Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Růst mezd nepřekvapuje ničím

Rozbřesk: Růst mezd nepřekvapuje ničím

05.12.2018 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Rychlý růst mezd pokračoval podle očekávání i ve třetím čtvrtletí letošního roku. Meziročně se průměrná mzda zvýšila o 8,5 % (reálně o 6 %) a dosáhla v tomto období 31.516 korun. Jak je vidět ze srovnání s vývojem předchozích kvartálů, na dynamice mezd se téměř nic nezměnilo. A nemění se vlastně ani důvody takto rychlého mzdového růstu. Tím prvním je samozřejmě pokračující napětí na trhu práce, kde stále výrazně přebývá volných pracovních míst nad množstvím uchazečů skutečně si hledajících práci. Jde tedy o výsledek dosavadního růstu ekonomiky založeného na stále větší potřebě pracovníků.

Druhým důvodem letošního navyšování mezd je nepochybně výrazné zvýšení minimální mzdy a především pak mezd zaručených od začátku roku. A třetím, neméně významným důvodem, je úprava platů ve veřejném sektoru. I když se výdělky podle sektorů již nezveřejňují, čísla za veřejnou správu, školství a zdravotnictví tento závěr potvrzují. V těchto třech odvětvích totiž mzdy poskočily o 11,7 %, zatímco ve všech ostatních (v podstatě tržních) jen o 7,5 %, a tím se ještě více otevřely nůžky mezi převážně veřejným a soukromým sektorem. Výrazné zvýšení vykázala ve třetím čtvrtletí podle statistického úřadu i mediánová mzda (+9,8 %) a opět tak lze říct, že navyšování mezd probíhalo rychleji u zaměstnanců s nižšími mzdami. Nakonec právě u nich je převis poptávky na trhu práce vlastně nejvyšší, jak pravidelně potvrzují statistiky deseti nejhledanějších pracovních pozic v ČR.

Na mzdovém vývoji se toho příliš nemění ani v posledním čtvrtletí letošního roku. Vzhledem k tomu, že však zafunguje vyšší srovnávací základ ve veřejném sektoru, kde se začalo výrazněji přidávat už loni v listopadu, celkové tempo mezd v závěru letošního roku mírně poklesne na zhruba 7,5 %. Zpomalení růstu mezd by pak mohlo pokračovat i v roce 2019, kdy se ovšem znovu mají zvyšovat tarify ve veřejné sféře, nicméně už ne tak rychle jako letos. ČNB by z vývoje mezd ve třetím čtvrtletí neměla být nijak překvapena, protože odpovídá její prognóze. Žádnou rychlou reakci tedy tento trend nevyžaduje a tím hlavním, co bude zřejmě určovat rozhodování ČNB, zůstane slabá koruna.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna si během včerejška připsala vůči euru malé zisky a dostala se „až“ k hranici 25,90 EUR/CZK. Nejnovější čísla o vývoji mezd by nicméně neměla nic změnit na postoji ČNB, která prozatím vyhlásila pauzu, protože zcela zapadají do obrázku poslední prognózy centrální banky. Vzhledem k tomu, že měkká čísla z ekonomiky naznačují slabší výsledky i pro nejbližší měsíce, nemá centrální banka se sazbami opravdu už kam spěchat. Koruna tak jako jediná zatím hovoří ve prospěch ještě rychlejšího růstu úrokových sazeb, nicméně sama o sobě by neměla být cílem ČNB.

Zahraniční forex

Hrozivý výprodej amerických akcií, který šel ruku v ruce se zplošťováním americké výnosové křivky, včera nijak zásadně nedokázal ublížit dolaru, který v paritě s eurem zůstal pod hladinou 1,14. Na trhy se totiž vrátila hrozba uvalení dodatečných cel ze strany USA, která by cílila především na auta.

Dnes by se snad trhy mohly uklidnit pohledem na americká makrodata, která by nemusela být špatná (ADP z trhu práce a ISM ve službách).

Zmiňme také zasedání polské NBP dnes odpoledne, jež asi nebude přát zlotému, neboť se čekají velmi holubičí výroky (s ohledem na nízkou inflaci).

Ropa

Ropa Brent nervózně přešlapuje okolo hranice 61 dolarů za barel, kde vyhlíží zítřejší zasedání kartelu OPEC+ ve Vídni. Ještě před tím však přišla včera na řadu předběžná data k americkým zásobám, jež dle API opět vzrostly (+5,4 mil. barelů). V podobném duchu se dnes zřejmě ponesou i oficiální čísla od EIA, což bude hrát ropným medvědům dále do karet.

S ohledem na zítřejší jednání kartelu OPEC+ se stále nejvíce skloňují těžební škrty v rozsahu 1-1,5 mil. barelů denně. Jakkoli pozice Saúdské Arábie a Ruska nejsou podle zákulisní situace ještě zcela sladěny, politická podpora další spolupráce z nejvyšších míst by měla být pro nalezení shody zásadní. Důležitá tak nakonec bude finální komunikace těžebních škrtů, která však může mít - s ohledem na přetrvávající tlak Donalda Trumpa - formu neurčitého až vágního prohlášení, podobně jako v červnu tohoto roku.



Čtěte více:

Nejlepší investice je do vzdělání. Jak ji ale správně provést?
04.11.2018 16:32
Vzdělání je jedním z nejdůležitějších faktorů, které určují výši mezd...
Kvetoucí ekonomika, ze které se raduje jen málokdo
15.11.2018 12:23
V americké ekonomice podle některých názorů stále přetrvává stav, kdy ...
Rozdíly v kupní síly obyvatel českých regionů se snižují
26.11.2018 14:20
Rozdíly v kupní síle obyvatel českých regionů se mírně snižují a nejso...
Průměrná mzda v Česku ve třetím čtvrtletí stoupla nominálně o 8,5 procenta
04.12.2018 9:15
Průměrná hrubá mzda v České republice se ve třetím čtvrtletí meziročn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y