Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB sazby nemění, 2T repo na 7,00 %

ČNB sazby nemění, 2T repo na 7,00 %

29.03.2023 14:31, aktualizováno: 29.3. 16:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Česká národní banka v souladu s konsensuálním očekáváním trhu i očekáváním analytiků Patria Finance a ČSOB nemění úrokové sazby. Hlavní z nich 2T repo tak zůstává na úrovni 7,00 %. Na této úrovni je od loňského června. Diskontní sazba zůstává na 6 % a lombardní sazba na 8 %. Bankovní rada současně rozhodla, že ČNB bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.

Jak jsme napsali již v ranním komentáři, k zachování stabilních úrokových sazeb má tentokrát ČNB minimálně jeden dobrý důvod. Dosavadní vývoj hlavních makro proměnných se nijak významně neodchyluje od únorové prognózy, přičemž případná překvapení působí spíše proti-inflačně. Zatímco inflace dosáhla v únoru 16,7 %, tj. jen tři desetiny procentního bodu nad odhadem ČNB, spotřeba domácností zaostala na konci minulého roku výrazněji za předpoklady (3,3 % vs. 5,5 %). V proti-inflačním směru překvapil ČNB také pomalejší růst mezd v posledním čtvrtletí 2022 (7,9 % vs. 8,3 %).

Nepříjemnější je nicméně z pohledu ČNB vývoj kurzu koruny. Ta byla v posledních třech týdnech značně rozkolísaná, ale dnes již znovu atakuje relativně silné úrovně okolo 23,60 EUR/CZK. A to je pro centrální banku bezpochyby žádoucí, jak ostatně zaznělo od několika členů bankovní rady v čele s Alešem Michlem. Silná tuzemská měna totiž sama o sobě zpřísňuje měnovou politiku – dle odhadu viceguvernérky Zamrazilové až v rozsahu 75bps zvýšení úrokových sazeb.

Pokud by se ČNB podařilo trhy přesvědčit o její odhodlanosti držet sazby po delší dobu beze změny, pak můžeme očekávat korekci směrem nahoru hlavně na krátkém konci tuzemské výnosové křivky. „Naším základním scénářem zůstává první pokles sazeb v posledním čtvrtletí letošního roku, jako riziko nicméně vnímáme variantu dřívějšího startu, a to již na zářijovém zasedání,“ uvádějí analytici Patria Finance.

Pro stabilitu sazeb bylo šest ze sedmi členů rady ČNB, sazby ještě nemusí být na vrcholu

Pro ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech dnes hlasovalo šest členů bankovní rady České národní banky (ČNB), jeden navrhl růst sazeb o 0,25 procentního bodu. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Aleše Michla na tiskové konferenci po jednání rady. Na svém příštím jednání na počátku května rada zváží, zda sazby ponechat na současné výši, nebo je zvednout, řekl Michl.

Poměr hlasování tak naznačuje, že noví členové bankovní rady Jan Procházka a Jan Kubíček se připojili k dosavadní většině, která od června preferovala stabilitu sazeb. Ze současných členů bankovní rady v minulosti hlasoval pro zvyšování sazeb pouze Tomáš Holub.

Podle Michla se ale nemusí naplnit očekávání trhu, že sazby už jsou na vrcholu. "Jsme připraveni zvýšit sazby, zejména pokud vzroste riziko mzdově-inflační spirály," řekl Michl. Jako předčasné hodnotí i očekávání analytiků, že ČNB začne snižovat sazby od srpnového jednání bankovní rady. Zdůraznil, že na dnešním jednání nepadl žádný názor ohledně poklesu sazeb.

Michl na tiskové konferenci také zdůraznil, že ČNB bude bojovat proti inflaci, dokud se ji nepodaří stabilizovat na dvouprocentním cíli. V únoru byla meziroční inflace 16,7 procenta. Podle guvernéra proto zůstanou úrokové sazby po určitou dobu na relativně vysoké úrovni.

Důležitým nástrojem pro boj proti inflaci bude podle Michla i nadále silná koruna. "Silná koruna zůstává základem, zlevňuje dovoz. Mohla být ještě silnější, než je teď," řekl. Bankovní rada dnes potvrdila závazek bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.

Podle Michla bude inflace v příštích měsících klesat. Podle něj slábnou poptávkové inflační tlaky, zejména kvůli propadu spotřeby domácností, kterou tlumí vysoké ceny energií a potravin a vyšší úrokové sazby. Velký útlum je patrný také na realitním a hypotečním trhu, což by mělo rovněž přispět k poklesu inflace, řekl guvernér.

Michl zároveň upozornil, že nezaměstnanost v Česku zůstává i přes hospodářskou recesi nízká a v lednu výrazně rostly nominální mzdy v průmyslu a stavebnictví. ČNB hodlá mzdový vývoj důkladně vyhodnotit v květnu. Michl označil rychlý růst mezd a vysoké deficity státního rozpočtu za hlavní současná proinflační rizika.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 16:33 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 23.5726 -0.3144 23.6842 23.5402
CZK/USD 21.7550 -0.2407 21.8620 21.7010
HUF/EUR 380.6754 -0.1669 382.5356 378.8500
PLN/EUR 4.6876 0.1833 4.6893 4.6732
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.4641 0.1312 7.4855 7.4493
JPY/EUR 143.4260 1.0466 143.9050 141.7950
JPY/USD 132.3555 1.1092 132.6440 131.6030
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8794 0.0717 0.8812 0.8781
CHF/EUR 0.9974 0.0020 0.9989 0.9948
NOK/EUR 11.2752 0.3520 11.3053 11.2225
SEK/EUR 11.2769 0.4096 11.3056 11.2212
USD/EUR 1.0836 -0.0682 1.0870 1.0820
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4932 0.1643 1.5013 1.4894
CAD/USD 1.3577 -0.1691 1.3617 1.3559
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


Čtěte více:

čnBlog: Současné měnové podmínky v ČR. Přísné, nebo uvolněné?
02.03.2023 9:28
Někteří ekonomičtí komentátoři mají tendenci se při hodnocení toho, ja...
ČNB schválila plán na výplatu dividendy Moneta Money Bank ve výši 8 Kč na akcii
03.03.2023 17:20
Společnost MONETA Money Bank dnes oznámila, že obdržela od České národ...
ČNB k inflaci: Mírně nad prognózou, rychleji zdražovaly potraviny a pohonné hmoty
10.03.2023 14:13
Únorová inflace, která v meziročním vyjádření činila 16,7 procenta, b...
Guvernér ČNB Michl získal prověrku na nejvyšší stupeň Přísně tajné
13.03.2023 8:58
Guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl získal prověrku na nejvy...
Zamrazilová: Předpoví-li ČNB růst mezd o 10 procent, hrozí zpřísnění měnové politiky
15.03.2023 13:13
Pokud by nová prognóza České národní banky v květnu předpověděla růst ...
Rozbřesk: ČNB dnes ponechá úrokové sazby beze změny, trhům ale může doručit jestřábí překvapení
29.03.2023 9:05
Dnešní měnově-politické zasedání ČNB bude jedním z dalších v řadě, od ...
Evropské obchodování v pozitivním duchu, koruna před ČNB drží zisky
29.03.2023 10:41
Po včerejším zaváhání Wall Street se hlavní evropské akciové trhy znov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)