Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Za slabý dolar může pravděpodobně Trump. Ztrácí „bezpečnostní prémii“

Za slabý dolar může pravděpodobně Trump. Ztrácí „bezpečnostní prémii“

15.01.2018 13:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký prezident Donald Trump se rád opakovaně chválí za to, že akciový trh za jeho vlády posiluje. Naposledy tak učinil v pátek, kdy tvrdil, že pomohl vytvořit „šest bilionů dolarů nové hodnoty“. Těžko říci, co je na tom pravdy, ale pravděpodobná je jiná věc: Trump je částečně zodpovědný za to, jak špatně si v roce 2017 vedl dolar. Jak totiž na stránkách Bloombergu poukazuje Leonid Bershidsky, ten zase z mezinárodního pohledu velkou část své hodnoty ztratil.

Minulý rok dolar k euru oslabil o 10 % a o 5,5 % vůči renminbi. Mezi významnými světovými měnami si vedl hůře jen novozélandský dolar a propad dolaru byl nejprudší za více než deset let. Došlo k tomu navíc v prostředí, kdy Fed zvyšuje sazby a Trump prosadil svou daňovou reformu, u které by se dalo logicky čekat, že potáhne dolar nahoru. Příčin tohoto vývoje je celá řada, ale Trump musí být jednou z těch klíčových, tvrdí Bershidsky.

Poukazuje na to analýza, kterou v roce 2017 zveřejnil Barry Eichengreen z University of California spolu s Arnaudem Mehlou a Livií Chitu z ECB. Ti hovoří o takzvané „teorii Merkuru a Marsu“, která se zabývá chováním rezervních měn. Podle ní se atraktivita rezervní měny odvíjí od dvou základních skupin faktorů: Merkur představuje skupinu ekonomickou a Mars skupinu geopolitickou. Ta první zahrnuje bezpečnostní měny, likviditu, rozšíření po celé světové ekonomice a podobně. Ta druhá závisí na tom, jak si daná země vede ve strategické, vojenské a politické oblasti.

Studie ukazuje, že mezi lety 1890–1930 fungovaly jako rezervní měny většinou měny vojenských spojenců, a to i v případě, kdy by ekonomická logika napovídala něco jiného. Dnes vidíme to samé a klíčovým prvkem je zde jaderný arzenál: Japonsko a Jižní Korea závisí v oblasti bezpečnosti na USA a jejich rezervy jsou značně vychýleny směrem k dolaru. Země jako Francie, Rusko nebo Čína mají své vlastní jaderné zbraně a dolar v jejich rezervách takovou roli nehraje. Eichengreen a jeho kolegové se pokusili odhadnout, jaké by bylo složení rezerv bez efektu Marsu, a zjistili, že v praxi je podíl dolarů na rezervách vždy vyšší než ty nejvyšší modelové odhady bez efektu Marsu.

Ekonomové tedy tvrdí, že ve světové ekonomice existuje dolarová „bezpečnostní prémie“, která výrazně zvyšuje atraktivitu dolaru. Pokud by ji měl dolar ztratit, jeho podíl na rezervách centrálních bank by klesl asi o 30 %. A k tomu by mohla směřovat politika „Ameriky na prvním místě“, kterou Trumpova vláda soustavně sleduje. Trumpova nerozvážnost a jeho hry typu „kdo má větší jaderné tlačítko“ ke zvýšení vojenské a bezpečnostní reputace také moc nepomáhají. Není tak divu, že podíl dolaru na globálních rezervách klesá a jeho kurz také, píše Bershidsky.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Hlavní rizika pro evropské trhy v letošním roce
14.01.2018 14:45
Ekonom banky Natixis Patrick Artus se ve své poslední analýze zamýšlí ...
Co je hnacím motorem íránských protestů?
14.01.2018 22:35
Rychlé rozšíření občanských nepokojů v íránských městech a velkoměstec...
Rok, kdy se nám to začalo vymykat kontrole
13.01.2018 19:16
Po celá desetiletí vědci varují, že klimatické změny zvýší četnost ext...
Fed se bojí, jestli zvládne příští recesi. Nastane zemětřesení?
15.01.2018 7:11
Jak reagovat na možnou recesi, když s úrokovými sazbami není moc kam k...

Váš názor
  • Je to domluvené
    15.01.2018 19:07

    jako vždy je to domluvené, za politiku na blízkém východě nízký kurz dolaru vydělávají sponzoři USA, USa i Izrael, nechápu že to nikdo nechápe, psal jsem to už před víc jak rokem že dolar půjde za Trumpa krutě dolů, lidi jsou nepoučitelní nechápou, že svět jede furt stejně už tisíce let a oni jen skáčou na špek :-)))
    robelix
  • to Trump tedy zaslouží metál!
    15.01.2018 14:21

    Singer říkal, že slabá měna je skvělá, protože posiluje konkurenceschopnost a vývoz. Teď se ukazuje, že Trump toho dosáhl bez obrovských nákladů na odkup zahraničních deviz. To je na Nobelovku za ekonomii!!
    Niemetz
    • Re: to Trump tedy zaslouží metál!
      15.01.2018 16:19

      To nemusel říkat jenom pan Singer , to je základní ekonomické pravidlo . Proto se divím tomu , že Patria to snad nechápe ? Je přece jasné , že Donaldovi jde především o návrat k prosperitě firem sídlících v USA a současně k tvorbě nových pracovních míst . To než soudruzi v Bruselu pochopí bude pro EUropu pozdě.
      Karel lV
  •  
    15.01.2018 14:10

    Tak přece nese slabost dolaru ruskou stopu. Je jí Trump. A co na to bláznivé americké feministky?
    ZYX
  • otázkou je
    15.01.2018 13:51

    komu to vadí. USA ekonomice patrně nejméně, protože to posiluje její konkurenceschopnost, jeho občanům už asi méně, protože zdražuje dovozy. Ve skutečnosti to současně dává šanci domácím producentům k rozšiřování výroby, potažmo ke zvýšení zaměstnanosti. Co více si přát? Není to vlastně německý model? Pro Česko to bude cesta až bude technologicky konkurenceschopné, období zakonzervované koruny ssebou neslo konzervaci zaostávání.
    lime
Aktuální komentáře
30.05.2025
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university