Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Podle JPMorgan sazby dolů až v červnu, BofA čeká pro příští rok znatelné globální uvolnění monetární politiky

Podle JPMorgan sazby dolů až v červnu, BofA čeká pro příští rok znatelné globální uvolnění monetární politiky

20.12.2023 11:30
Autor: Redakce, Patria.cz

CNBC poukazuje na slova Johna Williamse, který stojí v čele Federal Reserve Bank of New York a domnívá se, že úvahy o snižování sazeb v březnu příštího roku jsou předčasné. Podle něj vedení americké centrální banky uvažuje nyní jen o tom, zda sazby leží na dostatečně restriktivní úrovni. Březen 2024 je pak příliš vzdáleným obdobím a vývoj v něm zůstává otevřený. Na CNBC pak svůj pohled na dění v americké ekonomice a na vývoj monetární politiky prezentoval hlavní ekonom JPMorgan Michael Feroli.

Ekonom se domnívá, že v centrální bance mohou probíhat nějaké diskuse o tom, zda sazby půjdou dolů už v březnu. Souhlasí ale zároveň s názory, podle kterých je nyní snížení sazeb v březnu předčasné. Mimo jiné proto, že do té doby budou zveřejněna už jen trojí měsíční data z amerického trhu práce a na ospravedlnění poklesu sazeb by musela ukázat na výrazné zhoršení situace v tomto segmentu hospodářství. Feroli takový vývoj nepředpokládá a stejně uvažuje i řada dalších ekonomů na Wall Street.

Samo vedení Fedu podle experta ale počítá s tím, že sazby příští rok dolů půjdou. Williams jen chtěl „trochu mírnit nadšení“. Na CNBC dodali, že Morgan Stanley očekává první pokles sazeb v červnu a Feroli dodal, že to je i jeho současný pohled. Následující seznam ukazuje banky, které čekají, že sazby půjdou dolů v březnu, červnu a červenci:

prekla
Zdroj: CNBC


Na otázku týkající se výnosů dluhopisů ekonom odpověděl, že byl překvapen tím, jak prudce se v poslední době pohybovaly směrem dolů. Jejich současné úrovně kolem 4 % odpovídají celoročnímu cíli pro příští rok a Feroli by tak podle svých slov čekal, že mohou jít krátkodobě opět nahoru. Kvantitativní utahování pak podle experta bude zřejmě pokračovat i v době, kdy sazby již zamíří dolů. Efekt QT je přitom podle něj omezený a neměl by mít velký dopad na výnosovou křivku.

Feroli pro příští rok nepředpovídá recesi, mělo by pouze nastat ochlazení tempa růstu a nezaměstnanost by se měla dostat něco nad 4 %. K tomu dodal, že trhy se již léta mýlí ohledně dalšího vývoje sazeb a důvodem je špatný odhad dalšího vývoje inflace. Na dotaz týkající se vývoje akcií pak již jen na konci rozhovoru uvedl, že JPMorgan je „trochu opatrnější“.

Bank of America v následujícím grafu ukazuje globální vývoj monetární politiky – zvyšování a snižování sazeb od roku 2000. V posledních třech letech dominovalo čisté zvyšování sazeb, ale podle predikcí ekonomů BofA by se měla v příštím roce situace obrátit. A to výrazně, protože za posledních více než dvacet let by bylo v případě naplnění predikcí banky čisté snižování sazeb větší jen v letech 2009 a 2020:

prekla2

Zdroj: CNBC, X

 
 

Čtěte více:

Meziroční růst cen v českém průmyslu zrychlil na 0,8 procenta ze říjnových 0,2 pct
18.12.2023 9:52
Ceny ve výrobě v Česku v listopadu převážně pokračovaly v růstu. V prů...
Morgan Stanley o růstu ekonomiky a akciového trhu v roce 2024
19.12.2023 14:49
Jak poukazují na Bloombergu, Mike Wilson je ve svém výhledu pro dění n...
Ferguson: Trhy nevnímají signály z Fedu, dluhopisy mohou ukazovat na větší zpomalení ekonomiky
19.12.2023 11:04
Roger Ferguson byl členem vedení americké centrální banky a na CNBC ho...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
14:28Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba