Dezinflační teze a nižší výnosy drží v čele růstu techy

Jak jsme naznačovali v ranním komentáři, zprvu opatrnější akcie během dne opět nabíraly sílu. Odpoledne jsou tak zisky klíčových indexů znovu velmi slušné. V zámoří kráčí v čele Nasdaq s +0,8 pct, v Evropě roste přes procento nizozemský AEX. Hlavním tahounem se stávají technologie.

Důvodem je hlavně to, že trhy dál rostou na dezinflačním narativu, který nastartovala včerejší data o amerických spotřebitelských cenách. Spolu s tím spadly výnosy, které dnes pokročily ještě níž, a to v případě USA na 2Y splatnosti o 8 bps. Citlivé na tento vývoj jsou zejména růstové tituly hojně zastoupené právě v technologickém sektoru, ačkoli letos je tato citlivost dost jednosměrná: Zatímco předchozí nárůst výnosů techy přešly, pokles je posílá vzhůru.

Během dne sentiment podpořila nová data o výrobních cenách. PPI podstřelilo odhady a potvrdilo, že inflační tlaky v USA výrazně ustoupily. Pro očekávání o sazbách by to neměl být tak silný impuls jako včerejší CPI, protože nákladové inflační tlaky nejsou považovány za problém už nějakou dobu. Na druhou stranu ale včerejší trend může volně pokračovat. Brzdou se nestal ani relativně nízký počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti, který vypovídá o stále silném trhu práce.

Dalším pokračujícím trendem je pak oslabování dolaru, který se na páru s eurem dostává krůček od 1,1200. Proti koruně pak slábne na 21,25. Nové zisky přináší dnešek ropě, opět s přispěním slabé americké měny.