Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Za slabý dolar může pravděpodobně Trump. Ztrácí „bezpečnostní prémii“

Za slabý dolar může pravděpodobně Trump. Ztrácí „bezpečnostní prémii“

15.01.2018 13:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký prezident Donald Trump se rád opakovaně chválí za to, že akciový trh za jeho vlády posiluje. Naposledy tak učinil v pátek, kdy tvrdil, že pomohl vytvořit „šest bilionů dolarů nové hodnoty“. Těžko říci, co je na tom pravdy, ale pravděpodobná je jiná věc: Trump je částečně zodpovědný za to, jak špatně si v roce 2017 vedl dolar. Jak totiž na stránkách Bloombergu poukazuje Leonid Bershidsky, ten zase z mezinárodního pohledu velkou část své hodnoty ztratil.

Minulý rok dolar k euru oslabil o 10 % a o 5,5 % vůči renminbi. Mezi významnými světovými měnami si vedl hůře jen novozélandský dolar a propad dolaru byl nejprudší za více než deset let. Došlo k tomu navíc v prostředí, kdy Fed zvyšuje sazby a Trump prosadil svou daňovou reformu, u které by se dalo logicky čekat, že potáhne dolar nahoru. Příčin tohoto vývoje je celá řada, ale Trump musí být jednou z těch klíčových, tvrdí Bershidsky.

Poukazuje na to analýza, kterou v roce 2017 zveřejnil Barry Eichengreen z University of California spolu s Arnaudem Mehlou a Livií Chitu z ECB. Ti hovoří o takzvané „teorii Merkuru a Marsu“, která se zabývá chováním rezervních měn. Podle ní se atraktivita rezervní měny odvíjí od dvou základních skupin faktorů: Merkur představuje skupinu ekonomickou a Mars skupinu geopolitickou. Ta první zahrnuje bezpečnostní měny, likviditu, rozšíření po celé světové ekonomice a podobně. Ta druhá závisí na tom, jak si daná země vede ve strategické, vojenské a politické oblasti.

Studie ukazuje, že mezi lety 1890–1930 fungovaly jako rezervní měny většinou měny vojenských spojenců, a to i v případě, kdy by ekonomická logika napovídala něco jiného. Dnes vidíme to samé a klíčovým prvkem je zde jaderný arzenál: Japonsko a Jižní Korea závisí v oblasti bezpečnosti na USA a jejich rezervy jsou značně vychýleny směrem k dolaru. Země jako Francie, Rusko nebo Čína mají své vlastní jaderné zbraně a dolar v jejich rezervách takovou roli nehraje. Eichengreen a jeho kolegové se pokusili odhadnout, jaké by bylo složení rezerv bez efektu Marsu, a zjistili, že v praxi je podíl dolarů na rezervách vždy vyšší než ty nejvyšší modelové odhady bez efektu Marsu.

Ekonomové tedy tvrdí, že ve světové ekonomice existuje dolarová „bezpečnostní prémie“, která výrazně zvyšuje atraktivitu dolaru. Pokud by ji měl dolar ztratit, jeho podíl na rezervách centrálních bank by klesl asi o 30 %. A k tomu by mohla směřovat politika „Ameriky na prvním místě“, kterou Trumpova vláda soustavně sleduje. Trumpova nerozvážnost a jeho hry typu „kdo má větší jaderné tlačítko“ ke zvýšení vojenské a bezpečnostní reputace také moc nepomáhají. Není tak divu, že podíl dolaru na globálních rezervách klesá a jeho kurz také, píše Bershidsky.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Hlavní rizika pro evropské trhy v letošním roce
14.01.2018 14:45
Ekonom banky Natixis Patrick Artus se ve své poslední analýze zamýšlí ...
Co je hnacím motorem íránských protestů?
14.01.2018 22:35
Rychlé rozšíření občanských nepokojů v íránských městech a velkoměstec...
Rok, kdy se nám to začalo vymykat kontrole
13.01.2018 19:16
Po celá desetiletí vědci varují, že klimatické změny zvýší četnost ext...
Fed se bojí, jestli zvládne příští recesi. Nastane zemětřesení?
15.01.2018 7:11
Jak reagovat na možnou recesi, když s úrokovými sazbami není moc kam k...

Váš názor
  • Je to domluvené
    15.01.2018 19:07

    jako vždy je to domluvené, za politiku na blízkém východě nízký kurz dolaru vydělávají sponzoři USA, USa i Izrael, nechápu že to nikdo nechápe, psal jsem to už před víc jak rokem že dolar půjde za Trumpa krutě dolů, lidi jsou nepoučitelní nechápou, že svět jede furt stejně už tisíce let a oni jen skáčou na špek :-)))
    robelix
  • to Trump tedy zaslouží metál!
    15.01.2018 14:21

    Singer říkal, že slabá měna je skvělá, protože posiluje konkurenceschopnost a vývoz. Teď se ukazuje, že Trump toho dosáhl bez obrovských nákladů na odkup zahraničních deviz. To je na Nobelovku za ekonomii!!
    Niemetz
    • Re: to Trump tedy zaslouží metál!
      15.01.2018 16:19

      To nemusel říkat jenom pan Singer , to je základní ekonomické pravidlo . Proto se divím tomu , že Patria to snad nechápe ? Je přece jasné , že Donaldovi jde především o návrat k prosperitě firem sídlících v USA a současně k tvorbě nových pracovních míst . To než soudruzi v Bruselu pochopí bude pro EUropu pozdě.
      Karel lV
  •  
    15.01.2018 14:10

    Tak přece nese slabost dolaru ruskou stopu. Je jí Trump. A co na to bláznivé americké feministky?
    ZYX
  • otázkou je
    15.01.2018 13:51

    komu to vadí. USA ekonomice patrně nejméně, protože to posiluje její konkurenceschopnost, jeho občanům už asi méně, protože zdražuje dovozy. Ve skutečnosti to současně dává šanci domácím producentům k rozšiřování výroby, potažmo ke zvýšení zaměstnanosti. Co více si přát? Není to vlastně německý model? Pro Česko to bude cesta až bude technologicky konkurenceschopné, období zakonzervované koruny ssebou neslo konzervaci zaostávání.
    lime
Aktuální komentáře
14.07.2024
16:01Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data