Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výhled Fidelity na 4. čtvrtletí: Hrbolatá cesta před námi

Výhled Fidelity na 4. čtvrtletí: Hrbolatá cesta před námi

09.10.2024 13:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Vyšší volatilita pokračuje, nicméně základním scénářem pořád zůstává měkké přistání. Další měnová a vládní podpora se bude snažit zmírnit případné výkyvy v ekonomice. Americké „mid-caps“ a státní dluhopisy rozvíjejících se trhů jsou dvě rizikovější oblasti, které mohou v současné situaci dosahovat dobrých výsledků.

Po pěti letech, kdy se kola globální ekonomiky točila díky vydatné podpoře vlád, ses vracíme zpátky na zem. Trhy a globální ekonomika už od pandemie prokázaly odolnost, ale v posledních měsících se zvyšuje volatilita.

Henk-Jan Rikkerink, globální ředitel divize Solutions & Multi Asset ve společnosti Fidelity International, nastiňuje svá očekávání ohledně vývoje na trhu při vstupu do posledního čtvrtletí roku 2024.

„V tuto chvíli se domníváme, že horší data z nedávné doby spíše naznačují jen slabší období než vážný pokles, nicméně investoři reagují a my pozorně sledujeme ukazatele růstu a trh práce, zda se zde neobjeví známky dalšího zhoršení.“

„Věříme, že světová ekonomika nesměřuje k bezprostřední recesi, a pozorujeme známky toho, že máme před sebou spíše rotaci než vyloženě změnu směru.“

„Centrální banky musely přiložit ruku k dílu, aby porazily inflaci, a většina důkazů z posledních měsíců potvrzuje, že se ji do značné míry podařilo zkrotit. Očekáváme, že bude vyšší a volatilnější, než tomu bylo v éře kvantitativního uvolňování, ale zdá se, že rizika stagflace z minulého roku byla úspěšně zažehnána.“

„Cenou za to je, že americký trh práce zvolna oslabuje a domácím spotřebitelům dochází dech – přesněji řečeno úspory. Velmi pozorně sledujeme, zda se neobjeví známky dalších škod. Na druhé straně Tichého oceánu jsou čínské problémy také ještě daleko od vyřešení. Pozorně sledujeme, jak dopadne oznámení čínské centrální banky o ekonomických stimulech. “

FED vrací úder

„Zářijové snížení amerických a dalších úrokových sazeb dává naději, že se situace zklidní. Rozsah dalšího uvolňování měnové politiky v letošním roce je stále otázkou, ale Fed reaguje a když se zbaví strachu z vyšší hladiny inflace, tak v tom bude pokračovat.“

„V Číně by v krátkodobém horizontu nedávný stimulační balíček představený Čínskou lidovou bankou, který snížil úrokové sazby, sazby hypoték a zavedl nové měnové nástroje na podporu akciového trhu, mohl mít pozitivní dopad na ceny aktiv. Dlouhodobou výkonnost akcií však určují zisky podniků, a to se teprve ukáže, jestli tato nejnovější opatření budou stačit k posílení dlouhodobého hospodářského výhledu. “

„Směr vývoje je jasný: míříme k dalšímu cyklu měnové a vládní podpory, která se bude snažit zmírnit případné výkyvy v ekonomice. Investoři se přizpůsobují poklesu sazeb a naše kvantitativní modely již neobhajují prorizikový postoj. Budeme se snažit využít případných poklesů trhu nebo vrcholů volební nejistoty, protože ceny směřují k cyklickému vzestupu inspirovanému Fedem. Prozatím jsou americké „mid-caps“ a vládní dluhopisy rozvíjejících se trhů dvě rizikovější aktiva, která podle nás budou nyní dobře fungovat. “

