Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

08.11.2019 15:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Monetarista Scott Sumner na stránkách The Money Illusion tvrdí, že americká ekonomika upaluje tempem ve výši 2 %. A dodává, že nejde o vtip, i když se toto číslo může mnohým zdát jako příliš nízké. Ekonom vysvětluje, že většina podobných hodnocení nebere v úvahu potenciál amerického hospodářství a soustřeďuje se jen na to, jakého tempa růstu bylo dosaženo během expanze.

Reálný růst americké ekonomiky dosáhl během posledních deseti let v průměru o něco málo více než 2 %. Sumner podle svých slov před lety predikoval, že se bude nacházet pod 2 % a byl to omyl. Právě proto považuje současný růst ve výši 2 % za pozitivní překvapení. „Toto tempo růstu je dáno kombinací pomalého růstu produktivity s rostoucím poměrem počtu zaměstnaných k celkové populaci,“ píše ekonom a v následujícím grafu ukazuje vývoj druhé proměnné:

1

Tento graf bychom mohli interpretovat tak, že zmíněný poměr se stále nachází na velmi nízkých úrovních. Jenže Sumner tvrdí, že je nutno brát v úvahu demografické změny. Výše uvedený graf je totiž ovlivněn tím, že generace baby boom odchází do důchodu. Pokud se ale například podíváme na poměr u skupiny lidí ve věku 55 – 64 let, zjistíme, že dosahuje rekordních hodnot, které se nachází vysoko nad předchozími vrcholy:

2


Sumner píše, že právě tento vývoj neodhadl správně a proto se domníval, že ekonomika nyní poroste jen asi 1,5% tempem. „Nečekal jsem, že tolik lidí v mém věku bude stále pracovat. Před pěti lety jsem si dokonce nemyslel, že touhle dobou bude ještě pracovat já sám a nebyl jsem tak schopen správně predikovat vývoj ani u sebe samého. Starší generace pracuje víc než ty předchozí v jejich věku,“ píše ekonom.

Otázkou přirozeně je, zda může popsaný vývoj a tudíž i relativně vysoké tempo růstu americké ekonomiky nadále přetrvávat. Sumner tvrdí, že jej trochu odrazuje to, jak špatně jeho předchozí odhady dopadly. Ale na druhou stranu je zřejmé, že participace nemůže u žádné věkové skupiny přesáhnout 100 %. Pokud se tedy má při současném vývoji produktivity udržet tempo růstu kolem 2 %, musela by tomu pomoci imigrace.

„Současné tempo růstu je médii považováno za slabé, ale ve skutečnosti je pravdou opak. Jde ale o neudržitelný boom, který může trvat několik let, ale to na jeho neudržitelnosti nic nemění. Velká stagnace pokračuje,“ uzavírá ekonom. A v poznámce pod čarou se vyjadřuje k monetární politice v eurozóně: „Jen zřídka ohledně monetární politiky souhlasím s Němci, ale tohle je výjimka: Šéf německé centrální banky prohlásil, že je proti tomu, aby byla monetární politika používána jako nástroj boje se změnou klimatu. Tím se dostává do možného sporu s novou šéfkou ECB Christine Lagardeovou, která se hodlá tomuto tématu věnovat.“

Zdroj: The Money Illusion

 

Čtěte více:

Albanesi: Za ekonomickými záhadami hledej ženu
10.10.2019 12:59
V americké ekonomice byly během posledních čtyř desetiletí zřejmé tři ...
Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
16.10.2019 17:54
Německá ekonomika se v posledních kvartálech dostává pod čím dál větší...
Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?
18.10.2019 5:47
Americká ekonomika v červenci pokořila dosavadní rekord, co se týče dé...
Institut WIFO neočekává recesi rakouské ekonomiky
28.10.2019 9:55
Přední rakouský výzkumný institut WIFO navzdory zhoršujícím se hospodá...
Americké zpomalení není tak výrazné, jak se čekalo
30.10.2019 13:48
Ekonomika USA za třetí kvartál vykázala růst o 1,9 procenta. HDP tedy ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.11.2019
22:06Wall Street zakončila nerozhodně, Rockwell +10 %
18:04Co říká moudrost trhu o ropném vrcholu?
17:35Americké indexy před Trumpovým projevem na rekordu, dolar roste
17:09Havlíček: Ve středu řekneme přesnější plán stavby jaderného bloku
16:51Jakub Lukáš: Akciím ČEZu věřím
16:47Konference ČSOB 30 let svobodného podnikání: Do podnikání se lidé pouštějí kvůli nezávislosti i uplatnění nápadů
15:58Franklin Templeton: Co může úpis Aramca znamenat pro kapitálové trhy?
15:56Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Oznámení protinávrhu akcionáře k pořadu jednání valné hromady
14:35Vodafone (+4,3 %) snížil ztrátu a zlepšil výhled na celý fiskální rok
14:11ČEZ: Uhelná elektrárna Počerady změní od roku 2024 majitele
13:41VoxEU: Spojené státy se nyní mohou nejlépe poučit z vlastní historie
12:13Němečtí investoři ubrali z pesimismu. Sázejí na ekonomiku a méně konfliktů v obchodě
12:11RMS Mezzanine, a.s. - Splacení přijatého úvěru od Poštová banka, a.s.
11:44Výsledkům Deutsche Post vévodí poštovné a expresní zásilky (komentář analytika)  
10:51Trump promluví o obchodní politice. Trhy zatím vyčkávají  
9:25Rozbřesk: První a úspěšný test nové prognózy ČNB
8:59ČEZ, a.s. - Hospodářské výsledky za 1.-3. čtvrtletí 2019
8:54Trhy v Evropě by měly mírně růst. ČEZ k číslům pod odhady přidal slabší výhled pro zisk  
8:38Politico: Trump znovu odloží rozhodnutí o clech na auta z EU
8:18Kvartální zisk ČEZ (-1 %) zaostal za odhady, firma zužuje roční výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00Wizz Air Holdings Plc (09/19 Q2)