Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Úspěšný start české ekonomiky, koruna ignoruje politiku

Rozbřesk: Úspěšný start české ekonomiky, koruna ignoruje politiku

16.01.2018 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Sice ještě nejsou zdaleka známa všechna data z české ekonomiky za loňský rok, ale už teď je možné říct, že byl velmi úspěšný. Ekonomika v závěru roku nejspíše rostla o přibližně pět procent, což v konečném součtu znamená za celý rok nárůst HDP o 4,4 %. Že byly poslední měsíce úspěšné, napovídala už říjnová a listopadová data z průmyslu, zahraničního obchodu a především pak ta prosincová z trhu práce, kde navzdory sezónnímu nárůstu nezaměstnanosti dál pokračoval trend zvyšování počtu volných pracovních míst. S tím, jak firmám chybí stále více zaměstnanců, jsme se dostali na další nový historický rekord. Vzhledem k tomu, že statistiky volných míst jsou vedle různých měkkých indikátorů docela dobrým a docela rychle dostupným ukazatelem indikujícím změny trendu ekonomiky, můžeme považovat i start nového roku pro české hospodářství za velmi příznivý. U většiny z desítky nejžádanějších pozic se počty hledaných zaměstnanců oproti situaci před měsícem dále zvýšily a mírně se vylepšila i nabídka mezd.

Když vezmeme v úvahu odhady růstu ekonomiky pro letošní rok, pohybující se od tří procent výše, je pravděpodobné, že firmy zůstanou pod tlakem nedostatku zaměstnanců i nadále. Na druhou stranu je však tento tlak může přimět k větším (a žádoucím) investicím do nových technologií, vyžadující nižší podíl práce, a tedy posunout celou ekonomiku postupně i k tvorbě vyšší přidané hodnoty. Z podrobných údajů za nefinanční podniky je přitom vidět, že jejich ochota investovat se v průběhu roku 2017 skutečně začala zvyšovat. Z počátečního tříprocentního nárůstu se investice v běžných cenách ve třetím čtvrtletí zvýšily dokonce o více než devět procent a s velkou pravděpodobností jejich tempo za celý rok překoná výsledky roku 2016. Tuzemské podniky si tak v uplynulém roce udržely nejenom vysokou ziskovost, ale dokázaly přitom myslet i na budoucnost a významnou část svého zisku opět reinvestovaly. Nakonec reinvestovaly i podniky pod zahraniční kontrolou, jak je vidět ze včera zveřejněných výsledků listopadové platební bilance. Reinvestice zisků jsou vlastně v posledních letech tím největším zdrojem zvyšujících se přímých zahraničních investic v české ekonomice. Pro úplně nové investory toho zřejmě nemá česká ekonomika, i s ohledem na nedostatek lidí, až tolik co nabídnout. 

TRHY

CZK a dluhopisy

Zatímco téměř celá ČR v žije a ještě do příští soboty bude žít kláním o prezidentský úřad, finanční trhy nechávají politiku – jako už tradičně – bez povšimnutí. A nejspíše je nechá chladnými i dnešní druhý maraton jednání (a možná i hlasování) o důvěře nové vlády v poslanecké sněmovně. Navzdory všem politickým (ne)překvapením se česká měna usadila v blízkosti hranice 25,50 EUR/CZK a z poklidu ji může vytrhnout snad jen případný komentář ČNB. Vzhledem k tomu, že zasedání bankovní rady je už 1. února, není zvýšená četnost názorů jednotlivých členů bankovní rady až tak vyloučená.

Výnos desetiletého českého státní dluhopisů se i nadále drží nejvýše od listopadu. Už zítra se uvidí, jak se s vyššími tržními výnosy vypořádá ministerstvo financí při další vlně emisí nových bondů se splatností 5-15 let. Podle emisního kalendáře se mají nabízet papíry až za 12 mld., tedy necelý dvojnásobek ve srovnání se začátkem roku, kdy trh zájmem o nové delší bondy zrovna nepřekypoval. 

Zahraniční forex

Absence amerických bank na trhu s ohledem na svátek v USA byla na eurodolarovém trhu včera znát, neboť eurodolar směřoval stále na sever a dokonce se přiblížil i k hranici 1,23.

Dnešní obchodování by mohla odpoledne opepřit podnikatelská nálada v New Yorku.

Libra, která proti euru spíše v posledních dnech ztrácela, musí být na pozoru před výsledkem prosincové inflace ve Spojeném království (inflace se pohybuje stále nad cílem).

Ropa

Ropa Brent konsoliduje zisky a nadále se pohybuje v okolí 70 USD/barel. Včerejší den mnoho zajímavého na trzích nenabídl, za zmínku snad stojí množící se spekulace ohledně předčasného exitu OPECu. Ten by mohl nastat ještě před koncem tohoto roku, primárně v reakci na zvýšené ceny ropy a příliš utažený ropný trh. Zajímavé budou v tomto ohledu měsíční zprávy o stavu ropného trhu, kde nám své zhodnocení probíhajícího rebalancování trhu nastíní nejen OPEC (čtvrtek), ale rovněž IEA (pátek). 


Čtěte více:

Kocherlakota: Fed by měl změnit přístup, teď je ta správná doba
16.01.2018 6:24
Během prvních 18 let nového tisíciletí si americká ekonomika vedla mno...
Čína přestane půjčovat Američanům a svět se (ne)zhroutí
15.01.2018 18:34
Minulý týden se hodně hovořilo o údajné hrozbě, kterou naznačila Čína ...
Švédské ceny bydlení padají nejvíce od krize
15.01.2018 16:17
Ceny bydlení ve Švédsku se propadají nejvíce od globální finanční kriz...
Dolar při americkém svátku aspoň přerušil své oslabování
15.01.2018 16:52
Optimismus z vývoje ekonomiky, naděje na dřívější změny v politice ECB...
Komu také pomáhá slabší dolar
15.01.2018 17:59
Slábnoucí dolar, tenčící se zásoby a solidní vyhlídky poptávky ve svě...
Pražská burza zahajuje týden stagnací, brzdou Erste a CETV
15.01.2018 17:18
Pražská burza v úvodu nového týdne stagnovala. Index PX zakončil obch...
Bundesbank chce zahrnout čínský jüan do devizových rezerv
15.01.2018 17:42
Německá centrální banka uvažuje, že by zahrnula do svých devizových re...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board