Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Draghimu trhy nevěří tvrdou masku, euro dál slábne…

Rozbřesk: Draghimu trhy nevěří tvrdou masku, euro dál slábne…

26.10.2018 9:19
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Euro má složitý život a prakticky nic mu v současné situaci nedokáže udělat radost. Včerejší slova Maria Draghiho brnkala sice jednoznačně na jestřábí notu, investoři ale jakoby je šéfovi ECB jednoduše nevěřili.

Mario Draghi poměrně jednoznačně odmítl, že by napětí v jeho domovské Itálii mělo ECB brzdit v ústupu z měnové expanze. Poslední slabší čísla, ztráta dynamiky a vyšší tržní nervozita jsou podle ECB zatím znakem rozumné korekce a nevěstí blížící se pokles hospodářství. Přiznal sice, že vysoké výnosy italských dluhopisů již v tuto chvíli negativně dopadají na schopnost italských bank poskytovat úvěry, ale to momentálně ECB netrápí. Zdá se ovšem, že trhy tvrdým slovům Maria Draghiho úplně nevěří.

Je otázkou, zda by Draghi neotočil o 180 stupňů ve chvíli, kdy by padla jeho dnešní důvěra ve “zdravý rozum” v případě brexitu a v “rozumný dialog” v případě Itálie. Další výrazný nárůst italských výnosů podobně jako brexit bez dohody jsou jednoduše rizika, která se mohou v roce 2019 nepříjemně zakousnout do růstu největších ekonomik eurozóny. I my podobně jako Mario Draghi pracujeme se základním scénářem, ve kterém nakonec vše tzv. “dobře dopadne”. Než se tak stane, tato nejistota bude euru svazovat ruce, a to nehledě na to, jak tvrdý postoj Maria Draghiho bude. Než problémy Itálie a brexitu spadnou ze stolu, nikdo na trzích nebude aktivně sázet na blížící se růst eurových sazeb.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna se snažila vymanit z tlaku posledních dní na vlně lepších výkonů akciových trhů. Měnový pár je ale stále na dostřel od 25,90 EUR/CZK, a to nehledě na blížící se zasedání ČNB. Závěr týdne pravděpodobně (soudě podle nervózní Asie) zůstane na rizikových aktivech napjatý, což pro korunu není úplně dobrá zpráva.

Zahraniční forex
Euro se během včerejší tiskové konference pokusilo o malý comeback, ale během velmi krátké chvilky byl zlikvidován, neboť prezident Draghi neřekl trhu nic překvapivého. Naopak na druhé straně Atlantiku nedávno jmenovaný druhý muž Fedu Richard Clarida i jeho kolegyně z clevelandského Fedu potvrdili, že další zvyšování úrokových sazeb je žádoucí, neboť výkon americké ekonomiky je velmi dobrý. Prosincové zvýšení úrokových sazeb je tedy prakticky nejisté nehledě na korekci na akciových trzích, resp. trable eurozóny s Itálií.

Dnes bude samozřejmě událostí číslo jedna výsledek amerického HDP za třetí kvartál. Trh je natěšený na velmi dobré číslo nad 3 % (mezikvartálního anualizovaného růstu). My vidíme výsledek daleko střízlivěji, když na nižším než očekávaném růstu by se měl podepsat negativní příspěvek zahraničního obchodu.

Ropa

Ropa Brent zastavila prudký propad, ale i tak se její cena drží v těsné blízkosti 76 USD/barel, o 12 % níže než na začátku října. Ještě výraznější pokles by byl zřejmě až příliš pro Saúdskou Arábii, která po předešlých ujištěních, že bude těžit více ropy a chovat se “zodpovědně”, včera vyjádřila obavy z přebytku ropy na trhu v posledním kvartále tohoto roku. Tato slovní intervence naznačuje, že pro Saúdskou Arábii je aktuálně přijatelná cena právě v rozmezí 75-85 USD/barel.


Čtěte více:

IEA: Vývozci ropy musejí diverzifikovat své ekonomiky
26.10.2018 5:57
Největší světoví producenti ropy a zemního plynu jsou vystaveni nebýv...
Výsledky pomohly k obratu vzhůru. ECB nepřekvapila, ale euro znovu klesá
25.10.2018 17:34
Na hlavních trzích je nadále zásadní otázkou, jak se akcie vypořádají ...
Summary: Comcastu pomohly k uspokojivým výsledkům především menší zábavní divize
25.10.2018 18:05
USA: Comcast (Investiční tipy): 3Q18 Poskytovatel kabelovky Comcast se...
Wall Street odmazala významnou část včerejších ztrát
25.10.2018 22:19
Hlavní americké trhy dnes zavřely v zisku. Index Dow Jones rostl o 1,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.12.2019
13:20Perly týdne: Na trhu přílišný optimismus, Německo na úrovni Itálie a u nás týrání dětí
10:52The Economist: Itálie blokuje svými rozkoly reformy eurozóny
10:21Pozitivně naladěným trhům nevadí německá čísla. Pozornost míří k trhu práce a OPECu  
9:43Tržby obchodníků v říjnu zpomalily růst na 3,4 procenta
9:25Rozbřesk: Německá čísla nepřesvědčila
8:58Německý průmysl v říjnu propadl, trhy v Evropě si ale vybírají směr k úvodním ziskům  
8:56Čína zruší cla na část sóji a vepřového dovážených z USA
8:53HN: Korejci kupují od Rusů plzeňskou společnost Škoda JS
8:47Saudi Aramco se upíše za horní cenovou mez, emise bude novým největším IPO světa
8:23Schůzka OPEC: Výbor doporučil rozsáhlejší snížení těžby ropy
5:58Petr Dufek: Strach bude největší hybnou silou české ekonomiky v roce 2020
05.12.2019
22:02Wall Street mírně rostla
17:26Mají hodnotoví investoři šanci?
16:39Odpoledne nesvědčilo akciím ani dluhopisům. Euro dál stoupá  
16:22Zahraniční obchod USA - deficit klesá, ale detaily nepotěší  
16:00AMISTA investiční společnost, a.s. - STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Informace o doplnění k Výroční zprávě k 31.12.2018
15:40Jan Bureš: O vývoji české ekonomiky rozhodne i německý spotřebitel
15:33Metro exkluzivně jedná o prodeji hypermarketů Real s X+Bricks
15:24Deficit zahraničního obchodu USA klesl nejníže za rok a půl
14:50Miliardář z Formule 1 chce kus Aston Martin, akcie rostou až o pětinu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Carl Zeiss Meditec AG (09/19 Q4)
8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university