Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

08.11.2019 15:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Monetarista Scott Sumner na stránkách The Money Illusion tvrdí, že americká ekonomika upaluje tempem ve výši 2 %. A dodává, že nejde o vtip, i když se toto číslo může mnohým zdát jako příliš nízké. Ekonom vysvětluje, že většina podobných hodnocení nebere v úvahu potenciál amerického hospodářství a soustřeďuje se jen na to, jakého tempa růstu bylo dosaženo během expanze.

Reálný růst americké ekonomiky dosáhl během posledních deseti let v průměru o něco málo více než 2 %. Sumner podle svých slov před lety predikoval, že se bude nacházet pod 2 % a byl to omyl. Právě proto považuje současný růst ve výši 2 % za pozitivní překvapení. „Toto tempo růstu je dáno kombinací pomalého růstu produktivity s rostoucím poměrem počtu zaměstnaných k celkové populaci,“ píše ekonom a v následujícím grafu ukazuje vývoj druhé proměnné:

1

Tento graf bychom mohli interpretovat tak, že zmíněný poměr se stále nachází na velmi nízkých úrovních. Jenže Sumner tvrdí, že je nutno brát v úvahu demografické změny. Výše uvedený graf je totiž ovlivněn tím, že generace baby boom odchází do důchodu. Pokud se ale například podíváme na poměr u skupiny lidí ve věku 55 – 64 let, zjistíme, že dosahuje rekordních hodnot, které se nachází vysoko nad předchozími vrcholy:

2


Sumner píše, že právě tento vývoj neodhadl správně a proto se domníval, že ekonomika nyní poroste jen asi 1,5% tempem. „Nečekal jsem, že tolik lidí v mém věku bude stále pracovat. Před pěti lety jsem si dokonce nemyslel, že touhle dobou bude ještě pracovat já sám a nebyl jsem tak schopen správně predikovat vývoj ani u sebe samého. Starší generace pracuje víc než ty předchozí v jejich věku,“ píše ekonom.

Otázkou přirozeně je, zda může popsaný vývoj a tudíž i relativně vysoké tempo růstu americké ekonomiky nadále přetrvávat. Sumner tvrdí, že jej trochu odrazuje to, jak špatně jeho předchozí odhady dopadly. Ale na druhou stranu je zřejmé, že participace nemůže u žádné věkové skupiny přesáhnout 100 %. Pokud se tedy má při současném vývoji produktivity udržet tempo růstu kolem 2 %, musela by tomu pomoci imigrace.

„Současné tempo růstu je médii považováno za slabé, ale ve skutečnosti je pravdou opak. Jde ale o neudržitelný boom, který může trvat několik let, ale to na jeho neudržitelnosti nic nemění. Velká stagnace pokračuje,“ uzavírá ekonom. A v poznámce pod čarou se vyjadřuje k monetární politice v eurozóně: „Jen zřídka ohledně monetární politiky souhlasím s Němci, ale tohle je výjimka: Šéf německé centrální banky prohlásil, že je proti tomu, aby byla monetární politika používána jako nástroj boje se změnou klimatu. Tím se dostává do možného sporu s novou šéfkou ECB Christine Lagardeovou, která se hodlá tomuto tématu věnovat.“

Zdroj: The Money Illusion

 

Čtěte více:

Albanesi: Za ekonomickými záhadami hledej ženu
10.10.2019 12:59
V americké ekonomice byly během posledních čtyř desetiletí zřejmé tři ...
Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
16.10.2019 17:54
Německá ekonomika se v posledních kvartálech dostává pod čím dál větší...
Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?
18.10.2019 5:47
Americká ekonomika v červenci pokořila dosavadní rekord, co se týče dé...
Institut WIFO neočekává recesi rakouské ekonomiky
28.10.2019 9:55
Přední rakouský výzkumný institut WIFO navzdory zhoršujícím se hospodá...
Americké zpomalení není tak výrazné, jak se čekalo
30.10.2019 13:48
Ekonomika USA za třetí kvartál vykázala růst o 1,9 procenta. HDP tedy ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)