Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Analytik Patria Finance po výsledcích Apple: Doporučení

Analytik Patria Finance po výsledcích Apple: Doporučení "koupit" jistotou, cílovou cenu revidujeme

03.11.2017 15:39
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Apple. Představovat giganta, který patří na seznam Dlouhodobých investičních tipů (DIP) analytiků Patrie, asi není úplně nutné. Další úspěšný kvartál ukázal škarohlídům, že jejich negativní výhledy, točící se kolem kanibalizmu tržeb mezi modely 7, 7 Plus a X, byly mnohdy liché. Celkové tržby Applu narostly meziročně o 12 % na 52,6 mld. USD, přeskakujíce tržní konsensus o 2 mld. USD. Lehounce širší hrubá marže (+10 bps meziročně na 38 %) a pomalu rostoucí provozní náklady posloužily jako odrazový můstek pro čistý zisk na akcii. Ten meziročně narostl o 24 % a s hodnotou 2,07 USD nechal konsensus 1,85 USD v prachu za sebou.

Začněme tedy hezky popořádku s iPhonem. Počet prodaných kusů se zvýšil o 3 % meziročně (tržby +2 % meziročně). Očekávaný nástup nového modelu X tedy nesebral modelům 7 a 7Plus všechen vítr z plachet. Průměrná prodejní cena (ASP) se mezikvartálně zvýšila z 606 USD na 618. Proti předešlému roku zůstala nezměněna.

Prodej iPadů i v tomto kvartálu postupoval dopředu ostrým tempem. Tržby rostly meziročně o 14 %, přičemž se zdá, že se nepotvrdily obavy předešlého kvartálu a silnějším prodejům nebyla obětována cena iPadů. Počet prodaných kusů stoupl o 11 % yoy. Velice příjemným překvapením byl segment Mac (stolní PC a notebooky), jenž meziročně přihodil k tržbám 25 %. Tento růst byl podpořen znatelným zvýšením průměrné prodejní ceny z 1 170 USD (F3Q17) na současných 1 330 USD.

Služby, pod které spadají produkty jako App Store, iTunes, Apple Music a další, jsou dlouhodobě nejrychleji rostoucím segmentem Apple. Nejinak je tomu i teď, kdy zvedly tržby o 34 % yoy na 8,5 mld. USD. Podíl na celkových tržbách si tím pádem sáhl na 30 %, zatímco před rokem to bylo jen 22 %. Význam tohoto segmentu je, že disponuje relativně vysokou hrubou marží (cca 60 %), čímž podporuje profitabilitu celé společnosti (viz první paragraf).

Po stabilizaci Číny v předešlém kvartálu nyní dokonce pozorujeme růst tohoto regionu. Meziroční růst tržeb o 12 % doplňuje mezikvartální růst o cca 22 %. Ve srovnání s předešlým rokem si vedla skvěle také Evropa (+20 % yoy), avšak i Amerika (+14 % meziročně), která musí bojovat s nejobjemnější srovnávací základnou.

Aby to management akcionářům ještě trochu osladil, přibalil k výsledkům uspokojivý výhled na další kvartál (F1Q18). Ten počítá s tržbami v rozmezí 84 – 87 mld. USD (konsensus 86,1 mld. USD) a hrubou marží mezi 38 až 38,5 % (konsensus 38,4 %).

Za nás můžeme říci, že jsme výsledky velice spokojení. Silný prodej iPhonů byl podepřen překvapivě dobrým výkonem v ostatních segmentech. Služby se svou širokou marží nyní tvoří již 30 % celkových tržeb a region Číny se vrátil na správnou cestu. Cílovou cenu akciového titulu momentálně revidujeme, avšak s jistotou mu ponecháváme doporučení „koupit“.

Akcie po otevření trhu posilovaly o 2,5 % a aktuálně rostou o 2,9 %.