Globální obavy

„Divokou kartou je celkově složitější kombinace geopolitických rizik. Nebyli jsme jediní, kdo před rokem poznamenal, že rok 2024 bude nejvýznamnější rokem pro volby a pro politická rizika za poslední desetiletí. Úspěchy krajní pravice v Německu a Francii vyvolaly v evropské politice otřesy, které mohou brzdit rozhodování v EU. Konflikty na Blízkém východě a na Ukrajině pokračují a jejich konec je v nedohlednu a 5. listopadu se konají volby v USA. Důležitá bude politika vůči Číně a následný obchod, stejně jako podoba fiskální politiky v době, kdy se omezování dlouho přebytečné likvidity na trzích stalo skutečností.“

„Strukturální témata minulého roku jsou podle všeho stále aktuální. Komercializace technologií umělé inteligence se bude nadále rozvíjet rychlým tempem, vlády lijí miliardy do modernizace elektrických sítí a zdravotnictví je stále dobrým defenzivním i dlouhodobým tématem. Nacházíme se ve středu cyklu či na jeho konci, s některými klíčovými neznámými. To obvykle přináší pozitivní výnosy, i když s vyšší volatilitou. Stále věříme, že „měkké přistání“ je nejpravděpodobnější, ale když jste portfolio manažer, je důležité být pohotový a využít příležitostí, jakmile se objeví.“

 
 
 

Čtěte více:

Jan Bureš: Maloobchod opět překvapil pozitivně, spotřeba zrychluje
08.10.2024 9:58
Tržby v maloobchodě vzrostly v srpnu o 5,3 % meziročně a čísla za červ...
Dominik Rusinko: Nezaměstnanost v Česku vzrostla na 3,9 %
08.10.2024 10:09
Podíl nezaměstnaných osob dle metodiky MPSV se v září oproti očekáváné...
Žádné další stimuly? Nadšení z Číny na trzích vystřídalo zklamání
08.10.2024 11:09
Po týdenní odmlce se znovu rozjela Čína a také tentokrát hlasitě proml...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.11.2024
14:58Pět klíčových grafů, které tento týden sledovat na globálních komoditních trzích
14:51BestBrokers: Dánsko vede v dostupnosti bydlení v Evropě, Česko je druhé nejhorší
12:55Týdenní výhled: Americké volby v centru pozornosti + extra report a podcast  
12:18Čína podala u WTO stížnost na evropská cla zavedená na dovoz elektromobilů
12:12Týden startuje přípravami na volby, Evropa obchoduje mírně v zeleném  
10:55Fidelity International: Argumenty pro neutrální strategie na akciových trzích v pěti grafech
10:34Skupina OPEC+ opět odkládá zvýšení těžby ropy
10:12RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:09RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodování per rollam
9:54Ryanairu klesl zisk o 18 procent, podepsalo se na tom zlevňování letenek
9:07Rozbřesk: Korunu čeká náročný týden pod taktovkou amerických voleb a ČNB
8:37Patria aktualizuje cílové ceny pro pražské banky, big tech pod tlakem a neobvykle klidné trhy před americkými volbami. Futures jsou dnes smíšené  
7:28Patria aktualizuje cílové ceny a doporučení pro akcie Erste, Komerční banky a Monety  
03.11.2024
20:36Prezidentské volby v USA: Které akcie sledovat?  
11:53PODCAST Tomáš Vlk: Akcie před volbami na růstové vlně
7:10Víkendář: IBM kdysi tvrdilo, že pro sálové počítače není ve světě velké využití…
02.11.2024
12:08Trh odpustí tlak na marže, pokud investice do AI přinesou výsledky. O tech gigantech s Branislavem Sotákem
8:07Víkendář: Nové technologie přináší i pokles relativního významu některých odvětví. Jde ale o známku jejich úspěchu
01.11.2024
21:15Závěrečné obchodování na Wall Street v tomto týdnu zalito sluncem, Amazon v blízkosti maxim či světlé zítřky pro Boeing  
17:52Dvě teorie, které období vysoké inflace poslalo minimálně do hibernace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m