Podle stratégů Inc. vykazuje rally na amerických akciích známky únavy a investoři by měli být připraveni na případný pokles.
V současné době je 19 z 24 průmyslových kategorií na překoupených hodnotách nebo v jejich blízkosti, napsal tým včetně Scotta Chronerta ve své poznámce. "Poselstvím je očekávat poklesy a vstupovat při nich do nákupu," uvedli.
Rally na amerických akciových trzích se od konce října rozhořívá díky optimismu, že Federální rezervní systém začne příští rok snižovat úrokové sazby, zatímco ekonomika se vyhne vážnému zpomalení. Podle některých měřítek se však zisky dostaly do extrémních hodnot, přičemž index relativní síly indexu S&P 500 v jednu chvíli ukázal, že tento benchmark je nejvíce překoupený od roku 2020.
Poté, co se indexy S&P 500, Nasdaq 100 a Russell 2000 ve středu propadly, se začínají objevovat známky stažení, přičemž všechny tři indexy již nejsou překoupené, jak ukazuje jejich RSI. Někteří na trhu spekulovali, že k urychlení výprodeje přispěly ve středu obchodované expirující opce s nulovým termínem splatnosti, protože obchodníci prodávali více, aby obnovili rovnováhu svých pozic před vypršením platnosti. Futures na americké akcie ve čtvrtek rostou.
Zdroj: Bloomberg
Chronert očekává, že index S&P 500 zakončí příští rok na úrovni 5100 bodů, což je o 8,5 % více než při posledním uzavření, a to díky "konzistentnímu" růstu zisků v jednotlivých sektorech a rozšíření rally mimo technologické akcie s megakapacitou.
V tomto kontextu patří technologie a průmyslové podniky mezi strategovy nadvážené pozice. Na základě atraktivního ocenění a překvapivě solidních fundamentů zvýšil také váhu bank na "overweight", zatímco maloobchod a zboží dlouhodobé spotřeby se rovněž přesouvají na "overweight", protože obavy spotřebitelů mohou být stále více oceňovány.
Kvantitativní kolegové včetně Hong Li v samostatném sdělení rovněž varovali před honbou za rizikovou akciovou rally "vzhledem ke křehké povaze nedávného volatilního obratu". Pro začátek roku 2024 nadále upřednostňují růst.
Chronert uvedl, že sentiment "měkkého přistání" a optimismus ohledně nižších úrokových sazeb pomohly pohánět akci na trhu do konce roku. "Z toho vyplývá, že je třeba očekávat volatilitu i nadále, ale s případným obratem Fedu jako Polárkou," řekl.
Zdroj: Bloomberg