Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Keating: Propast mezi ekonomikou a trhy

Keating: Propast mezi ekonomikou a trhy

20.04.2021 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Catherine Keating nyní stojí v čele BNY Mellon Wealth Management, předtím pracovala například v JPMorgan. V rozhovoru pro Yahoo Finance hovořila o svém pohledu na řadu ekonomických témat včetně inflace, růstu a akcií. Podle svých slov sdílí současný optimismus ohledně přicházejícího boomu, který by měl být mimo jiné odrazem stimulace a síly rozvah domácností.

Keating míní, že se sice dají najít oblasti, kde panují tenze, ale celkový výhled je pozitivní. Mezi rizika řadí pandemii, ale i to, že stimulace je skutečně obrovská, a tudíž se pohybujeme v neznámém prostředí, které může přinést překvapení, včetně nečekaně vysoké inflace. Vedení Fedu ale ujišťuje, že inflační tlaky budou jen přechodné. Keating se domnívá, že má pravdu. Tedy že letos se inflace sice zvedne, ale pak opět klesne a příčinou je několik dlouhodobých dezinflačních sil. Na prvním místě mezi tyto dezinflační tlaky patří stárnutí populace, které je typické pro řadu vyspělých zemí včetně Evropy. A týká se také Číny. Navíc se dluhy nachází vysoko, což obvykle působí deflačně, protože jejich splácení omezuje výdaje.

Jak se Keating dívá na údajnou propast mezi ekonomikou a trhy? Podle ní tato propast skutečně existuje v tom smyslu, že trhy se obvykle dívají do budoucnosti. Minulý rok se tak ekonomika nacházela v útlumu, ale trhy již počítaly s oživením a vyšší ziskovostí obchodovaných firem. Ohledně rotace od technologií k jiným sektorům Keating uvedla, že podobné rotace jsou pro současnou fázi, ve které se trh nachází, typické. A dokonce jde o jev, který je pro trh zdravý.

Na dotaz, jak hodnotí celkovou ekonomickou politiku, Keating odpověděla, že Fed a další instituce postupují velmi dobře. Klíčová je zejména úroveň sazeb, protože ty ovlivňují mnoho dalších oblastí od hypoték až po požadovanou návratnost při investicích do akcií a u rizikového kapitálu. Krátkodobé sazby jsou přitom díky Fedu ukotveny na nízkých úrovních, dlouhodobé rostou a podle ředitelky tomu tak bude i nadále. Nepůjde ale o žádný prudký pohyb. Výnosy desetiletých obligací se postupně dostanou nad 2 % a nakonec až k 3 %. To ovšem nemusí být problémem pro akciové trhy, které mohou i přesto dál růst.


 

Infrastruktura a daně

Nová americká vláda plánuje mohutné investice do infrastruktury, což Keating hodnotí pozitivně s tím, že pro USA půjde o „mohutnou vzpruhu“. Jde ale o dlouhodobější záležitost, protože „tunely, silnice a železnice nepůjde opravit za pár dní“. Vysoké investice do infrastruktury tak zůstávají otázkou delšího období a příští rok začne upadat síla současné stimulace. K tomu se přidá efekt plánovaného zvýšení daňových sazeb.

Současná americká vláda se snaží prosadit globální koordinaci v oblasti zdanění firemního sektoru. Keating v této souvislosti zmínila, že podle ní je třeba, aby finanční systém prospíval všem. Zaměřit se na sazby daní ze zisků je pak správné, nutné je ale „brát do úvahy vše, co s tím souvisí.“ Zvýšení sazby daně ze zisků na 28 % by pak podle ředitelky v podstatě eliminovalo, jak sazby snížila předchozí vláda. Realita bude spíše taková, že „zvýšení bude někde uprostřed, pravděpodobně na úrovni kolem 25 %.“

Zdroj: Yahoo Finance



 

Čtěte více:

Masivní výstavba solárních a větrných elektráren Bidenův závazek nenaplní
15.04.2021 17:18
Očekává se, že USA v příštích 10 letech téměř ztrojnásobí svou větrnou...
Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
19.04.2021 6:01
V roce 2021 je díky inflačním očekáváním aktuální téma reflace. Výnosy...
USA uvalí na Rusko nové sankce a rozšíří zákaz obchodování s ruským dluhem
15.04.2021 15:56
Bílý dům oznámil, že Spojené státy vyhostí deset ruských diplomatů a u...
Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
18.04.2021 9:30
Gary Silberg stojí v čele automobilové sekce společnosti KPMG a na Yah...
Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16.04.2021 16:57
Americké ministerstvo financí vyřadilo Švýcarsko a Vietnam ze seznamu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.12.2022
17:46Trhy proti Fedu?
17:05Odpoledne přeje dluhopisům či euru, akcie se snaží zvednout hlavu  
16:26Země EU jednají o stropu cen plynu ve výši 220 eur. Skupina států v čele s Německem varuje před ohrožením dodávek
16:06Volkswagen investuje do kmenové továrny ve Wolfsburgu 460 milionů eur
15:15V globálním dluhu tiká bomba za 65 bilionů dolarů. Skryté nebezpečí může ohrozit celý systém (+komentář)
13:32Rally na evropských akciích příští rok nečekejte, varuje Goldman Sachs i Bank of America
13:23O kompenzacích za zastropované ceny energií by mělo být jasno do konce letošního roku
12:05Evropské akcie klesají čtvrtým dnem v řadě. Sanofi a GSK jsou ale po verdiktu v USA slušně v plusu  
11:54Monetární politika je teď „tvrdá, ale jednoduchá". Recesi předpovídat nelze, její šance je ale hodně vysoká, říká ekonom
11:51Hodnota evropských technologických firem letos klesla o 400 miliard dolarů
11:42Ekonomika EU rostla ve třetím čtvrtletí rostla o 0,4 procent a překonala odhady. Růst ale zpomalil
11:33Čínská data dalším varováním. Evropské akcie pod tlakem  
10:53Česká koruna podle průzkumu v příštích 12 měsících oslabí, forint bude sílit  
10:19Jan Bureš: Průmysl pod taktovkou automobilek šlape na brzdu
9:54EU napadne Čínu u WTO kvůli dvěma obchodním sporům týkajícím se dovozu z Litvy a patentových práv
9:41Obchodní bilance v říjnu skončila podeváté v řadě schodkem. Největší dopad mají stále vysoké ceny dovážených energetických komodit a vstupů
9:28Demokraté podle odhadů ovládli volby v Georgii a získají většinu v americkém Senátu
9:25Stavební produkce v říjnu rostla. Počet zahájených bytů ale meziročně klesl o 27,7 procent
9:18Průmyslová produkce v říjnu meziměsíčně klesla o 3,7 procent. Automobilky se potýkaly s dílčím nedostatkem komponent
9:15Plán na ozbrojené útoky v Německu? Policie pozatýkala desítky extermistů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Campbell Soup Co (10/22 Q1, Bef-mkt)
GameStop Corp (10/22 Q3, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Thor Industries Inc (10/22 Q1, Bef-mkt)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Devizové rezervy, mld. USD
11:00EMU - HDP, q/q