Co přijde po skvělých výsledcích? Obavy drží akcie níž, stoupá zájem o dluhopisy

Závěr týdne stále negativně ovlivňují výhledy některých z velkých technologických jmen, aktuálně především Amazonu. V podstatě se vracíme k naší otázce před startem výsledkové sezóny, tedy zda se trh nechá unést dobrými čísly, nebo přesune pozornost k už ne tak hvězdným příštím kvartálům. Dá se říci, že na investory zatím funguje obojí, ovšem momentálně převládá pohled dopředu a ten je spojen s obavami.

James Bullard z Fedu dnes přidal ke svému pozitivnímu výhledu pro ekonomiku také podporu pro brzké odstartování taperingu, tedy útlumu QE, už během podzimu. Trhy jsou na to podle Bullarda dobře připraveny. Šéf Fedu v St. Louis však také chce, aby útlum QE byl hotov ještě v prvním kvartále příštího roku. Podle nás s tak rychlým koncem této formy podpory trhy nepočítají a byl by pro ně negativním šokem. Jde však o jestřábí názor, který mezi bankéři vyčnívá a zatím nemá většinovou podporu. Předseda Powell razí mírnější postup a dopad Bullardových slov na trhy tedy není vážný.

Na pozitivní straně dnes můžeme zmínit nová makrodata ze zámoří. Jak osobní příjmy a výdaje, tak spotřebitelská důvěra a chicagský index aktivity překvapily vyššími hodnotami. Trochu smíšený obrázek nabídla předtím eurozóna, kde HDP za 2Q stouplo výrazněji, než se čekalo, ovšem v Německu růst naopak za odhady zaostal. Expanzi měnového bloku táhlo jižní křídlo. Navíc inflace v eurozóně za červenec stoupla nad cíl a více, než se odhadovalo.

Evropské akcie během dne zmenšily své úvodní ztráty, ale na přehoupnutí do zeleného to většinou ještě nestačí. CAC 40 je u nuly, AEX -0,2 pct, DAX -0,4 pct a FTSE 100 ztrácí přes půl procenta. Amerika začala dole a rovněž se snaží bilanci následně vylepšit. S&P 500 klesá o 0,4 pct a Nasdaq je -0,6 procenta.

Při nejistotě panující kolem výhledu se poptávka obrací více k dluhopisům. Na evropských papírech sledujeme většinou jen drobné změny, americký 10Y výnos se však posouvá o 4 bazické body níž. Ani eurodolar neudržel směr vzhůru a odpoledne ze zisků slevuje. Nachází se na 1,1865.

Pražskou burzu vytáhly 0,4 pct do plusu hlavně Erste s Monetou, které v posledních dnech reportovaly své výsledky. Pro korunu je závěr týdne nevýrazný, když nehledí na nepříznivý vývoj ve světě a tradičně ji nezajímají ani domácí zprávy kolem nových rozpočtových výdajů. Podporou podle nás zůstávají spekulace na možné rychlejší zvedání úrokových sazeb.