Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výhled Fidelity na 4. čtvrtletí: Hrbolatá cesta před námi

Výhled Fidelity na 4. čtvrtletí: Hrbolatá cesta před námi

09.10.2024 13:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Vyšší volatilita pokračuje, nicméně základním scénářem pořád zůstává měkké přistání. Další měnová a vládní podpora se bude snažit zmírnit případné výkyvy v ekonomice. Americké „mid-caps“ a státní dluhopisy rozvíjejících se trhů jsou dvě rizikovější oblasti, které mohou v současné situaci dosahovat dobrých výsledků.

Po pěti letech, kdy se kola globální ekonomiky točila díky vydatné podpoře vlád, ses vracíme zpátky na zem. Trhy a globální ekonomika už od pandemie prokázaly odolnost, ale v posledních měsících se zvyšuje volatilita.

Henk-Jan Rikkerink, globální ředitel divize Solutions & Multi Asset ve společnosti Fidelity International, nastiňuje svá očekávání ohledně vývoje na trhu při vstupu do posledního čtvrtletí roku 2024.

„V tuto chvíli se domníváme, že horší data z nedávné doby spíše naznačují jen slabší období než vážný pokles, nicméně investoři reagují a my pozorně sledujeme ukazatele růstu a trh práce, zda se zde neobjeví známky dalšího zhoršení.“

„Věříme, že světová ekonomika nesměřuje k bezprostřední recesi, a pozorujeme známky toho, že máme před sebou spíše rotaci než vyloženě změnu směru.“

„Centrální banky musely přiložit ruku k dílu, aby porazily inflaci, a většina důkazů z posledních měsíců potvrzuje, že se ji do značné míry podařilo zkrotit. Očekáváme, že bude vyšší a volatilnější, než tomu bylo v éře kvantitativního uvolňování, ale zdá se, že rizika stagflace z minulého roku byla úspěšně zažehnána.“

„Cenou za to je, že americký trh práce zvolna oslabuje a domácím spotřebitelům dochází dech – přesněji řečeno úspory. Velmi pozorně sledujeme, zda se neobjeví známky dalších škod. Na druhé straně Tichého oceánu jsou čínské problémy také ještě daleko od vyřešení. Pozorně sledujeme, jak dopadne oznámení čínské centrální banky o ekonomických stimulech. “

FED vrací úder

„Zářijové snížení amerických a dalších úrokových sazeb dává naději, že se situace zklidní. Rozsah dalšího uvolňování měnové politiky v letošním roce je stále otázkou, ale Fed reaguje a když se zbaví strachu z vyšší hladiny inflace, tak v tom bude pokračovat.“

„V Číně by v krátkodobém horizontu nedávný stimulační balíček představený Čínskou lidovou bankou, který snížil úrokové sazby, sazby hypoték a zavedl nové měnové nástroje na podporu akciového trhu, mohl mít pozitivní dopad na ceny aktiv. Dlouhodobou výkonnost akcií však určují zisky podniků, a to se teprve ukáže, jestli tato nejnovější opatření budou stačit k posílení dlouhodobého hospodářského výhledu. “

„Směr vývoje je jasný: míříme k dalšímu cyklu měnové a vládní podpory, která se bude snažit zmírnit případné výkyvy v ekonomice. Investoři se přizpůsobují poklesu sazeb a naše kvantitativní modely již neobhajují prorizikový postoj. Budeme se snažit využít případných poklesů trhu nebo vrcholů volební nejistoty, protože ceny směřují k cyklickému vzestupu inspirovanému Fedem. Prozatím jsou americké „mid-caps“ a vládní dluhopisy rozvíjejících se trhů dvě rizikovější aktiva, která podle nás budou nyní dobře fungovat. “

