Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropská rally brzy skončí, varují někteří stratégové

Evropská rally brzy skončí, varují někteří stratégové

22.02.2023 10:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Mezi stratégy narůstá přesvědčení, že letošní silná evropská rally na akciích je u konce. Poté, co evropský index Stoxx Europe 600 za letošek narostl o více než 8 %, se podle průměrného odhadu z průzkumu Bloombergu očekává, že zakončí rok 2023 na 455 bodech, tedy níže oproti aktuální úrovni.

„Držíme si pozice pro prudkou ztrátu dynamiky růstu v nadcházejících měsících,“ řekla stratéžka Bank of America Milla Savova. Dočasné oživení ekonomiky během druhého čtvrtletí odezní, až se projeví plný dopad zpřísnění měnové politiky, a k tomu se sníží prognózy zisků, doplnila. 

Za růstem akcií v regionu stojí schopnost Evropy vyhnout se recesi, optimismus ohledně znovuotevření Číny a překvapivě vysoké zisky společností. Savova však předpovídá indexu Stoxx 600 do třetího čtvrtletí asi 20% pokles až na 365 bodů, což je více než 90 bodů pod současnou úrovní. Po něm bude podle ní následovat pokles makroekonomického cyklu vedoucí k opětovnému oživení na tomto benchmarku do konce roku na úroveň 430 bodů.

03

Podobný názor zaznívá i z JPMorgan Chase, kde stratég Mislav Matějka říká, že klíčové monetární indikátory, jako je pokles peněžní zásoby a inverze výnosové křivky značící blížící se recesi, „vysílají varovné signály“, které by se „neměly brát na lehkou váhu“. Indexu Stoxx 600 nepředpovídá žádný růst ze současných úrovní.



Silný výkon evropských akcií v letošním roce začal navázal na rally z konce září a od té doby evropský index nabral celkově více než 21 %. Stoxx 600 tak překonal za toto období svůj americký protějšek — index S&P 500 — o devět procentních bodů v místních měnách a až o 20 procentních bodů v dolarovém vyjádření. Britský FTSE 100 minulý týden poprvé překonal hranici 8 000 bodů, čímž si zapsal čerstvá historická maxima, a také francouzský CAC 40 koketuje s rekordními úrovněmi. V čele rally stojí cyklické akcie, včetně automobilek, maloobchodu, cestování a bank.

Rozsah predikcí pro evropský index ale zůstává široký. Nejoptimističtější cíl, 510 bodů, který naznačuje téměř 10% růst oproti pátečnímu závěru, má ZKB. Naopak nejpesimističtější pohled má TFS Derivatives s 380 body, což by představovalo 18% pokles. „Rizika recese se nezmenšila – právě naopak,“ uvedl stratég TFS Derivatives Stephane Ekolo, podle kterého jsou trhy příliš optimistické a který očekává, že analytici zrychlí tempo snižování odhadů zisků. "Vzhledem ke mzdově-cenové spirále, vysokým nákladům na materiál a vyšším nákladům na energii zaznamenají marže pravděpodobně negativní dopad."

04

Evropští investoři podle únorového průzkumu evropských manažerů fondů BofA již nacenili mnoho dobrých zpráv. 53 % respondentů očekává, že akcie v nadcházejících měsících klesnou a jako nejpravděpodobnější příčinu poklesu uvádí další utahování měnové politiky centrální banky a snižování zisků. Mnohem méně optimističtí ve srovnání s minulým měsícem jsou také na střednědobém horizontu - pouze 55 % jich v příštích 12 měsících očekává růst, oproti 70 % v lednovém průzkumu.

„Došel prostor pro další zvyšování cen,“ podotkl akciový stratég UniCredit Christian Stocker. V budoucnosti očekává volatilitu a odhaduje, že index Stoxx 600 zakončí rok na 470 bodech. "S klesající dynamikou dezinflace roste tlak na centrální banky, aby navyšovaly sazby více, než se očekávalo."

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Co je příčinou podstatného rozdílu v chování mezi americkým a evropským spotřebitelem?
13.02.2023 6:16
Hlavní ekonom Natixisu Patrick Artus si všímá jednoho z největších roz...
Perly týdne: Evropské trhy atraktivnější než americké, ale s rally to trochu uspěchaly
10.02.2023 13:31
Gerry Fowler z evropské divize UBS se domnívá, že kvůli valuacím by si...
Jsou evropské akcie „levné“?
14.02.2023 17:20
Jedním z argumentů, které nyní slyšíme ve prospěch evropských akcií, j...
Které evropské země mají potenciál pro nejrychlejší růst?
17.02.2023 17:08
Nedávno jsme se zde dívali na valuace amerických a evropských trhů. Zj...
HSBC: 4% sazby v Evropě nelze vyloučit, akcie mohou být naceněny na „svět, který nepřijde“
20.02.2023 11:46
Hlavní ekonomka pro globální hospodářství v HSBC Janet Henry se domnív...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data