Inflační vlna postupně donutila k utažení politiky všechny centrální banky vyspělého světa, až na tu japonskou. Dokonce i Švýcarsko vytáhlo sazby z hlubokého záporu a v prosinci je zvedalo stejným tempem jako ostatní (+50 bps), takže Japonsko zůstalo opravdu poslední baštou levných peněz a čekalo se, jak dlouho vydrží.
Spekulace o postupném obratu v politice (viz náš Týdenní výhled) tentokrát vyšly a BoJ opravdu učinila krok směrem k přísnějším podmínkám. Základní úroková sazba ani cílová úroveň 10Y výnosu se sice nemění, ale banka posouvá toleranční pásmo pro výnos 10Y dluhopisů, které se od cíle na 0 pct mohou vzdálit až o 0,50 procentního bodu (dosud 0,25). Sice jde o možnost fluktuace oběma směry, ale prakticky je relevantní jen horní hranice. Řízení výnosové křivky je tak volnější a výnosy mohou být výš, aniž by BoJ zasahovala novými nákupy dluhopisů. Ostatně, u některých emisí už skoro nemá co kupovat.
Guvernér Kuroda se dopad učiněného kroku snažil rétoricky tlumit. Zmínil neomezené QE, bránil se označení ´zvýšení sazeb´, nevidí důvod pro další rozšiřování tolerančního pásma. Japonské výnosy ale i tak ihned zareagovaly strmým růstem, který dosahoval až 20 bps, načež se trh trochu zklidnil. Směrem ke kratším splatnostem se efekt rychle vytrácí. Masivní dopad měly informace z BoJ na kurz jenu, který vůči dolaru posiluje na 132,50, tedy o více než 3 procenta. Pro japonské akcie šlo naopak o výrazně negativní zprávy.
Jednání japonské centrální banky bylo nejen jednou z mála událostí tohoto týdne které měly potenciál s trhy pohnout, ale zároveň jde také o další připomínku, že politika hlavních centrálních bank neladí s představami investorů. V podstatě tak zesiluje poselství, které jsme před pár dny dostali od Fedu či ECB.
BoJ přispěla k dnešnímu negativnímu úvodu na evropských akciových burzách. Akcie v západní Evropě zůstávají stále asi půl procenta v záporu i přes korekci prvotní reakce. Podobně došlo k negativnímu startu i na dluhopisech, kde až následně dochází ke konsolidaci, ale výnosy zůstávají nad včerejškem. Eurodolar se sice zvedá na 1,0630, ale v kontextu posledních několika dní stále jen míří do strany v rámci stejného pásma.
Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 10:12 SEČ:
CZK/EUR |
24.2537 |
0.0183 |
24.2828 |
24.2272 |
CZK/USD |
22.8195 |
-0.1793 |
22.9235 |
22.7845 |
HUF/EUR |
404.0850 |
0.1611 |
405.4971 |
402.7771 |
PLN/EUR |
4.6838 |
-0.1020 |
4.6927 |
4.6825 |
CNY/EUR |
7.4023 |
-0.0159 |
7.4337 |
7.3914 |
JPY/EUR |
140.4455 |
-3.2488 |
141.2820 |
140.1910 |
JPY/USD |
132.1635 |
-3.4171 |
137.4770 |
132.0650 |
GBP/EUR |
0.8746 |
0.1535 |
0.8746 |
0.8709 |
CHF/EUR |
0.9839 |
-0.1385 |
0.9871 |
0.9825 |
NOK/EUR |
10.5039 |
0.0005 |
10.5439 |
10.4935 |
SEK/EUR |
11.0428 |
0.2066 |
11.0684 |
11.0177 |
USD/EUR |
1.0627 |
0.1980 |
1.0652 |
1.0579 |
AUD/USD |
1.4943 |
0.1046 |
1.5085 |
1.4837 |
CAD/USD |
1.3636 |
-0.1245 |
1.3704 |
1.3628 |