Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Napínavé zasedání bankovní rady ČNB. Jak si s ním poradí koruna?

Rozbřesk: Napínavé zasedání bankovní rady ČNB. Jak si s ním poradí koruna?

27.06.2018 9:17
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Co dnes čekat od ČNB a jak si to přebere koruna? Opatrně dál sázíme na to, že centrální banka dnes kvůli kombinaci slabší koruny a rychlých mezd zvýší úrokové sazby. Proti tomu sice trochu hovoří absence aktuálně největšího jestřába Mojmíra Hampla a skutečnost, že centrální bankéři ještě nebudou mít v ruce novou prognózu, která by jim “na papíře” potvrdila, že sazby mohou růst rychleji. Na druhou stranu do srpnového zasedání již nepřijdou (až na červnovou inflaci) žádná důležitější čísla a centrální banka má dost argumentů v ruce pro rychlejší růst sazeb již dnes. Také řada dalších centrálních bankéřů (Marek Mora, Vojtěch Benda a částečně i guvernér Rusnok) hovořila v posledním měsíci o potřebě utaženější měnové politiky. 

Pokud centrální bankéři tedy skutečně zvýší sazby již dnes a přidají lehce jestřábí komentář, mohlo by to korunu pomoci stabilizovat - tj. odradit ji alespoň na čas od dalšího testování 26,00 EUR/CZK. I proto, že trhy (PRIBOR, FRA) ve svých cenách zatím nejsou o růstu sazeb přesvědčeny a i mezi analytiky očekává dnešní krok spíše menšina. Na druhou stranu nepočítáme s tím, že růst sazeb o 25 bps nastartuje trvalejší zisky koruny. Její ztráty v průběhu května a června byly hnané primárně odlivem zahraničního spekulativního kapitálu, který citlivě reaguje na horší náladu na rozvíjejících se trzích. Překoupenost koruny je přitom podle nás stále výrazná a s viditelnějším vylepšením nálady na rozvíjejících se trzích moc nepočítáme. Proto se koruna může i přes růst sazeb časem opět dostat do defenzivy.

Pokud se mýlíme a ČNB dnes ponechá sazby beze změny, doprovodí pravděpodobně své rozhodnutí alespoň jestřábím komentářem, který by měl předznamenat růst sazeb na srpnovém zasedání. I tak koruna v takovém případě pravděpodobně bude reagovat negativně a může se pokusit o testování 26,00 EUR/CZK. 

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna se drží dál v lehké defenzivě v okolí 25,90 EUR/CZK. Pokud dnes ČNB zvýší sazby, mohlo by jí to pomoci alespoň k dočasné stabilizaci. V opačném případě se můžeme dočkat testování 26,00 EUR/CZK (viz úvodník). 

Zahraniční forex

Eurodolar bez vážnějších impulzů osciluje v úzkém pásmu a čeká na zásadnější data a události. Ty by mohly přijít dnes odpoledne s americkými makročísly a zítra se začátkem summitu EU.

Ropa

Cena ropy Brent opět roste, podporována zvyšujícím se napětím ve vztahu USA-Írán. Spojené státy prostřednictvím ministerstva financí totiž začaly vyzývat společnosti obchodující s Íránem, aby od listopadu zcela přerušily import íránské ropy. Tento postup je tvrdší, než který v roce 2012 zvolila Obamova administrativa, požadující postupné snižování importu íránské ropy (20 % každých 180 dní). Na rozdíl od minulé zkušenosti budou mít však tentokrát Spojené státy výrazně složitější úlohu v tom, aby přesvědčily i vlastní spojence o tomto kroku. Na druhou stranu, hrozba amerických sankcí dává tušit, že mnohé z evropských firem upřednostní přístup na americký finanční trh, před nejistou garancí kompenzace ztrát ze strany Evropské komise. 

Akcie

Hlavní americké trhy včera zavřely v mírném zisku. Index Dow Jones dokázal přidat 0,12 % a korigoval pondělní ztráty. Obdobně zavřel širší index S&P 500, který dokázal přidat 0,22 %. Nejlépe si vedl technologický index Nasdaq, který zavřel se ziskem 0,39 %. V zisku zavřely automobilové společnosti. Díky růstu ropy se podařilo úspěšně posílit ropným společnostem v čele s Chesapeake Energy Corporation (+2,86 %).

 

Čtěte více:

Záznam ČNB: Pro růst sazeb hlasoval viceguvernér Mojmír Hampl
11.05.2018 9:19
Pro zvýšení základní úrokové sazby o 0,25 procentního bodu na jedno p...
Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
21.05.2018 12:33
Česká ekonomika se přehřívá, a je tedy načase utáhnout měnové kohouty ...
Hampl (ČNB): Sazby by měly být výš. Mora: Slabší koruna hovoří pro dřívější zvýšení
07.06.2018 8:42
České úrokové sazby by měly být v situaci silně rostoucí ekonomiky vý...
ČNB zpřísní pravidla pro poskytování hypoték, banky budou odvádět více do rezerv
12.06.2018 10:23
Česká národní banka rozšíří od října pravidla pro poskytování hypoték...
Vše nahrává červnovému zvýšení sazeb ČNB
12.06.2018 14:21
Květnová inflace v Česku výrazně překonala odhady analytiků a prognóz...
Nidetzký (ČNB): Ekonomika je na další hike připravena. Benda: Jsem nakloněn rychlejšímu zvyšování sazeb
13.06.2018 13:44
Český pracovní trh a trh s bydlením ukazují přehřívání ekonomiky, jež ...
Koruna rozdivočela před ČNB. Nejslabší od října
21.06.2018 15:10
Česká koruna v průběhu čtvrtka obchodovala na nejslabších úrovních od...
Rozbřesk: Čeká nás další růst sazeb ČNB?
25.06.2018 9:11
Máme před sebou týden, ve kterém mistrovství světa ve fotbale zvolna v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y