Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?

Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?

18.5.2018 13:22, aktualizováno: 18.5. 15:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Itálie už dva měsíce nemá vládu. To není žádný velký šok. Ve volbách 4. března se Italové k mainstreamovým stranám otočili zády a vyšli vstříc radikálním populistům, kteří se ještě nikdy o vytvoření koalice nemuseli handrkovat. Překvapením naopak byla zpožděná reakce finančních trhů, které se tento týden náhle probudily. Nevěří, že muži, kteří se v pondělí chopí v Itálii moci, jsou schopni ji vést. Teď italské dluhopisy a akcie míří k největším týdenním propadům.

Výnos italských desetiletých dluhopisů dnes vyrostl na 2,21 %, míří k největšímu týdennímu růstu od června 2015. Rozdíl proti německým protějškům je 159 bazických bodů, nejvíce od ledna. Euro po zveřejnění ekonomickch plánů stran chystané italské vládní koalice dnes kleslo na letošní dno 1,1762 EURUSD. Akciový index FTSE MIB dnes klesl o 1,2 % s hlubokými propady bank Unione di Banche Italiane, Banco BPM, BPER Banca, UniCredit a Intesa Sanpaolo. Přitom už před týdnem index téměř překonal povolební obavy, když se investoři začali orientovat na zisky firem a hospodářská data. I tak je letos index stále o 7,6 % vyšší a na hlavních západních trzích má nejlepší výkon.

Důvodem obav je vládní program Ligy severu, vedené Metteem Salvinim, a Hnutí 5 hvězd, v jejímž čele stojí Luigi Di Maio. Návrh programu zveřejněný na facebookové stránce Di Maia zahrnuje revizi fiskálních pravidel EU, „občanský příjem“ 780 milionů eur měsíčně a 15% a 20% daňovou sazbu pro firmy a osoby. To může vyjít podle odhadů bývalého představitele MMF Carla Cottarelliho až na 126 miliard eur. Možná proto první návrhy stran obsahovaly požadavek, aby ECB prominula 250 miliard eur italského dluhu a aby EU poslala pořádné balíky peněz na financování základního příjmu. Také navrhovaly zrušit euro a znovu zavést liru. Pozdější verze už od nejdivočejších návrhů opustily, přesto je finální návrh znepokojivý.

„Činnost vlády bude cílit na program snížení veřejného dluhu ne skrze daně a úsporná opatření (což se při naplnění těchto cílů neosvědčilo), ale skrze růst HDP, kterého se dosáhne oživením domácí poptávky ze strany vysoce multiplikovaných investic a podpory kupní síly rodin a oživením zahraniční poptávky vytvářením příznivých podmínek pro export,“ stojí v programu.

Niterný euroskeptismus těchto stran ohrožuje podle listu The Economist integritu eurozóny. „Abychom posílili ekonomický růst a rozvoj země, považujeme za naši prioritu přimět Evropskou komisi, aby ze schodku odečetla produktivní investice, tak jak to sama opakovaně oznámila, ale nikdy tak ve skutečnosti neučinila,“ píše se v programu vlády odsouhlaseném oběma stranami. Hnutí 5 hvězd také terpve nedávno odstoupilo od slibu vypsat referendum o zrušení eura. Liga dalece přesahuje racionální obavy z uprchlíků, prosazuje xenofobii a nesmyslné deportační politiky. Obě strany chtějí zrušit sankce vůči Rusku, čímž ohrožují jednotu Evropy, která odstrašuje agresi Vladimíra Putina na Ukrajině i jinde. Doma chtějí zrušit klíčové reformy, snížit věk odchodu do důchodu - v zemi s čím dál větším podílem starší populace a nízkou porodností.

„S ohledem na schodkovou politiku se dá předpokládat, že skrze oživení diskusí o smlouvách EU a hlavního evropského regulačního rámce, se financování návrhů v tomto programu zajistí skrze obnovu prostředků ze snížení neproduktivních výdajů, správy dluhu a vhodného a omezeného použití schodku.“

Posledním důvodem obav je zranitelnost Itálie. Se státním dluhem 130 % HDP je těžké zachránit třetí největší ekonomiku eurozóny. A to, i když je v sázce společná měna. Přestože Salvini a Di Maio své sliby zmírnili, trhy to otřáslo.

Zdroj: The Economist, Bloomberg, Reuters

 

Čtěte více:

Euro zaskočily zprávy z Itálie, už se ale vrací
5.3.2018 11:37
Italské volby podle očekávání nevyrobily podmínky pro většinovou vládu...
Trhy trápí spíš Trump než Itálie. Eurodolar se drží
5.3.2018 16:40
Finanční trhy ráno částečně zasáhly výsledky italských parlamentních v...
Rozbřesk: Itálie v novém kabátě - přehled hlavních “třecích ploch”
15.5.2018 9:47
Vzestup italských anti-evropských stran není pro Brusel ničím příjemný...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.8.2018
22:02Wall Street zkorigovala včerejší pokles, Walmart po výsledcích +9 %
18:20Přichází „Danone revoluce“?
17:42Pražská burza se vrátila k poklesu, ztrácely akcie ČEZ a Erste
17:34Ministr financí Albayrak: Turecko vyjde z krize liry silnější, banky jsou zdravé
17:05Summary: Walmart si užívá maloobchodní renesanci, čistý zisk na akcii vzrostl o 20 procent
17:01Region zůstává vůči zotavení na liře nedůvěřivý  
16:50Americké sankce přilévají do íránské ekonomiky ještě více agonie
15:40AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost COLBER INVEST FOND SICAV a.s. zveřejňuje informace o nové emisi akcií emitenta
15:11Wirecard úspěšně expanduje do světa, management navýšil cíle (komentář analytika)  
15:03Blockchain: Technologický zelenáč míří do energetiky
12:52Americká ekonomika je na tom lépe, než se z posledních dat zdá
12:48ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:42ČEZ, a.s. - Zvolen předseda a místopředseda dozorčí rady
12:34EY: Počet primárních úpisů akcií v pololetí klesl o pětinu, výnos ale o 5 procent vzrostl
11:55Cisco potvrdilo nastolený směr, nová zakázka ale ukrojila z marže (komentář analytika)  
11:04Francie si užívá, ale možná jen do doby, kdy se za ní najde dluhová náhrada
10:55Bayer i Erste pokračují v pádu  
10:41Pád mostu v Janově tvrdě zasáhl akcie firmy Atlantia
10:15Kovy pod nákazou Turecka
9:48Průmysl zrychlil růst cen, naopak v zemědělství ceny klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Deere & Co (07/18 Q3, Bef-mkt)
8:00AP Moller - Maersk A/S (06/18 Q2)
11:00EMU - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university