Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Čísla od Oracle skrývají trhliny, Broadcom podpořil sektor polovodičů

Summary: Čísla od Oracle skrývají trhliny, Broadcom podpořil sektor polovodičů

15.03.2019 17:26
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Vývojář firemního software Oracle publikoval na první pohled uspokojivé výsledky, při bližším zkoumání se však ukazují značné trhliny. Tržby ubraly 2 % yoy na 9,6 mld. USD, což víceméně souhlasí s konsensem trhu. Provozní marže narostla o 60 bps yoy a nyní se nachází na 44,5 %. Tohle byl asi nejsvětlejší bod celého oznámení. Zásluhou toho posílil čistý zisk na akcii o 5 % yoy a usadil se na 0,87 USD s predikcemi trhu udávajícími 0,84 USD.

Zmiňovanými trhlinami je pomalý přechod na cloudovou distribuci svých služeb, kde Oracle dost zaostává za svými konkurenty. Divize Cloud services & license support v sobě ukrývá sice kromě cloudu i softwarové licence a zákaznickou podporu, avšak trend je jasný. Růst tržeb za poslední 4 kvartály vypadá následovně: +7 % yoy; +4 % yoy; +3 % yoy a nyní už jen +1 % yoy. Takovéto vleklé tempo je v době explodující poptávky po cloudu až smutné.

Výhled na další kvartál je při intervalu tržeb 10,8 až 11,02 mld. USD vlastně úplně stejný jako naposled, jelikož také implikuje stagnaci nebo až pokles o 2 % yoy. Konsensus se navíc nachází až na 11,15 mld. USD. Čistý zisk na akcii si vede už o něco lépe – plánovaný interval 1,05 až 1,08 USD dokázal konsensus mírně překročit. Ukazuje se, že management má nákladové položky pevněji v rukách.

Akcie Oracle obchodují na včerejší zavírací ceně.

Adobe F1Q19

Zaváhání předešlých výsledků je to tam a vývojář kreativního software se vrací zpátky na dráhu dobrých čísel s malým pozitivním překvapením. Tržby nabírají 25 % yoy na 2,6 mld. USD a konsensus překonávají o 100 mil. USD. Provozní marže se sice zúžila o 3,7 p.b. yoy na 37,7 %, nicméně provozní zisk stejně dokázal narůst o 15 % yoy. Čistý zisk na akcii poskočil o 10 % yoy na 1,71 USD (kons. 1,61 USD).

Balíček nástrojů Creative Cloud, z něhož teče hlavní část tržeb, nadále zpomaluje svůj růst, avšak výsledek +22 % yoy je více než uspokojivý. Anualizované tržby tohoto segmentu si mezikvartálně přihazují dalších 200 mil. USD a dosahují již 6,2 mld. USD. V kvartálu F4Q18 proběhla akvizice a konsolidace společnosti Marketo, která byla vsunuta do divize Digital Experience (marketingové nástroje). To vysvětluje dramatický nárůst tržeb této části byznysu o 35 % yoy na 750 mil. USD.

Výhled na další kvartál předpokládá růst tržeb o 23 % yoy na 2,7 mld. USD, z čehož vyvozujeme, že Creative Cloud bude dál zpomalovat. Digital Experience by si měla opět přihodit více než 30 % yoy a čistý zisk na akcii alespoň 7 % yoy na 1,77 USD. Ve srovnání s očekáváním trhu jsou tyto odhady spíše konzervativnějšího charakteru, což je trend charakteristický pro celou výsledkovou sezonu.

Akcie reagují na slabší výhled a klesají o 4 %.

Facebook (Investiční tipy)

Druhý perný den v řadě zažívají akcie Facebook po odchodu několika lidí z vrcholného managementu. V době psaní textu je cena akcií proti včerejšku nižší o 2,5 %, nicméně místy byl pokles hluboký až 4 %.

Broadcom F1Q19

Výrobce polovodičů a jeden z hlavních hráčů tohoto sektoru se svými výsledky a výhledem podpořil akcie celého polovodičového sektoru a poslal je dál vzhůru. Tržby za poslední kvartál se držely konsensu, potěšila však hrubá marže rozšiřující se až o 7 p.b. yoy na 71 %. Čistý zisk na akcii narostl o 8 % yoy na 5,55 USD (kons. 5,23 USD).

Výhled na celý rok 2019 maluje tržby až ve výši 24,5 mld. USD, což by značilo růst o 17 % yoy (kons. 24,4 mld. USD). Pro nás jsou však hlavním pozitivem kapitálové výdaje, které management plánuje v okolí 550 mil. USD. Při pohledu do minulosti (FY2018: 650 mil. USD a FY2017: 1,1 mld. USD) je jasné, že si vedení uvědomuje problémy nadbytečných výrobních kapacit a nebude se snažit za každou cenu uzmout co největší část trhu pro sebe.

