Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejde jen o rizikové banky. Důvodů k obavám je vícero

Nejde jen o rizikové banky. Důvodů k obavám je vícero

17.03.2023 10:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Pro investory, kteří v Evropě počítali s tzv. měkkým přistáním, byla brutální volatilita v tomto týdne tvrdým probuzením, které odkrylo všechny problémy, kterým akciové trhy čelí a budou čelit i v nadcházejících měsících. Trhy dostaly dvojí ránu v podobě propadu na Credit Suisse následovaném půlbodovým zvýšením sazeb Evropskou centrální bankou. Rozhodnutí ECB držet se svého plánu utahování měnové politik signalizuje, že by se podmínky musely ještě zhoršit, aby odklonily centrální banky od jejich boje proti inflaci.

ECB byla první velkou centrální bankou, která rozhodovala o měnové politice poté, co krach trojice amerických bank vyvolal obavy napříč finančním sektorem. Připravila tak půdu pro příští zasedání Fedu, u kterého se nyní počítá se zvýšením sazeb o 25 bazických bodů. Odhodlání centrálních bank zastavit růst inflace ale zvyšuje šance na recesi a také na další epizody bankovního stresu.

„Zuřivost reakce trhu v tomto týdnu naznačuje, že investoři mají obavy ze systémových rizik,“ řekl CIO DWS Bjoern Jesch. "Vzhledem k silným pohybům však nelze vyloučit, že se jednotliví účastníci trhu nemohou dostat do tísně." Jesch anicméně v současné situaci vnímá rozdíly oproti finanční krizi v roce 2008 s ohledem na změny finanční regulace a větší množství nástrojů, které mají centrální banky k dispozici. Každý výrazný cyklus zvyšování sazeb si však vybírá svou daň a ten současný je nejprudší za poslední desetiletí. Jesch poznamenává, že se navíc připojil k nerovnováze po Covidu, nedostatku pracovních sil a problémům dodavatelského řetězce, které také udržují inflaci vysoko.

1

Od doby před několika týdny, kdy se trhy těšily z očekávání, že americké a evropské sazby jsou blízko svého vrcholu a že se lze vyhnout recesi, jde o velkou změnu. Akcie ze sektorů napojených na ekonomický blahobyt (finance, automobily a maloobchod) rostly, zato nyní se otřásají, přičemž nejvíce jsou zasaženy bankovní akcie.

Otřesy v bankovnictví jsou také připomínkou toho, jaký dopad by mohly mít přísnější úvěrové podmínky na křehký růst. Indexy nákupních manažerů (silný barometr obchodní aktivity) stále klesají a nálada spotřebitelů zůstává nevalná, když ukazatel Sentix v eurozóně nedávno odhalil další pokles důvěry investorů.

2

V této souvislosti je krok ECB „dvojí špatnou zprávou“ pro ekonomiku a trhy, domnívá se Florian Ielpo, vedoucí makro výzkumu společnosti Lombard Odier Asset Management. "V nadcházejících měsících by měly být trhy těžší a volatilnější." Zmíněné obavy zvýšily volatilitu evropských akcií na nejvyšší hodnotu od loňského září a kupcům akcií tak vzrostly náklady na zajištění.

3

A mnoho útěchy nenajdou obchodníci ani u technických signálů. Evropský index Stoxx a akcie bank se vypadají přeprodané a jsou blízko úrovní, které obvykle zaručují odraz, nicméně ve středu velkou podporu nenašly. „Emoce sílí, ale s lítostí musíme konstatovat, že naše přesvědčení vyprchávají,“ uvedla technická analytička z DayByDay Valerie Gastaldy. „Trhu bude pravděpodobně chvíli trvat, než se vrátí k ochotě riskovat, anebo přepne na averzi k riziku. Ale právě teď pouze posuzuje alternativy.“

4

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Banky jako celek „neuvěřitelně dobře kapitalizované“, ale ty menší to na akciovém trhu odnáší
17.03.2023 6:02
Bill Nelson z Bank Policy Institute, který dříve působil jako ekonom v...
ECB navzdory potížím ve finančním sektoru zvýšila základní úrokovou sazbu o avizovaných 50 bps
16.03.2023 14:23
Evropská centrální banka (ECB) zvýšila sazbu pro hlavní refinanční ope...
Moody's: Evropské bankovní systémy zůstávají v zásadě v dobrém stavu
16.03.2023 16:38
Evropské bankovní systémy zůstávají v zásadě v dobrém stavu, navzdory ...
Velké americké banky podpoří First Republic Bank. Dodají jí 30 miliard dolarů
17.03.2023 8:50
Skupina předních amerických bank se dohodla, že podpoří regionální fin...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data