ČNB podle očekávání a jednomyslně zvyšuje svoji hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 0,5 %. Diskontní sazba zůstává na 0,05 % a lombardní sazba roste na 1,0 %. ČNB se tak snaží normalizovat rozpětí mezi jejími jednotlivými sazbami. Koruna ČNB v rozhodování nebrání. Kurz je dokonce v blízko prognózy. Od příští prognózy už bude ČNB zveřejňovat i svůj výhled kurzu koruny. Růst úrokových sazeb zdaleka nekončí, nicméně do poloviny roku 2018 jej bude, podle ČNB, brzdit kvantitativní uvolnění ECB. I tak prostor pro další zpřísnění měnové politiky existuje, nicméně pro 2019 prognóza neindikuje žádnou razanci.
ČNB je opět o něco optimističtější, pokud jde o ekonomický vývoj v ČR a znovu tak zvyšuje výhled HDP pro letošní i příští rok. Současně počítá i s vyšší inflací a s faktem, že mzdové tlaky jsou vysoké a prostor pro pokles nezaměstnanosti už jen velmi malý. Navíc, i když má podle nejnovější prognózy zůstat inflace nad cílem po celý rok 2018, vyhodnotila bankovní rada rizika prognózy jako proinflační. Tím hlavním důvodem má být setrvačnost domácích nákladových inflačních tlaků (čímž se myslí zřejmě mzdy) a vedle toho pomalejší posilování koruny v důsledku uzavírání pozic zahraničních investorů.
.@cnb_cz letos podruhé zvýšila #sazby. Růst mohou na každém z příštích zasedání, řekl #Rusnok - https://t.co/CObNpztOE9 via @PatriaCZ
Je pravděpodobné další zvýšení úrokových sazeb v prosinci?
Na tuto otázku guvernér odpověděl velmi neutrálně, takže lze jen spekulovat, co by se muselo stát, aby k takovému kroku došlo.
V první řadě by se ekonomický vývoj nebo přímo kurz koruny musel odchýlit od prognózy. V tomto směru si však ČNB vytvořila dostatečný prostor, minimálně pokud jde o výhled inflace nebo HDP, takže zbývá už jen koruna.
S tou je, jak se zdá, centrální banka zatím spokojená, takže spouštěčem dalšího zvýšení sazeb by se mohla stát snad jen korekce ze současných hodnot okolo 25,60 EURCZK.
Připomínáme, že by se takovým rozhodnutím bankovní rada vymezila oproti prognóze, která v podstatě počítá jen s jedním navýšením sazeb, a sice ve druhé polovině roku 2018. Alespoň tak to indikuje její výhled tříměsíčního PRIBORu.
Přesnější obrázek pak přinese zveřejnění kompletní prognózy centrální banky. Nadále předpokládáme, že hlavní úroková sazba ČNB dosáhne na konci příštího roku úrovně 1,00 procenta.