Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

Sumner: Překvapivý americký boom je neudržitelný, Velká stagnace bude pokračovat

08.11.2019 15:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Monetarista Scott Sumner na stránkách The Money Illusion tvrdí, že americká ekonomika upaluje tempem ve výši 2 %. A dodává, že nejde o vtip, i když se toto číslo může mnohým zdát jako příliš nízké. Ekonom vysvětluje, že většina podobných hodnocení nebere v úvahu potenciál amerického hospodářství a soustřeďuje se jen na to, jakého tempa růstu bylo dosaženo během expanze.

Reálný růst americké ekonomiky dosáhl během posledních deseti let v průměru o něco málo více než 2 %. Sumner podle svých slov před lety predikoval, že se bude nacházet pod 2 % a byl to omyl. Právě proto považuje současný růst ve výši 2 % za pozitivní překvapení. „Toto tempo růstu je dáno kombinací pomalého růstu produktivity s rostoucím poměrem počtu zaměstnaných k celkové populaci,“ píše ekonom a v následujícím grafu ukazuje vývoj druhé proměnné:

1

Tento graf bychom mohli interpretovat tak, že zmíněný poměr se stále nachází na velmi nízkých úrovních. Jenže Sumner tvrdí, že je nutno brát v úvahu demografické změny. Výše uvedený graf je totiž ovlivněn tím, že generace baby boom odchází do důchodu. Pokud se ale například podíváme na poměr u skupiny lidí ve věku 55 – 64 let, zjistíme, že dosahuje rekordních hodnot, které se nachází vysoko nad předchozími vrcholy:

2


Sumner píše, že právě tento vývoj neodhadl správně a proto se domníval, že ekonomika nyní poroste jen asi 1,5% tempem. „Nečekal jsem, že tolik lidí v mém věku bude stále pracovat. Před pěti lety jsem si dokonce nemyslel, že touhle dobou bude ještě pracovat já sám a nebyl jsem tak schopen správně predikovat vývoj ani u sebe samého. Starší generace pracuje víc než ty předchozí v jejich věku,“ píše ekonom.

Otázkou přirozeně je, zda může popsaný vývoj a tudíž i relativně vysoké tempo růstu americké ekonomiky nadále přetrvávat. Sumner tvrdí, že jej trochu odrazuje to, jak špatně jeho předchozí odhady dopadly. Ale na druhou stranu je zřejmé, že participace nemůže u žádné věkové skupiny přesáhnout 100 %. Pokud se tedy má při současném vývoji produktivity udržet tempo růstu kolem 2 %, musela by tomu pomoci imigrace.

„Současné tempo růstu je médii považováno za slabé, ale ve skutečnosti je pravdou opak. Jde ale o neudržitelný boom, který může trvat několik let, ale to na jeho neudržitelnosti nic nemění. Velká stagnace pokračuje,“ uzavírá ekonom. A v poznámce pod čarou se vyjadřuje k monetární politice v eurozóně: „Jen zřídka ohledně monetární politiky souhlasím s Němci, ale tohle je výjimka: Šéf německé centrální banky prohlásil, že je proti tomu, aby byla monetární politika používána jako nástroj boje se změnou klimatu. Tím se dostává do možného sporu s novou šéfkou ECB Christine Lagardeovou, která se hodlá tomuto tématu věnovat.“

Zdroj: The Money Illusion

 

Čtěte více:

Albanesi: Za ekonomickými záhadami hledej ženu
10.10.2019 12:59
V americké ekonomice byly během posledních čtyř desetiletí zřejmé tři ...
Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
16.10.2019 17:54
Německá ekonomika se v posledních kvartálech dostává pod čím dál větší...
Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?
18.10.2019 5:47
Americká ekonomika v červenci pokořila dosavadní rekord, co se týče dé...
Institut WIFO neočekává recesi rakouské ekonomiky
28.10.2019 9:55
Přední rakouský výzkumný institut WIFO navzdory zhoršujícím se hospodá...
Americké zpomalení není tak výrazné, jak se čekalo
30.10.2019 13:48
Ekonomika USA za třetí kvartál vykázala růst o 1,9 procenta. HDP tedy ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC