Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Řecku hrozí zastavení evropského financování

Rozbřesk: Řecku hrozí zastavení evropského financování

28.02.2019 9:18, aktualizováno: 28.2. 9:47
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Řecko ve světle Brexitu, italské recese a dalších evropských událostí vypadá jako dávná krize uložená hluboko v evropském podvědomí. V tomto týdnu se ale opět připomněla. Řecko pravděpodobně nedostane finanční injekce, které mu slíbili evropští věřitelé postupně uvolňovat po ukončení posledního záchranného balíku v uplynulém roce. Proč?

Řecko stále pravidelně navštěvují inspektoři Evropské komise a ti se shodli, že pokrok v reformách zabraňujících nové krizi je minimální. Jedná se především o nedotažené privatizace, vysoké dluhy státu vůči soukromému sektoru a na prvním místě otázku nového insolvenčního zákona, který má řešit problémy domácností neschopných splácet své hypotéky. Návrh zákona je totiž tak štědrý vůči vlastníkům domů, že podle Evropské komise hrozí jeho zneužívání. Mohlo by docházet ke strategickým insolvencím a nová legislativa by pak ve finále podle Komise zhoršila platební morálku domácností i bilance řeckých bank. Tedy pravý opak toho, co bylo původně zamýšleno.

Řecko má z EU dostat postupně do roku 2022 okolo 5 miliard euro - jedná se o zisk z držby řeckých dluhopisů v bilanci ECB. Pokud bude finanční pomoc zastavena, Athény to tentokrát finančně nepoloží (rezervy hotovosti jsou vysoké). Na druhou stranu to může být negativní signál pro investory. Komise by zastavením financování řekla, že se Řecko přece jen ještě nevrací do normálních kolejí. Nálada na řeckém dluhopisovém trhu přitom nebyla v posledních týdnech vůbec špatná. Pokud se ale Komise rozhodne na Řecko přitlačit a zastaví finanční pomoc, nemusí se Athénám v březnu úplně podle představ podařit plánovaný prodej desetiletého dluhopisu.

001

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna se dál drží v relativně příznivé globální náladě lehce pod 25,70 EUR/CZK. Dnes ji mohou pomoci mírně jestřábí výroky Oldřicha Dědka z ČNB - jinak pravděpodobně největší holubice. Ten považuje vyšší inflaci za možný důvod k dalšímu růstu sazeb. Rozhodující podle něj budou únorová čísla. Z domácích čísel jinak bude zajímavý až páteční výsledek podnikatelské nálady PMI za únor - třetí měsíc pobytu pod klíčovou hranicí 50ti bodů se koruně úplně líbit nemusí.

Zahraniční forex
Měnová restrikce Fedu v podobě prodejů dluhopisů bude zřejmě trvat daleko kratší dobu, než se původně zamýšlelo. Šéf Fedu Powell totiž včera oznámil, že centrální banka již brzy oznámí plán na ukončení kvantitativního utahování. To, jak bylo dříve naznačeno, by mohlo skončit do konce tohoto roku. Svým způsobem jde tak fakticky o budoucí uvolnění měnové politiky v USA, což se zatím jen lehce projevilo na kurzu eurodolaru, který včera přelezl hranici 1,14.
Silnější euro, a především libra (proti dolaru), byly také výsledkem politických posunů na britské politické scéně, kde na jedné straně euroskeptici z Konzervativní strany vyjádřili podporu plánu na rozvod s EU a na straně druhé levicová Labour party se oficiálně postavila za možnost druhého referenda. Situace je však v Británii stále poměrně nepřehledná a zřejmě se začne vyjasňovat až 12. března, kdy má britský parlament znovu hlasovat o brexitové dohodě.
Dnes bude trh věnovat pozornost výsledku amerického HDP za poslední kvartál, který bude vinou odstavky federální vlády zveřejněn s velkým zpožděním.

Ropa
Ačkoli včerejší oficiální čísla americká EIA potvrdila nečekaně prudký pokles zásob surové ropy (-8,6 mil. barelů), cenám to příliš nepomohlo. Další rekordní růst si totiž připsala americká těžba, která se díky expanzi tzv. břidlicové ropy vyhoupla již na 12,1 mil. barelů denně. Navíc, díky stále rostoucím domácím zdrojům klesají nadále i dovozy ropy do Spojených států, které jsou nyní nejnižší za poslední dvě dekády.

 
 

Čtěte více:

Řecku se první rok po záchranném programu kupí domácí hrozby
06.01.2019 14:58
Poté, co se oklepalo z ekonomické krize, má před sebou Řecko ještě dlo...
Víkendář: EU ustoupila Řekům, ustoupí nakonec i Britům...
24.02.2019 10:38
Vlády evropských zemí se stále více obávají, že britská premiérka Ther...
EK varuje Itálii, Kypr a Řecko před velkou nerovnováhou ekonomiky
27.02.2019 12:53
Evropská komise dnes varovala Itálii, Řecko a Kypr, že se jejich ekono...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data