Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Keating: Propast mezi ekonomikou a trhy

Keating: Propast mezi ekonomikou a trhy

20.04.2021 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Catherine Keating nyní stojí v čele BNY Mellon Wealth Management, předtím pracovala například v JPMorgan. V rozhovoru pro Yahoo Finance hovořila o svém pohledu na řadu ekonomických témat včetně inflace, růstu a akcií. Podle svých slov sdílí současný optimismus ohledně přicházejícího boomu, který by měl být mimo jiné odrazem stimulace a síly rozvah domácností.

Keating míní, že se sice dají najít oblasti, kde panují tenze, ale celkový výhled je pozitivní. Mezi rizika řadí pandemii, ale i to, že stimulace je skutečně obrovská, a tudíž se pohybujeme v neznámém prostředí, které může přinést překvapení, včetně nečekaně vysoké inflace. Vedení Fedu ale ujišťuje, že inflační tlaky budou jen přechodné. Keating se domnívá, že má pravdu. Tedy že letos se inflace sice zvedne, ale pak opět klesne a příčinou je několik dlouhodobých dezinflačních sil. Na prvním místě mezi tyto dezinflační tlaky patří stárnutí populace, které je typické pro řadu vyspělých zemí včetně Evropy. A týká se také Číny. Navíc se dluhy nachází vysoko, což obvykle působí deflačně, protože jejich splácení omezuje výdaje.

Jak se Keating dívá na údajnou propast mezi ekonomikou a trhy? Podle ní tato propast skutečně existuje v tom smyslu, že trhy se obvykle dívají do budoucnosti. Minulý rok se tak ekonomika nacházela v útlumu, ale trhy již počítaly s oživením a vyšší ziskovostí obchodovaných firem. Ohledně rotace od technologií k jiným sektorům Keating uvedla, že podobné rotace jsou pro současnou fázi, ve které se trh nachází, typické. A dokonce jde o jev, který je pro trh zdravý.

Na dotaz, jak hodnotí celkovou ekonomickou politiku, Keating odpověděla, že Fed a další instituce postupují velmi dobře. Klíčová je zejména úroveň sazeb, protože ty ovlivňují mnoho dalších oblastí od hypoték až po požadovanou návratnost při investicích do akcií a u rizikového kapitálu. Krátkodobé sazby jsou přitom díky Fedu ukotveny na nízkých úrovních, dlouhodobé rostou a podle ředitelky tomu tak bude i nadále. Nepůjde ale o žádný prudký pohyb. Výnosy desetiletých obligací se postupně dostanou nad 2 % a nakonec až k 3 %. To ovšem nemusí být problémem pro akciové trhy, které mohou i přesto dál růst.


 

Infrastruktura a daně

Nová americká vláda plánuje mohutné investice do infrastruktury, což Keating hodnotí pozitivně s tím, že pro USA půjde o „mohutnou vzpruhu“. Jde ale o dlouhodobější záležitost, protože „tunely, silnice a železnice nepůjde opravit za pár dní“. Vysoké investice do infrastruktury tak zůstávají otázkou delšího období a příští rok začne upadat síla současné stimulace. K tomu se přidá efekt plánovaného zvýšení daňových sazeb.

Současná americká vláda se snaží prosadit globální koordinaci v oblasti zdanění firemního sektoru. Keating v této souvislosti zmínila, že podle ní je třeba, aby finanční systém prospíval všem. Zaměřit se na sazby daní ze zisků je pak správné, nutné je ale „brát do úvahy vše, co s tím souvisí.“ Zvýšení sazby daně ze zisků na 28 % by pak podle ředitelky v podstatě eliminovalo, jak sazby snížila předchozí vláda. Realita bude spíše taková, že „zvýšení bude někde uprostřed, pravděpodobně na úrovni kolem 25 %.“

Zdroj: Yahoo Finance



 

Čtěte více:

Masivní výstavba solárních a větrných elektráren Bidenův závazek nenaplní
15.04.2021 17:18
Očekává se, že USA v příštích 10 letech téměř ztrojnásobí svou větrnou...
Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
19.04.2021 6:01
V roce 2021 je díky inflačním očekáváním aktuální téma reflace. Výnosy...
USA uvalí na Rusko nové sankce a rozšíří zákaz obchodování s ruským dluhem
15.04.2021 15:56
Bílý dům oznámil, že Spojené státy vyhostí deset ruských diplomatů a u...
Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
18.04.2021 9:30
Gary Silberg stojí v čele automobilové sekce společnosti KPMG a na Yah...
Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16.04.2021 16:57
Americké ministerstvo financí vyřadilo Švýcarsko a Vietnam ze seznamu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení