohledu,“ píše Shiller. 

Podle profesora bychom měli mít stále na paměti, že podobné propady trhu v sobě významným způsobem zahrnují naši psychiku, která se promítá do masových reakcí a chování. Ke kolapsu trhu tak může dojít i poté, co byl trh dlouhou dobu nezvykle stabilní. Riziko tu tedy je, ale s trochou štěstí nám následujících třicet let další dokonalou bouři podobnou roku 1987 nepřinese,“ uzavírá svou úvahu Shiller.

 

Čtěte více:

Rozebere politika v Německu, Španělsku i Itálii oživení ekonomiky v Evropě?
24.10.2017 12:21
Pár měsíců po zvolení Emmanuela Macrona francouzským prezidentem se zd...
Víkendář: Jednoduchý strategický návod pro každého podnikatele
22.10.2017 9:22
Někdy se může zdát, že tradiční zákony podnikání už neplatí, protože s...
Perly týdne: Norská daň z Tesly, kvantový Google a země stočených tachometrů
20.10.2017 19:11
Trhy, ekonomika, politika Podle WSJ byla na nedávno proběhlém zasedá...
Volby ONLINE: ANO má 78 mandátů, těsně prošla TOP09 i STAN
21.10.2017 8:36
Suverénním vítězem letošních voleb do Poslanecké sněmovny je vládní hn...
Nástupci Marxe chtějí těžit z rozdělení společnosti. Lepší je „E pluribus unum“
25.10.2017 13:42
Karel Marx a jeho lidé tvrdili, že revolucionáři by měli proti kapital...
Sexy růstové akcie jsou v kurzu. Šance na úspěch je ale u nich minimální?
30.10.2017 10:54
Někteří lidé se nechovali a nechovají podle stejných pravidel jako vět...
Klíčový týden pro Katalánsko: Konec nezávislosti? Předčasné volby?
23.10.2017 9:34
Katalánská krize vstupuje do rozhodujícího týdne, v němž zřejmě v páte...
Bezpečné investiční přístavy? Lepší může být nákup ropy
23.10.2017 14:27
Jaká katastrofa by mohla v současné době trhy postihnout? Podle hlavní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.10.2018
22:05Wall Street začala týden červenou remízou
18:34Trhy jen dostaly, co si samy přály. Výsledkem je hrozivá technická formace
17:41Vyšší cílová cena pomohla Avastu k pražské výhře, čísla z maloobchodu USA netěší  
17:17Trhy zůstávají nervózní, po propadu se jim zpět nechce  
17:01Roubini tvrdě kritizuje kryptoměny. Pravdu má, ale jen částečnou
16:05Horké podzimní počasí nejen v ulicích
15:46Hospodářská komora: Růst české ekonomiky letos zpomalí na 3,6 procenta
14:53Maloobchod v USA trhy nepotěší, v září zůstal u stagnace
14:28Za poslední krizi platíme více, než se domníváme
14:20Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
13:27Zisk Bank of America (-2 %) díky reformě a vyšším sazbám vyrostl nad odhady
12:03Dolar ztrácí. Trhům na začátku týdne dochází optimismus  
11:54Týdenní výhled: Italský rozpočet dopodrobna, brexitosummit a čísla z bank i Číny míří na křehké trhy  
10:49Banky v Česku po zpřísnění pravidel čekají slabší zájem o úvěry na bydlení
10:26Zastíní mraky nad realitním trhem opět celou ekonomiku?
9:39EU se prý chystá podpořit výrobu baterií miliardami eur
9:18ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:18Rozbřesk: Krach jednání o brexitu ohrožuje libru…
8:58Evropské burzy se po rekonvalescenci asi vrátí do červeného, na Xetře se začne později  
8:41Silný růst, dobré vyhlídky rozpočtu. S&P zlepšila rating Polska

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
CSX Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Lam Research Corp (09/18 Q1, Aft-mkt)
Omnicom Group Inc (09/18 Q3)
Prologis Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
United Continental Holdings Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:15BlackRock Inc (09/18 Q3)
12:45Johnson & Johnson (09/18 Q3)
13:00Morgan Stanley (09/18 Q3)
13:30Domino's Pizza Inc (09/18 Q3)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (09/18 Q3)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05International Business Machines Corp (09/18 Q3)
22:05Netflix Inc (09/18 Q3)