Jak jsme říkali, oznámení pomohlo celému sektoru a zatímco samotný Broadcom posiluje o více než 10 %, Philadelphia Semiconductor Index si přihazuje 3 % a blíží se tím pádem ke svému historickému maximu.


Čtěte více:

E.ON splnil sliby, výhled očekává stagnaci (komentář analytika)
13.03.2019 11:46
Německý distributor energie ukončil rok 2018 tak, jak nám slíbil při p...
Adidas konsensus splnil, akcie na to už ale neslyší (komentář analytika)
13.03.2019 13:09
Výrobce tenisek a sportovního oblečení Adidas ve všech ohledech splnil...
Zisk RWE se propadl o 40 procent, nečekaně slabý je i výhled (komentář analytika)
14.03.2019 12:02
Německý producent energie se se svými výsledky za rok 2018 moc nepředv...
Summary: Nevalný výhled GE slibuje kladná čísla pro roky 2020 a 2021
14.03.2019 16:44
USA: General Electric Americký konglomerát publikoval svá očekávání p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.02.2023
16:09Dominik Rusinko: ECB zvedla sazby o 50 bps. Trhy rozhodnutí přesto vidí jako holubičí
15:58Výsledky Merck: Klíčová Keytruda nyní pro růst nestačí  
15:51Euforie pokračuje, dnes roztleskávají ECB a BoE  
14:35ČNB ponechává základní sazbu na 7,00 procentech, chce dále bránit kurz koruny
14:26ECB dle očekávání zvýšila sazby o půl procentního bodu. V březnu čeká stejné navýšení
13:31Trhy: Čilé obchodování na Deutsche Bank a čekání na titány Apple, Alphabet a Amazon. Zítra ráno výsledky Monety  
13:22Britská centrální banka zamířila sazbami nejvýše od finanční krize 2008
12:50Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem JIŽ DNES od 15:00
12:29Výsledky Meta Platforms: Návrat z výšin metaversa na zem. Balance výdajů a byznysu (+19 % pre-market)  
12:09ChatGPT je nejrychleji rostoucí aplikací v historii. Začne být zpoplatněn, nejdříve v USA
11:48Analytik k výsledkům Shell: Plyn nadnáší zisky  
11:09Zítřejší výsledky Monety v kostce: Rekordní celoroční zisk, revidovaný střednědobý výhled a potvrzený výplatní poměr pro dividendu  
10:44Fed si otevírá cestu k ukončení cyklu, podpořil sázky na otočku  
10:16Shell loni více než zdvojnásobil zisk na rekordních 40 miliard USD
10:11Deutsche Bank navýšila zisk na 15leté maximum
9:11Rozbřesk: ECB dnes přidá k dobru 50bps, ČNB ponechá sazby beze změny
8:49Meta Platforms čeká rok efektivity, inflační tlaky v USA zmírňují a futures jsou zelené  
8:26ČEZ letos odvede státu na daních a dividendě více než 100 miliard korun
7:23ČEZ, a.s.: Dopad růstu komodit a daňových opatření v ČR na výhled hospodaření 2023 a na finanční cíle VIZE 2030
01.02.2023
22:06Dáreček od šéfa Fedu: Dezinflační proces již odstartoval

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alphabet Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Amazon.com Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Apple Inc (12/22 Q1, Aft-mkt)
Banco Santander SA (12/22 Q4, Bef-mkt)
Bristol-Myers Squibb Co (12/22 Q4, Bef-mkt)
ConocoPhillips (12/22 Q4, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (12/22 Q4, Bef-mkt)
Eli Lilly & Co (12/22 Q4, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (12/22 Q2, Bef-mkt)
Ferrari NV (12/22 Q4, Bef-mkt)
Ford Motor Co (12/22 Q4, Aft-mkt)
Gen Digital Inc (12/22 Q3, Aft-mkt)
Gilead Sciences Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Honeywell International Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Merck & Co Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
QUALCOMM Inc (12/22 Q1, Aft-mkt)
Roche Holding AG (12/22 Q4)
Shell PLC (12/22 Q4, Bef-mkt)
Siemens Gamesa Renewable Energy SA (12/22 Q1, Bef-mkt)
Siemens Healthineers AG (12/22 Q1, Bef-mkt)
Starbucks Corp (12/22 Q1, Aft-mkt)
World Wrestling Entertainment Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
7:00ABB Ltd (12/22 Q4)
7:00ING Groep NV (12/22 Q4)
7:00OMV AG (12/22 Q4)
7:30Danske Bank A/S (12/22 Q4)
7:30Infineon Technologies AG (12/22 Q1)
8:00Electrolux AB (12/22 Q4)
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m