Globální obavy

„Divokou kartou je celkově složitější kombinace geopolitických rizik. Nebyli jsme jediní, kdo před rokem poznamenal, že rok 2024 bude nejvýznamnější rokem pro volby a pro politická rizika za poslední desetiletí. Úspěchy krajní pravice v Německu a Francii vyvolaly v evropské politice otřesy, které mohou brzdit rozhodování v EU. Konflikty na Blízkém východě a na Ukrajině pokračují a jejich konec je v nedohlednu a 5. listopadu se konají volby v USA. Důležitá bude politika vůči Číně a následný obchod, stejně jako podoba fiskální politiky v době, kdy se omezování dlouho přebytečné likvidity na trzích stalo skutečností.“

„Strukturální témata minulého roku jsou podle všeho stále aktuální. Komercializace technologií umělé inteligence se bude nadále rozvíjet rychlým tempem, vlády lijí miliardy do modernizace elektrických sítí a zdravotnictví je stále dobrým defenzivním i dlouhodobým tématem. Nacházíme se ve středu cyklu či na jeho konci, s některými klíčovými neznámými. To obvykle přináší pozitivní výnosy, i když s vyšší volatilitou. Stále věříme, že „měkké přistání“ je nejpravděpodobnější, ale když jste portfolio manažer, je důležité být pohotový a využít příležitostí, jakmile se objeví.“

 
 
 

Čtěte více:

Jan Bureš: Maloobchod opět překvapil pozitivně, spotřeba zrychluje
08.10.2024 9:58
Tržby v maloobchodě vzrostly v srpnu o 5,3 % meziročně a čísla za červ...
Dominik Rusinko: Nezaměstnanost v Česku vzrostla na 3,9 %
08.10.2024 10:09
Podíl nezaměstnaných osob dle metodiky MPSV se v září oproti očekáváné...
Žádné další stimuly? Nadšení z Číny na trzích vystřídalo zklamání
08.10.2024 11:09
Po týdenní odmlce se znovu rozjela Čína a také tentokrát hlasitě proml...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.06.2025
22:00Indexy v USA nadále posilují  
17:28Traders Talk: Tesla pod tlakem, Broadcom nepotěšil výhledem a jak se zúčastnit úpisu M2C
16:42Švédská Scania a dvojí tvář americké ekonomiky
15:16Květen potvrdil, že s ochlazováním trhu práce v USA to stále není tak zlé
14:58Největší evropská burza skomírá. Polije Londýn živou vodou Donald Trump?
14:42Přátelství mezi Trumpem a Muskem implodovalo
14:22Eurostat: Růst ekonomiky EU v prvním čtvrtletí zrychlil na 0,6 procenta
12:45Perly týdne: Trh Rocky Balboa
11:24Akcie nemají před daty jasný směr. Tesla se zvedá po včerejším úderu  
10:04Průmysl pokračuje v růstu, efekt obchodních válek zatím necítíme
9:46Přebytek zahraničního obchodu v dubnu meziročně klesl na 23,2 mld. Kč
9:24Akcie Tesly odskákaly přestřelku Muska s Trumpem. Po zákaznících Demokratech teď nadskakují Republikáni
9:06Rozbřesk: ECB znovu snížila sazby. Bylo to naposled?
9:01Alert i pro českou ekonomiku nebo technický faktor? Průmyslová výroba i export Německa v dubnu klesly výrazněji proti očekáváním
8:42Musk a Trump hledají smír poté, co akcie Tesly prudce klesly, tabák bez dividendy a evropské futures jsou lehce pod nulou  
6:3840/60 nebo 60/40? Podle Vanguard dávají smysl obě strategie portfolia
05.06.2025
18:12Hibernující Fed a jeho vliv na ekonomiku
16:58ECB se blíží konci cyklu. Dnešní zasedání pomohlo euru, dolehlo na dluhopisy  
16:26Český finanční sektor zůstává podle ČNB silný a zdravý
15:41Bankovní rada ČNB nechala beze změny pravidla pro poskytování hypoték

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst