Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropská rally brzy skončí, varují někteří stratégové

Evropská rally brzy skončí, varují někteří stratégové

22.02.2023 10:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Mezi stratégy narůstá přesvědčení, že letošní silná evropská rally na akciích je u konce. Poté, co evropský index Stoxx Europe 600 za letošek narostl o více než 8 %, se podle průměrného odhadu z průzkumu Bloombergu očekává, že zakončí rok 2023 na 455 bodech, tedy níže oproti aktuální úrovni.

„Držíme si pozice pro prudkou ztrátu dynamiky růstu v nadcházejících měsících,“ řekla stratéžka Bank of America Milla Savova. Dočasné oživení ekonomiky během druhého čtvrtletí odezní, až se projeví plný dopad zpřísnění měnové politiky, a k tomu se sníží prognózy zisků, doplnila. 

Za růstem akcií v regionu stojí schopnost Evropy vyhnout se recesi, optimismus ohledně znovuotevření Číny a překvapivě vysoké zisky společností. Savova však předpovídá indexu Stoxx 600 do třetího čtvrtletí asi 20% pokles až na 365 bodů, což je více než 90 bodů pod současnou úrovní. Po něm bude podle ní následovat pokles makroekonomického cyklu vedoucí k opětovnému oživení na tomto benchmarku do konce roku na úroveň 430 bodů.

03

Podobný názor zaznívá i z JPMorgan Chase, kde stratég Mislav Matějka říká, že klíčové monetární indikátory, jako je pokles peněžní zásoby a inverze výnosové křivky značící blížící se recesi, „vysílají varovné signály“, které by se „neměly brát na lehkou váhu“. Indexu Stoxx 600 nepředpovídá žádný růst ze současných úrovní.



Silný výkon evropských akcií v letošním roce začal navázal na rally z konce září a od té doby evropský index nabral celkově více než 21 %. Stoxx 600 tak překonal za toto období svůj americký protějšek — index S&P 500 — o devět procentních bodů v místních měnách a až o 20 procentních bodů v dolarovém vyjádření. Britský FTSE 100 minulý týden poprvé překonal hranici 8 000 bodů, čímž si zapsal čerstvá historická maxima, a také francouzský CAC 40 koketuje s rekordními úrovněmi. V čele rally stojí cyklické akcie, včetně automobilek, maloobchodu, cestování a bank.

Rozsah predikcí pro evropský index ale zůstává široký. Nejoptimističtější cíl, 510 bodů, který naznačuje téměř 10% růst oproti pátečnímu závěru, má ZKB. Naopak nejpesimističtější pohled má TFS Derivatives s 380 body, což by představovalo 18% pokles. „Rizika recese se nezmenšila – právě naopak,“ uvedl stratég TFS Derivatives Stephane Ekolo, podle kterého jsou trhy příliš optimistické a který očekává, že analytici zrychlí tempo snižování odhadů zisků. "Vzhledem ke mzdově-cenové spirále, vysokým nákladům na materiál a vyšším nákladům na energii zaznamenají marže pravděpodobně negativní dopad."

04

Evropští investoři podle únorového průzkumu evropských manažerů fondů BofA již nacenili mnoho dobrých zpráv. 53 % respondentů očekává, že akcie v nadcházejících měsících klesnou a jako nejpravděpodobnější příčinu poklesu uvádí další utahování měnové politiky centrální banky a snižování zisků. Mnohem méně optimističtí ve srovnání s minulým měsícem jsou také na střednědobém horizontu - pouze 55 % jich v příštích 12 měsících očekává růst, oproti 70 % v lednovém průzkumu.

„Došel prostor pro další zvyšování cen,“ podotkl akciový stratég UniCredit Christian Stocker. V budoucnosti očekává volatilitu a odhaduje, že index Stoxx 600 zakončí rok na 470 bodech. "S klesající dynamikou dezinflace roste tlak na centrální banky, aby navyšovaly sazby více, než se očekávalo."

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Co je příčinou podstatného rozdílu v chování mezi americkým a evropským spotřebitelem?
13.02.2023 6:16
Hlavní ekonom Natixisu Patrick Artus si všímá jednoho z největších roz...
Perly týdne: Evropské trhy atraktivnější než americké, ale s rally to trochu uspěchaly
10.02.2023 13:31
Gerry Fowler z evropské divize UBS se domnívá, že kvůli valuacím by si...
Jsou evropské akcie „levné“?
14.02.2023 17:20
Jedním z argumentů, které nyní slyšíme ve prospěch evropských akcií, j...
Které evropské země mají potenciál pro nejrychlejší růst?
17.02.2023 17:08
Nedávno jsme se zde dívali na valuace amerických a evropských trhů. Zj...
HSBC: 4% sazby v Evropě nelze vyloučit, akcie mohou být naceněny na „svět, který nepřijde“
20.02.2023 11:46
Hlavní ekonomka pro globální hospodářství v HSBC Janet Henry se domnív...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data