 
 

Čtěte více:

Apple Event ŽIVĚ: Dokonalý iPhone X odemknete svou tváří. Cena od 29.990 korun
12.09.2017 21:40
Pouhých 174 gramů. Tloušťka jen 7,7 milimetru. OLED dotyková obrazovka...
Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
21.09.2017 14:01
Americká společnost Apple přiznává, že její nejnovější chytré hodinky ...
Co mají společného Apple, The Eagles a Veblen?
28.09.2017 18:41
Thorsteinu Veblenovi se podle mne nedá upřít jedna věc. V době, kdy lu...
Nejcennější značkou světa je nadále Apple
28.09.2017 14:22
Nejcennější značkou světa zůstává Apple. Její hodnota se meziročně zvý...
Největší brzdou lepších zítřků (a výsledků hospodaření) je pro Qualcomm Apple
02.11.2017 11:53
Čtvrtletní zisk výrobce čipů - společnosti Qualcomm – sice klesl o 89 ...
Ziskovost Credit Suisse připisuje první velký úspěch od roku 2015
02.11.2017 12:20
Druhá největší švýcarská banka Credit Suisse Group zvýšila ve třetím č...
Internetové prodeje Alibabě rostou. Výsledky hospodaření jsou výborné
02.11.2017 15:40
Čínská internetová společnost Alibaba Group Holding zaznamenala díky r...
Akcie Apple po výsledcích vystoupaly na nový rekord
03.11.2017 7:15
Americká společnost Apple zvýšila ve svém čtvrtém finančním čtvrtletí ...
Kvůli hurikánům se pilo méně kávy. Starbucks to odnesl nižšími tržbami (+komentář analytika)
03.11.2017 10:14
Kavárenský řetězec Starbucks nezveřejnil za své čtvrté fiskální čtvrtl...
Air France-KLM díky růstu poptávky a lepším cenám navýšil čistý zisk
03.11.2017 10:57
Francouzsko-nizozemská letecká společnost Air France-KLM za 3. čtvrtle...
Apple má dobře skrytou, ale nebezpečnou Achillovu patu
03.11.2017 13:12
Hodně dnes slyšíme o tom, jak si současní technologičtí giganti nakone...
Maďarskému ropnému podniku MOL klesl zisk o 29 procent
03.11.2017 13:04
Maďarské ropné a plynárenské skupině MOL klesl ve třetím čtvrtletí čis...
Gamesky jako Call of Duty či Destiny posunuly hospodaření Activision Blizzard daleko za očekávání
03.11.2017 14:17
Výsledky vývojáře počítačových her opět nechaly konsensus trhu daleko...

Váš názor
  • Další rána mírovým štváčům
    03.11.2017 16:07

    To bude zase mít Sčot co dohánět a předhánět.
    Tomáš Těžký
Aktuální komentáře
24.08.2019
15:34Očima byznysu: Nepravé maso a nepravé cigarety mohou mít leccos společného
7:37Víkendář: Postavili jsme si naleštěnou past. Je z ní cesta ven
23.08.2019
22:01Obchodní válka opět posílá trhy k zemi
17:48S nákupem zlata se odjakživa pojí obrovské riziko
16:47Čína zavádí cla a bankéři se zdráhají snižovat sazby. Závěr týdne svědčí dluhopisům, ale zle na tom nejsou ani akcie  
16:43Powell: Ekonomika USA si vede dobře. Fed bude konat, jak bude zapotřebí
15:37Perly týdne: Dividendy v nemilosti, zdroje jsou a u nás končí datové pohádky
14:39Střet se stupňuje: Čína uvalí na USA cla za 75 miliard dolarů, Trump velí americkým firmám z ní odejít...
13:03CNBC: Obří čínský dluh nelze dále ignorovat
11:24Berlusconi svádí bitvu s miliardářem o to, kdo se postaví Netflixu
10:57Začíná summit G7, v novém formátu bude jednat o nerovnostech
10:53Powell nemusí dodat kýženou podporu. Výnosy rostou a dolar sílí, akcie však zůstávají v klidu a rostou  
10:14Hasbro kupuje majitele Prasátka Peppy a míří do sféry médií
9:18Rozbřesk: Německé firmy pod tlakem klesajících zakázek
8:59Evropské burzy zřejmě otevřou v plusu, čeká se ale na Powella  
8:44Japan Tobacco International uvádí na český trh vlastní e-cigaretu
8:40Reuters: Boeing plánuje navýšit v únoru produkci 737
8:36Británie a Jižní Korea podepsaly dohodu o obchodu po brexitu
5:47Reich: Indický experiment naznačuje, co udělá s ekonomikou velký peněžní šok
22.08.2019
22:02Wall Street držela na uzdě horší makra

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data