Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Řecku hrozí zastavení evropského financování

Rozbřesk: Řecku hrozí zastavení evropského financování

28.02.2019 9:18, aktualizováno: 28.2. 9:47
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Řecko ve světle Brexitu, italské recese a dalších evropských událostí vypadá jako dávná krize uložená hluboko v evropském podvědomí. V tomto týdnu se ale opět připomněla. Řecko pravděpodobně nedostane finanční injekce, které mu slíbili evropští věřitelé postupně uvolňovat po ukončení posledního záchranného balíku v uplynulém roce. Proč?

Řecko stále pravidelně navštěvují inspektoři Evropské komise a ti se shodli, že pokrok v reformách zabraňujících nové krizi je minimální. Jedná se především o nedotažené privatizace, vysoké dluhy státu vůči soukromému sektoru a na prvním místě otázku nového insolvenčního zákona, který má řešit problémy domácností neschopných splácet své hypotéky. Návrh zákona je totiž tak štědrý vůči vlastníkům domů, že podle Evropské komise hrozí jeho zneužívání. Mohlo by docházet ke strategickým insolvencím a nová legislativa by pak ve finále podle Komise zhoršila platební morálku domácností i bilance řeckých bank. Tedy pravý opak toho, co bylo původně zamýšleno.

Řecko má z EU dostat postupně do roku 2022 okolo 5 miliard euro - jedná se o zisk z držby řeckých dluhopisů v bilanci ECB. Pokud bude finanční pomoc zastavena, Athény to tentokrát finančně nepoloží (rezervy hotovosti jsou vysoké). Na druhou stranu to může být negativní signál pro investory. Komise by zastavením financování řekla, že se Řecko přece jen ještě nevrací do normálních kolejí. Nálada na řeckém dluhopisovém trhu přitom nebyla v posledních týdnech vůbec špatná. Pokud se ale Komise rozhodne na Řecko přitlačit a zastaví finanční pomoc, nemusí se Athénám v březnu úplně podle představ podařit plánovaný prodej desetiletého dluhopisu.

001

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna se dál drží v relativně příznivé globální náladě lehce pod 25,70 EUR/CZK. Dnes ji mohou pomoci mírně jestřábí výroky Oldřicha Dědka z ČNB - jinak pravděpodobně největší holubice. Ten považuje vyšší inflaci za možný důvod k dalšímu růstu sazeb. Rozhodující podle něj budou únorová čísla. Z domácích čísel jinak bude zajímavý až páteční výsledek podnikatelské nálady PMI za únor - třetí měsíc pobytu pod klíčovou hranicí 50ti bodů se koruně úplně líbit nemusí.

Zahraniční forex
Měnová restrikce Fedu v podobě prodejů dluhopisů bude zřejmě trvat daleko kratší dobu, než se původně zamýšlelo. Šéf Fedu Powell totiž včera oznámil, že centrální banka již brzy oznámí plán na ukončení kvantitativního utahování. To, jak bylo dříve naznačeno, by mohlo skončit do konce tohoto roku. Svým způsobem jde tak fakticky o budoucí uvolnění měnové politiky v USA, což se zatím jen lehce projevilo na kurzu eurodolaru, který včera přelezl hranici 1,14.
Silnější euro, a především libra (proti dolaru), byly také výsledkem politických posunů na britské politické scéně, kde na jedné straně euroskeptici z Konzervativní strany vyjádřili podporu plánu na rozvod s EU a na straně druhé levicová Labour party se oficiálně postavila za možnost druhého referenda. Situace je však v Británii stále poměrně nepřehledná a zřejmě se začne vyjasňovat až 12. března, kdy má britský parlament znovu hlasovat o brexitové dohodě.
Dnes bude trh věnovat pozornost výsledku amerického HDP za poslední kvartál, který bude vinou odstavky federální vlády zveřejněn s velkým zpožděním.

Ropa
Ačkoli včerejší oficiální čísla americká EIA potvrdila nečekaně prudký pokles zásob surové ropy (-8,6 mil. barelů), cenám to příliš nepomohlo. Další rekordní růst si totiž připsala americká těžba, která se díky expanzi tzv. břidlicové ropy vyhoupla již na 12,1 mil. barelů denně. Navíc, díky stále rostoucím domácím zdrojům klesají nadále i dovozy ropy do Spojených států, které jsou nyní nejnižší za poslední dvě dekády.

 
 

Čtěte více:

Řecku se první rok po záchranném programu kupí domácí hrozby
06.01.2019 14:58
Poté, co se oklepalo z ekonomické krize, má před sebou Řecko ještě dlo...
Víkendář: EU ustoupila Řekům, ustoupí nakonec i Britům...
24.02.2019 10:38
Vlády evropských zemí se stále více obávají, že britská premiérka Ther...
EK varuje Itálii, Kypr a Řecko před velkou nerovnováhou ekonomiky
27.02.2019 12:53
Evropská komise dnes varovala Itálii, Řecko a Kypr, že se jejich ekono...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2019
17:58Taková investiční záhada
17:11Čínský nákup podílu v Daimler potěšil akcionáře
17:02Optimismus v Evropě, opatrnost v Americe a propad eura  
16:45CETV zvyšuje celoroční výhled pro zisk i cash flow. Akcie na maximu od 2017
15:58Coca-Cola si po delší době zapisuje úspěšný kvartál, vylepšuje také výhled  
15:26Glosa Tomáše Vlka: Padající libru čeká ještě horký podzim
15:09Měnový fond mírně zhoršil odhad růstu globální ekonomiky
15:07Avengers: Endgame popohnala výsledky amerického hračkáře Hasbro. Iron Man i Hulk jdou na dračku
14:43Bývalý londýnský starosta Boris Johnson se stane britským premiérem
14:27Ukázková čísla Santanderu dávají evropským bankám naději na oddech  
12:42Firmy, které chtějí zabrousit do bioplastů, mají nové řešení: Piliny
12:11Fidelity: Býčí výhled ropných cen
11:38UBS otevřela výsledkovou sezónu evropských bank pozitivně (komentář analytika)  
11:36Sazka má zájem o provozování loterie v Turecku
11:26Pozitivní ráno na trzích spolu s výsledky a spekulacemi o ECB. Eurodolar pod 1,1200  
11:10Evropské banky na pokraji propasti záporných sazeb
10:16UBS zvýšila zisk na 1,4 miliardy USD, to je nejvíce od roku 2010
9:46Čínská BAIC koupila pětiprocentní podíl v německém Daimleru
9:42Rozbřesk: Proč přes lepší výkony stále koruně příliš nevěříme?
8:59CETV oznámila výsledky, UBS a Santander startují výsledkovou sezónu evropských bank. Futures v plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Banco Santander SA (06/19 Q2)
Biogen Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
Coca-Cola Co/The (06/19 Q2, Bef-mkt)
FirstEnergy Corp (06/19 Q2, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
Hasbro Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
KeyCorp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Kimberly-Clark Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (06/19 Q2)
Lockheed Martin Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Randstad NV (06/19 Q2, Bef-mkt)
Snap Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
UBS Group AG (06/19 Q2)
United Technologies Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Visa Inc (06/19 Q3, Aft-mkt)
Xerox Corp (06/19 Q2)
7:00Norsk Hydro ASA (06/19 Q2)
7:30ams AG (06/19 Q2)
12:00Centene Corp (06/19 Q2)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
18:00ASM International NV (06/19 Q2)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (06/19 Q2)