Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Ekonomika ani v červnu zatím nehlásí potíže s americkými cly

Jan Bureš: Ekonomika ani v červnu zatím nehlásí potíže s americkými cly

24.06.2025 10:14
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

I červnové podnikatelské průzkumy zatím potvrzují, že 10%ní plošná americká cla (v kombinaci se zvýšenými cly na automotive a producenty kovů) na českou ekonomiku prozatím nijak zásadně nedopadají. Celkový indikátor důvěry podnikatelů sice lehce poklesl (o 1 bod na úroveň 100), ale zejména kvůli službám a obchodu, kde jsme viděli výrazné vylepšení nálady v předešlých měsících. A vůči obchodním válkám “zranitelná” odvětví orientovaná na zahraniční obchod nebo investiční aktivitu podniků se vesměs vylepšovala. Mírně vzrostla nálada v průmyslu (o 0,3 bodu) a výrazně v investičně laděném stavebnictví (+6,5 bodu), kde viditelně ubývají podnikatelé, kteří mají problém se slabou poptávkou. 

Po Trumpově “dni osvobození” jsme snížili odhad růstu českého HDP kumulativně pro roky 2025-2026 o více než jeden procentní bod dolů jednak kvůli přímému obchodnímu dopadu vyšších cel na evropskou ekonomiku, ale zejména kvůli negativnímu dopadu doprovodné nejistoty na investiční aktivitu podniků.Ta zatím v dubnových tvrdých datech z průmyslu ani v květnových a červnových podnikatelských náladách  rozhodně vidět není. To sice neznamená, že se v číslech nepromítne až se zpožděním. Otázkou je, v jaké intenzitě.

Zatím se zdá,  že 10%ní plošná cla sama o sobě nestartují v Evropě tak výraznou vlnu nejistoty, aby docházelo k výraznějšímu odkládání investic. Možná proto, že centrální banky v Evropě v čele s ECB dál snižují úrokové sazby (na rozdíl od Fedu), energeticky náročná Evropa těžila až do izraelsko-íránského konfliktu  z levnějších energií a ropy a část průmyslu již vyhlíží výraznou fiskální expanzi Německa plánovanou na příští rok. V tuto chvíli tak naše odhady dynamiky českého  HDP možná vypadají až moc pesimisticky (1,9% pro rok 2025 a 1,6% pro rok 2026). Je však třeba si uvědomit, že zvýšená cla na Evropu byla pouze odložena a na začátku léta (9.7.) může obchodní napětí dál růst. 

1


Čtěte více:

Valná hromada ČEZ schválila dividendu 47 Kč za akcii, dozorčí radu opustí Košťál
24.06.2025 8:26
Valná hromada energetické společnosti ČEZ včera krátce před 21:00 skon...
Cena ropy klesá po oznámení izraelsko-íránského příměří
24.06.2025 8:57
Ceny ropy se prudce snižují, ráno se propadly na více než týdenní min...
Evropa roste po zprávách o příměří na Blízkém východě, ČEZ schválil dividendu
24.06.2025 8:53
Evropské akciové trhy zahájí obchodování silným růstem, futures panevr...
Rozbřesk: Ekonomika eurozóny stagnuje, lepší zprávy z Německa
24.06.2025 9:11
Ekonomika eurozóny zakončila první polovinu roku přibližnou stagnací. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.08.2025
22:01Americké trhy prakticky bez pohybu, překvapení pomohlo Intelu  
17:40Signály akciového trhu
16:28Americké trhy poslala dolů ekonomická data, Evropa posiluje  
16:07Trump se sejde s Putinem. Co schůzka znamená pro zbrojovky?
15:01Index cen výrobců v USA nečekaně roste. Futures na americké akcie jsou v červeném
14:14JD.com překonal ve 2. čtvrtletí odhady díky silné spotřebitelské poptávce
13:09Thyssenkrupp prohloubil čistou ztrátu a zhoršil celoroční výhled
12:08„Velký krásný zákon“ rozděluje Wall Street. Jak zobchodovat jeho možné vítěze i poražené?
11:38Růst ekonomiky EU ve druhém čtvrtletí zpomalil na 0,2 procenta
11:22Pozor na nákladnou akvizici a shortaře, varuje Bank of America akcionáře CoreWeave
10:14DeepSeek odkládá nový AI model kvůli problémům s čipy Huawei
8:53Britská ekonomika překvapila ve druhém kvartálu větším růstem
8:47Rozbřesk: Trumpem otupělé akciové trhy znovu na rekordech
8:35Bitcoin na novém rekordu, britská ekonomika vzrostla ve druhém kvartálu o 0,3 procenta  
6:07Bank of America dál věří zbrojařům. K růstu by jim mohly pomoci ESG fondy
13.08.2025
17:29Brazilské sny a realita globálních nerovnováh
16:32Rieder (BlackRock): Z dluhů lze vyrůst, technologie budou snižovat inflaci
15:38Ministr financí USA tlačí na Fed: Sazby by měl okamžitě snížit o 1,5 procentního bodu
15:28Cla 'nikoho nezajímají'. Trhy ovládla euforie z dat o inflaci  
15:24Na akciových trzích pokračuje růst, cena zlata obrací směrem nahoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Adyen NV (03/25 Q1, Bef-mkt)
Applied Materials Inc (07/25 Q3, Aft-mkt)
Carlsberg AS (06/25 Q2, Bef-mkt)
Deere & Co (07/25 Q3, Bef-mkt)
RWE AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Swiss Re AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
thyssenkrupp AG (06/25 Q3, Bef-mkt)
11:00EMU - HDP, q/q
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, y/y