Akcie i dluhopisy se těší na nižší sazby ECB. Euro tolik nadšené není

Přestože i dnes máme na programu dlouhou řádku důležitých firemních výsledků, je jasné, co bude událostí číslo jedna. Od měnového zasedání ECB si finanční trhy jasně slibují snížení úrokových sazeb pravděpodobně doplněné i o nové QE. Otázkou je pouze rozsah a načasování, kdy nové kroky přijdou.

Ačkoli je reálné, že depozitní sazba půjde dolů už dnes, sázíme spíše na zářijový termín. Banka se tehdy bude moci opřít o novou prognózu a podle ní nastavit rozsah snížení, dále by mohla rovnou oznámit i budoucí obnovení nákupů dluhopisů (QE). Ani tak by ale trhy dnes neměly přijít zkrátka: Změnou oficiálního výhledu by o budoucím poklesu sazeb mělo být prakticky jasno a ECB si může rozvázat ruce ke QE uvolněním limitů pro nákup. Dále čekáme také ujištění, že depozitní sazba bude po snížení odstupňována, tak aby se omezil negativní dopad na ziskovost bankovního sektoru. A nelze zapomínat, že v září startuje nové kolo TLTRO, což může prezident Draghi na dnešní konferenci připomenout. Dohromady toho tedy není málo a šéf ECB má v ruce dost karet, aby nezklamal.

Vývoj na hlavních trzích dnes ráno ukazuje, že dluhopisy, ale také akcie, se na zprávy z Evropské centrální banky docela těší. Výnosy jsou lehce dolů a akcie si připisují zisky. Trochu jinak to má euro, které se z plánované měnové expanze netěší. Dnes však už registruje pouze omezené ztráty k dolaru na 1,1130. Evropská měna již stihla sklesat poměrně dost a informace z ECB by ji už nemusely tlačit dál dolů. Naopak vidíme možnost zavírání krátkých pozic na tomto páru.

Ještě dopoledne nás čeká německý index podnikatelského klimatu Ifo, který asi velké nadšení nepřinese, poté co obdobný index PMI se nečekaně zanořil ještě hlouběji do negativního pásma. Odpolední program doplní americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby.

Koruna začala silnější a k euru se obchoduje u 25,50. Na páru s dolarem ale registruje ztráty. České výnosy jdou proti proudu a mírně rostou, pražská burza se pak drží pouze nepatrně v plusu. Nejrychleji nahoru míří CETV, index ovšem táhnou spíše větší váhy jako Erste a O2.