Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dolarová rally nabírá na tempu. Bojovat proti ní by bylo pošetilé, říká expert

Dolarová rally nabírá na tempu. Bojovat proti ní by bylo pošetilé, říká expert

23.08.2022 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Když Nick Twidale usedá ráno ke svému stolu v centru finanční distriktu v Sydney, vítá ho zdánlivě nekonečné množství příkazů na nákup dolaru. “Je to nejjednodušší obchod v FX," říká Twidale, který je na trhu 25 let a nyní působí jako výkonný ředitel pro Asii a Tichomoří u brokera FP. „Dokud nedojde k dramatickému posunu ve fundamentech a rétorice Fedu, byli byste hloupí, kdybyste teď, když na celém světě taková nervozita, dolar prodávali,“ říká podle agentury Bloomberg.

Zotavování dolaru se za poslední týden projevuje dramatickými propady na všech hlavních měnách týden. Na pozadí jsou obavy ohledně jestřábího Fedu a potenciální recese globální ekonomiky, která vyvolala poptávku po dolaru jakožto posledním útočišti.

Vývoj kurzu eura k dolaru online:

Euro sestoupilo pod paritu k dolaru. Jihokorejské úřady přikročily k verbální intervenci, aby zamezily propadu jihokorejského wonu, která klesl na 13letá minima. Padly naděje na oživení japonského jenu, který se dostal zpět ke 140 JPY za dolar.

Dolarový ukazatel Bloombergu se zotavuje z nedávného poklesu:

12

Zdá se přitom, že dolarová rally má mnohem více prostoru. Ke konci týden už se rýsuje další riziko v podobě jestřábích komentářů z úst předsedy americké centrální banky a očekávání je takové, že sympozium v Jackson Hole koncem tohoto týdne vzbudí nový zájem o americkou měnu.

"Dolarový úsměv vypadá nedotčeně," napsal Win Thin, globální šéf měnové strategie ve společnosti Brown Brothers Harriman & Co. Pojem "Dollar smile", který zmínil, je název pro teorii, podle které dolar posiluje v obdobích, kdy se americké ekonomice daří lépe než jiným, nebo kdy je naopak v recesi. A pokud dojde k odlivu „risk-off“ impulsů? Pak by měl dolar i nadále těžit z relativně silného ekonomického výhledu v USA a dalších očekávání na zpřísnění měnové politiky.

Kurz dolaru podle agentury Bloomberg v úterý vzrostl o 0,2 procenta. Zisky prodlužuje do páté seance po sobě, přičemž k dalšímu růstu ho mohou pohánět i jiné faktory na obou stranách rovnice "dolarového úsměvu". Jsou to třeba sázky na slabost jeho hlavních forexových protějšků od kolísajících evropských měn po trápící se japonskou měnu.

Nejmedvědovitějším prognostikem pro sílu eura na konci roku je JPMorgan Chase, která vidí pokles společné měny do letošního prosince na 0,95 dolaru, ukazují data sestavená agenturou Bloomberg. RBC Capital předpokládá, že libra ve stejném období klesne o více než 5 % na úroveň 1,11 USD, zatímco Commonwealth Bank of Australia očekává, že australský dolar klesne na 65 amerických centů.

Hedgeové fondy již zvýšily své čisté sázky na pokles eura na třítýdenní maximum, zatímco medvědí sázky na britskou libru se podle nejnovějších dat CFTC vyšplhaly na nejvyšší úrovně od března 2020.

Dolar se přiblížil, nebo míří ke klíčovým hodnotám na párech se svými protějšky:

11

Raketový růst dolaru je ještě škodlivější pro rozvíjející se trhy, jejichž centrální banky na podporu svých měn každý všední den pálí devizové rezervy kolektivně v ekvivalentu více než 2 miliard dolarů.

Indie, Thajsko a Jižní Korea snížily své rezervy od začátku tohoto roku dohromady o 115 miliard dolarů. Čínský jüan, který mnozí považují za kotvu, pokud jde o sentiment a měny rozvíjejících se trhů, se posouvá ke klíčové úrovni 7 CNY za dolar

Rozvíjející se ekonomiky rapidně snižují svůj devizový holding:

10 

Česká měna se pod úrovní 24,70 EUR/CZK pravděpodobně drží jen díky intervencím ČNB. Devizové rezervy ČNB podle odhadů expertů ČSOB a Patria Finance v tomto roce poklesly zatím zhruba o 20 miliard eur a na úrovních okolo 140 miliard eur zůstávají relativně vysoké, zejména oproti regionu. "Pokud tváří v tvář dalšímu růstu amerických i eurových sazeb nebude ovšem komunikace centrální banky dostatečně kredibilní, koruna zůstane pod tlakem," napsali tento týden v komentáři.

Americká výnosová křivka i nadále prochází inverzí – což je pozorně sledovaný signál nadcházející recese -- a rozvíjející se měny jako korejský won, forint, brazilský real nebo mexické peso patří podle TD Securities k těm, které jsou nejnáchylnější na sesun k novým minimům.

„Kombinace vyšších sazeb a vyššího amerického dolaru vyvíjí značný tlak na sentiment k riziku,“ tvrdí podle Bloombergu Alvin Tan, stratég společnosti RBC Capital Markets v Singapuru. Podle něj tu silný dolar může být „po zbytek roku a pravděpodobně i začátkem příštího."

Zdroje: Patria.cz, Bloomberg

 

Čtěte více:

Nejzranitelnější měny na rozvíjejících se trzích. Koruna, zlotý i forint nyní čelí riziku recese eurozóny
08.08.2022 16:03
Hlavní měny střední a východní Evropy jsou v ohrožení nejen z důvodu v...
Střední a východní Evropa pohledem Fidelity: V Česku a Polsku bude nutné další zvýšení sazeb
11.08.2022 6:10
K utlumení inflace v regionu střední a východní Evropy bude zapotřeb...
ČBA ve druhé polovině roku čeká mírnou recesi, odhad celkového růstu české ekonomiky za letošek ale navýšila
11.08.2022 10:21
Česká bankovní asociace (ČBA) v nové prognóze zlepšila odhad růstu čes...
FX strategie: Rétorika Fedu v Jackson Hole zůstane jestřábí. Koruna ve vyčkávacím modu
16.08.2022 6:05
Nižší než očekávaná inflace v USA za měsíc červenec vyvolala na trhu ...
Rozbřesk: Česká měna pod tlakem a citlivá na zisky dolaru
22.08.2022 9:03
Česká koruna se ke konci uplynulého týdne opět dostala pod tlak. Důvod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč