Inflace v eurozóně lehce poklesla

Inflace v eurozóně v závěru roku lehce zvolnila a skončila podle prvního odhadu Eurostatu na 1,4 %. Bylo to ale v prvé řadě kvůli volnějšímu růstu cen energií a potravin. Jádrová inflace zůstává stabilní na 0,9 %. K dalšímu růstu inflace podle nás může dojít až na jaře tohoto roku. I tak za celý rok pravděpodobně v průměru nepřesáhne 1,5 % - úrovně dosažené v roce 2017.

To zůstane pro ECB i nadále hlavním argumentem, proč nechat doběhnout kvantitativní uvolňování QE podle plánu do konce třetího kvartálu rohoto roku. Změnu v super-holubičí rétorice ECB však můžeme očekávat již dříve. Pravděpodobně v průběhu jarních měsíců, kdy bude inflace o něco výše a budeme mít za sebou italské volby.

Eurodolar se na takový scénář zdá se připravuje již dnes. Euro na frontě s dolarem v posledních čtrnácti dnech získalo necelá 3 % a s blížícím se koncem QE by zisky eura měli ještě sílit. Otázkou je, zda to ve finále evropské centrální bankéře opět nevystraší...