Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komentář: Inflace v říjnu oficiálně vzrostla, fakticky však dále klesá

Komentář: Inflace v říjnu oficiálně vzrostla, fakticky však dále klesá

10.11.2023 10:20
Autor: Dominik Rusinko, ČSOB

Inflace v Česku po celý letošní rok postupně klesala, v říjnu však došlo k zaškobrtnutí. Celková meziroční míra inflace vzrostla ze zářijových 6,9 % na 8,5 %, čímž lehce překonala očekávání trhu (8,4 %) i ČNB (8,3 %). V meziměsíčním srovnáním rostly spotřebitelské ceny o 0,1 %, zejména z titulu sezónně dražšího oblečení a vyšších cen potravin, zatímco náklady na bydlení klesaly díky nižším cenám elektřiny, plynu a tepla.

V případě meziročně vyšší inflace rozhodně nejde o žádnou druhou inflační vlnu, ale primárně o statisticko-technický efekt nižší srovnávací základny z minulého roku, resp. promítnutí vlivu energetického úsporného tarifu v cenách elektřiny pro domácnosti. Ten dle statistického úřadu navýšil celkovou inflaci o celých 2,7procentního bodu. Jinak řečeno, i když reportovaná inflace vzrostla, faktická inflace očištěná o statistický šum klesla na 5,8 % a zůstává na sestupné trajektorii.

inflace

Zmíněný efekt nižší srovnávací základny ovlivní inflační profil i v příštích dvou měsících, kdy se reportovaná inflace udrží mezi 7-8 %, zatímco faktická bude dále klesat. V lednu pak očekáváme razantní pokles do okolí 3 % z titulu odeznívající energetické a také potravinové inflace. Nejistota ohledně míry lednové inflace však zůstává enormní – nejen z důvodu intenzity tradičního efektu přeceňování mezi obchodníky, ale také vývoje cen elektřiny, resp. aktuálně diskutovaného zdražení její regulované složky, jež může vést k opětovnému zvýšení cen pro domácnosti.

Z pohledu ČNB dnešní číslo nic moc nemění – celková inflace byla sice lehce vyšší, ale důležité je, že desinflační vývoj fakticky pokračuje. Před prosincovým zasedáním přijde na řadu ještě jedno inflační číslo a snad by mělo být jasněji i o výši zdražení regulované složky elektřiny. Naším základním scénářem zůstává první mírný pokles sazeb o 25bps v prosinci. Vzhledem k relativně jestřábímu vyznění zápisu z posledního zasedání ČNB a přetrvávajícím obavám o ne-ukotvevnost inflačních očekávání nicméně roste pravděpodobnost posunu začátku cyklu snižování sazeb na začátek příštího roku.


Čtěte více:

FED opět postrašil, že se zvedáním sazeb nemusí být konec
09.11.2023 22:03
Zámořské indexy dnes obchodovaly v lehkém záporu. Ve Washingtonu mluvi...
Allianz má kvůli pojistnému plnění z přírodních katastrof nižší čtvrtletní zisk
10.11.2023 8:43
Německé pojišťovně Allianz, která je z hlediska tržní hodnoty největší...
Rozbřesk: Nový výhled na korunu a technické zvýšení řijnové inflace
10.11.2023 9:07
Koruna zůstává i v posledním čtvrtletí tohoto roku v defenzivě. K tren...

Váš názor
  •  
    11.11.2023 0:39

    napsat doslova "zatímco náklady na bydlení klesaly díky nižším cenám elektřiny plynu tepla metiměsíčně" je přinejmenším matoucí... pokud každý jeden spotřebitel platí systémově měsíční zálohy s ročním vyúčtováním, tak ho nezajímá pohyb meziměsíční nýbrž meziroční... /// kauza pro 1 milion klientů bohemia energy z před 2 let: kdo tehdy stál frontu u dodavatele poslední instance, podepsal fixaci na 1,2,3 roky... a POUZE ten, kdo z nich jen na 1 rok fixoval, tak ten nyní skutečně platí méně než vloni... jinak všichni ostatní spotřebitelé platí dnes vyšší zálohy než před rokem, takže většina
    Mudr.c
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)