Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

08.11.2019 15:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Monetarista Scott Sumner na stránkách The Money Illusion tvrdí, že americká ekonomika upaluje tempem ve výši 2 %. A dodává, že nejde o vtip, i když se toto číslo může mnohým zdát jako příliš nízké. Ekonom vysvětluje, že většina podobných hodnocení nebere v úvahu potenciál amerického hospodářství a soustřeďuje se jen na to, jakého tempa růstu bylo dosaženo během expanze.

Reálný růst americké ekonomiky dosáhl během posledních deseti let v průměru o něco málo více než 2 %. Sumner podle svých slov před lety predikoval, že se bude nacházet pod 2 % a byl to omyl. Právě proto považuje současný růst ve výši 2 % za pozitivní překvapení. „Toto tempo růstu je dáno kombinací pomalého růstu produktivity s rostoucím poměrem počtu zaměstnaných k celkové populaci,“ píše ekonom a v následujícím grafu ukazuje vývoj druhé proměnné:

1

Tento graf bychom mohli interpretovat tak, že zmíněný poměr se stále nachází na velmi nízkých úrovních. Jenže Sumner tvrdí, že je nutno brát v úvahu demografické změny. Výše uvedený graf je totiž ovlivněn tím, že generace baby boom odchází do důchodu. Pokud se ale například podíváme na poměr u skupiny lidí ve věku 55 – 64 let, zjistíme, že dosahuje rekordních hodnot, které se nachází vysoko nad předchozími vrcholy:

2


Sumner píše, že právě tento vývoj neodhadl správně a proto se domníval, že ekonomika nyní poroste jen asi 1,5% tempem. „Nečekal jsem, že tolik lidí v mém věku bude stále pracovat. Před pěti lety jsem si dokonce nemyslel, že touhle dobou bude ještě pracovat já sám a nebyl jsem tak schopen správně predikovat vývoj ani u sebe samého. Starší generace pracuje víc než ty předchozí v jejich věku,“ píše ekonom.

Otázkou přirozeně je, zda může popsaný vývoj a tudíž i relativně vysoké tempo růstu americké ekonomiky nadále přetrvávat. Sumner tvrdí, že jej trochu odrazuje to, jak špatně jeho předchozí odhady dopadly. Ale na druhou stranu je zřejmé, že participace nemůže u žádné věkové skupiny přesáhnout 100 %. Pokud se tedy má při současném vývoji produktivity udržet tempo růstu kolem 2 %, musela by tomu pomoci imigrace.

„Současné tempo růstu je médii považováno za slabé, ale ve skutečnosti je pravdou opak. Jde ale o neudržitelný boom, který může trvat několik let, ale to na jeho neudržitelnosti nic nemění. Velká stagnace pokračuje,“ uzavírá ekonom. A v poznámce pod čarou se vyjadřuje k monetární politice v eurozóně: „Jen zřídka ohledně monetární politiky souhlasím s Němci, ale tohle je výjimka: Šéf německé centrální banky prohlásil, že je proti tomu, aby byla monetární politika používána jako nástroj boje se změnou klimatu. Tím se dostává do možného sporu s novou šéfkou ECB Christine Lagardeovou, která se hodlá tomuto tématu věnovat.“

Zdroj: The Money Illusion

 

Čtěte více:

Albanesi: Za ekonomickými záhadami hledej ženu
10.10.2019 12:59
V americké ekonomice byly během posledních čtyř desetiletí zřejmé tři ...
Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
16.10.2019 17:54
Německá ekonomika se v posledních kvartálech dostává pod čím dál větší...
Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?
18.10.2019 5:47
Americká ekonomika v červenci pokořila dosavadní rekord, co se týče dé...
Institut WIFO neočekává recesi rakouské ekonomiky
28.10.2019 9:55
Přední rakouský výzkumný institut WIFO navzdory zhoršujícím se hospodá...
Americké zpomalení není tak výrazné, jak se čekalo
30.10.2019 13:48
Ekonomika USA za třetí kvartál vykázala růst o 1,9 procenta. HDP tedy ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data