Na hlavních trzích nadále vidíme nervozitu způsobenou výhledem tvrdší politiky Fedu i poměrně velké reakce na zveřejňované firemní výsledky. Výnosy dluhopisů v USA i Evropě pokračují v růstu, přičemž od Fedu se už čeká zvýšení sazeb nad 5 procent. Zároveň trh stále méně spekuluje na otočku a snížení sazeb ještě během příštího roku. Odrazem toho jsou přísnější měnové podmínky - nejvíc od poloviny roku 2010 - či 30Y sazba hypoték v zámoří nad 7,3 pct. Dál stoupá také reálný výnos.
Patrick Harker z Fedu podpořil tento tržní vývoj prohlášením, že čeká ještě letos nárůst sazeb výrazně nad 4 procenta. Utahování má ještě nějaký čas pokračovat, přestat někdy v příštím roce a následně by sazby zůstaly stabilní. Utlumení inflace se protáhne. Podle Lisy Cookové je inflace nepřijatelně vysoká a pevná, navíc rizika stále míří směrem nahoru.
Právě neústupnost Fedu vede k tomu, že trhy postupně opouštějí myšlenku obratu sazeb směrem dolů. Společně s tím jdou dolů očekávání o výkonech ekonomiky a roste hrozba, že zdražení peněz povede k systémovým šokům. Což o to, trh práce nejeví známky ochlazování, dynamika soukromé spotřeby se podstatně nezhoršuje a firmy dál vykazují slušné zisky, takže zákrok proti domácím zdrojům inflace je třeba. Na druhou stranu má ale Fed velmi těžkou úlohu svou politiku správně nakalibrovat. S vysokou pravděpodobností pošle ekonomiku dolů, ale velmi důležitou otázkou je, zda škod nebude víc, než je nutné. Při současném tempu utahování takové obavy na trzích budou sílit.
Akcie dnes klesají, v Německu či Francii kolem 1,5 procenta, zatímco americké futures naznačují menší ztráty lehce přes půl procenta. Eurodolar klesá pod 0,9750 a proti dolaru znovu ztrácí i libra, jen či česká koruna.
Samotný kurz koruny k euru se po včerejším poklesu drží u 24,50. Na domácí měnu mohou mít určitý pozitivní vliv spekulace na růst sazeb. Splaskávání úrokového diferenciálu, nutnost podpory koruny prodejem devizových rezerv a konec konců také inflační čísla zůstávají důležitými argumenty. Otázkou však je, jestli přesvědčí členy bankovní rady. Oldřich Dědek jako největší holubice se o možnosti zvýšení sazeb zmínil, ovšem zatím pouze jako o variantě pro specifickou situaci.
Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 12:01 SEČ:
CZK/EUR |
24.5197 |
-0.0027 |
24.5339 |
24.4844 |
CZK/USD |
25.1755 |
0.4389 |
25.1835 |
24.9880 |
HUF/EUR |
412.3997 |
1.0351 |
413.3500 |
407.9824 |
PLN/EUR |
4.7823 |
0.3019 |
4.7885 |
4.7613 |
CNY/EUR |
7.0558 |
-0.0519 |
7.1028 |
7.0477 |
JPY/EUR |
147.0320 |
0.0647 |
147.4887 |
146.6704 |
JPY/USD |
150.9585 |
0.5555 |
150.9840 |
150.0550 |
GBP/EUR |
0.8760 |
0.5689 |
0.8775 |
0.8707 |
CHF/EUR |
0.9853 |
0.3039 |
0.9865 |
0.9814 |
NOK/EUR |
10.4126 |
0.1231 |
10.4477 |
10.3971 |
SEK/EUR |
11.0654 |
0.3478 |
11.0723 |
11.0233 |
USD/EUR |
0.9740 |
-0.4853 |
0.9800 |
0.9735 |
AUD/USD |
1.5992 |
0.4798 |
1.6021 |
1.5911 |
CAD/USD |
1.3815 |
0.3272 |
1.3830 |
1.3764 |