České dluhopisy v průběhu minulého týdne stagnovaly.
Rozhodující byl pro ně opět vývoj německých dluhopisů
reagující v minulém týdnu především na nejednoznačné
výroky z ECB, ve kterých se střídaly jak holubičí, tak
jestřábí hlasy. Domácí scéna přitom dluhopisům připravila
spíše pozitivní klima, když víceguvernér Luděk
Niedermayer nejprve v úterý přiznal, že posilující koruna
s největší pravděpodobností povede ČNB k zdrženlivějšímu
přitvrzování měnové politiky. Následně pak čtvrteční
listopadová inflace překvapila svým výraznějším poklesem nejen ČNB, ale i většinu trhu. Příznivá domácí data
nahrávající pomalejšímu růstu sazeb stála také za úspěchem
poslední aukce tohoto roku, ve které stát nabízel pětiletý
dluhopis 2,55/2010 v celkovém objemu 7,00 mld Kč.
Oproti předešlé říjnové aukci výrazně stoupl zájem
investorů, když poptávka předčila nabídku 1,61krát.
V nadcházejícím týdnu by domácí události tradičně neměly
hrát zásadnější úlohu. Rozhodující tak opět bude spíše
vývoj německých bundů, které budou sledovat finální
inflační čísla a index ZEW v eurozóně a zasedání FOMC
v USA.
ČSOB - Investiční výzkum