Trhy před dalšími důležitými daty zatím v lehce pozitivním módu

Páteční evropské obchodování se na akciích zatím rozvíjí tím pozitivním směrem - inspirací je včerejší seance na Wall Street. Zisky hlavních indexů ale nejsou velké a pohybují se kolem 0,2 procenta. Opatrnost je podle nás na místě, a to hlavně kvůli dnešním datům a vývoji na dluhopisech.

Dluhopisový trh nenaznačuje, že by se peníze investorů stěhovaly z bezpečí zpět do rizikovějších vod, kde by hledaly vyšší výnos. Naopak, investoři se spokojují s čím dál menším jistým výnosem namísto toho, aby šli za nejistými zisky do akcií. Opatrnost se v tomto případě mísí se sázkami na snižování sazeb Fedu, které by mělo být výraznější, než se dříve čekalo (a rozhodně větší, než ve výhledu říká centrální banka). 

Nová data v dnešním kalendáři představují určitě riziko. Jde o report z amerického trhu práce, který sice ještě nedávno nevypadal, že by mohl pohled na ekonomiku příliš změnit, ale po špatných zprávách z ISM hodně nabyl na důležitosti. Očekávání na počet nových pracovních míst nejsou příliš vysoko, jenže během týdne jsme dostali negativní náznaky z reportů ISM i ADP a jejich dosažení tedy nebude lehké. Tvorba pracovních míst je sice stále dostatečná, ale zdaleka nedosahuje takových hodnot jako loni. Nižší hodnoty by tedy průměr tlačily dál dolů a byly by pro nás signálem, že trh ztrácí na síle. Dalším aspektem je statistika mezd. Ty si drží tempo na poměry pokrizových let docela slušné. Jenže to při zpomalující ekonomice není úplně výhoda. Případné zrychlení růstu platů by mohlo být přeloženo jako argument proti agresivnímu uvolňování sazeb. Zde by byla pro trhy asi nejlepším výsledkem stabilita či nepatrné zpomalení mezd.

Eurodolar se dnes bez velkých změn drží u 1,0970, přičemž malou část včerejších zisků odevzdal. Podobné je to s japonským jenem, který se vůči dolaru obchoduje na 106,80. Britská libra se včera svezla s eurem a následně také část zisků vrátila. Politické zprávy bere poměrně s rezervou. Britský návrh na pozměněnou smlouvu s EU nakonec právem velké nadšení nevyvolal, neboť se ukazuje, že je pro Unii těžko přijatelný. Britská vláda má týden na nový návrh. 

Domácí aktiva jsou na tom dnes dopoledne docela dobře. Akcie na pražské burze celkově rostou, tedy až na Avast, který jde opět proti proudu. Koruna se proti euru dostala do těsné blízkosti 25,70, kde se dnes usazuje. Své zisky proti dolaru lehce korigovala. Domácí dluhopisy víceméně drží pozice, podobně jako dluhopisy ve světě.