Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejzranitelnější měny na rozvíjejících se trzích. Koruna, zlotý i forint nyní čelí riziku recese eurozóny

Nejzranitelnější měny na rozvíjejících se trzích. Koruna, zlotý i forint nyní čelí riziku recese eurozóny

08.08.2022 16:03
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní měny střední a východní Evropy jsou v ohrožení nejen z důvodu války na Ukrajině, ale také recese eurozóny. Podle údajů shromážděných agenturou Bloomberg jsou obchodníci k maďarskému forintu, polskému zlotému a české koruně medvědější než k jakékoli jiné měně rozvíjejících se zemí kromě ruského rublu a turecké liry. A Goldman Sachs, Fidelity International i InTouch Capital Markets očekávají, že právě střední a východní Evropa bude v případě oslabení eura trpět více než jiné rozvíjející se trhy.

Tyto tři měny jsou považovány za obzvláště zranitelné vůči kolísající poptávce z eurozóny, která nakupuje asi 60 % exportu z těchto zemí. "Vůči východoevropským měnám jsme opatrní a negativní," uvedl peněžní manažer Fidelity International v Londýně Paul Greer, který sází na další poklesy zlotého a koruny vůči dolaru. Tento region „je nejzranitelnějším na rozvíjejících se trzích" v oblasti měn, domnívá se Greer.

02

Mezinárodní měnový fond v červenci varoval, že světová ekonomika může být brzy na pokraji recese a vyhlídky pro eurozónu vypadají obzvlášť hrozivě kvůli rekordní inflaci a vyšší pravděpodobnosti přerušení dodávek energií z Ruska. Pokud euro dlouhodobě klesne pod paritu s dolarem, zaznamenají tyto měny pravděpodobně největší poklesy na rozvíjejících se trzích vzhledem k jejich expozici na poptávku z eurozóny i na dodávky plynu, uvedli stratégové Goldman Sachs. Na konci července tato americká banka snížila svůj tříměsíční cíl pro euro na 0,99 dolaru z 1,05 dolaru.

„Evropa je v této fázi mnohem zranitelnější, takže je rozumné předpokládat, že měny střední a východní Evropy budou mít horší výkon, zvláště pokud eurodolar klesne,“ domnívá se Piotr Matys, hlavní měnový analytik u společnosti InTouch Capital Markets.

Dvouciferný pokles

Měny tohoto regionu patří navíc mezi nejvíce zasažené únorovou ruskou invazí na Ukrajinu. Od začátku války oslabil forint vůči dolaru o 17 % a vůči euru o 8,2 %. Zlotý v uvedeném období ztratil vůči americké měně 12 %, zatímco koruna se propadla o 9,5 %.

Rostoucí napojení těchto měn na euro zároveň navyšuje pravděpodobnost přenesení jakéhokoli oslabení eura. Na páru s dolarem mají všechny tři měny inverzní korelaci s eurem okolo minus 0,8, kde minus 1 by znamenalo, že se budou pohybovat v těsném souladu s eurem.

Rychlé utažení měnové politiky v Maďarsku sice prozatím pomohlo stabilizovat forint poté, co se v červenci propadl na rekordní minimum vůči euru. Nicméně tuto měnu tíží skutečnost, že vláda premiéra Viktora Orbána dosud nezajistila přístup k fondům Evropské unie na obnovu po pandemii.

V Polsku úřady dosáhly většího pokroku v jednáních s exekutivou EU o přístupu k prostředkům na obnovu. Ale polská centrální banka země se blíží konci cyklu zpřísňování měnové politiky, který zvýšil její klíčovou sazbu na 6,5 %, ve srovnání s 10,75 % v Maďarsku.

Nejstabilnější je česká koruna, a to především díky měnovým intervencím centrální banky. Ta minulý týden ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu beze změny na 7 %, čímž naplnila plán nového guvernéra Aleše Michla zastavit agresivní utahování měnové politiky. To dává tvůrcům politiky čas na posouzení dalšího vývoje ekonomiky a dopadu současných úrovní sazeb, napsal guvernér ve svém sloupku.

Vyhlídky pro tento region zůstávají smíšené, řekl Oliver Harvey, který v Deutsche Bank, který zde vede měnový výzkum pro střední a východní Evropu, Střední východ, Afriku a Latinskou Ameriku. Obavy o maďarskou ekonomiku byly zohledněny, ale koruna pravděpodobně začne za svými regionálními protějšky zaostávat, protože Česká republika ztrácí svou konkurenceschopnost a tempo intervencí se zmírňuje, řekl. Pokles eura pod paritu tažený zhoršením konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou a jeho přeléváním do ekonomiky eurozóny, by vyvolal špatný výkon těchto měn,“ doplnil Harvey.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

FX strategie: Homeopatické zvýšení sazeb ECB, jestřábí Fed a vyčkávání na komentáře nových centrálních bankéřů ČNB
19.07.2022 6:09
Homeopatické zvýšení sazeb ECB a zavřený Nord Stream 1 zanechají eur...
FX strategie: Nebezpečný koktejl pro korunu a nižší tlak na Fed
02.08.2022 5:28
Nová bankovní rada a nová prognóza ČNB může být znamenat pro korunu ne...
Jan Bureš: ČNB přešlapuje na místě, dalšímu růstu sazeb se nevyhne
04.08.2022 16:56
Centrální banka se na svém srpnovém zasedání rozhodla ponechat sazby ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m