V nedávném vydání jednoho lokálního ekonomického týdeníku byl hlavním tématem souhrn úvah na téma „Kam investovat v roce 2005“. Názory se poměrně různily, spektrum návrhů bylo relativně široké – akcie, dluhopisy, nemovitosti nebo umění. Společným jmenovatelem byl však názor, že čeští investoři jsou ve velké většině poměrně konzervativní a zhusta vyhledávají investice nabízející alespoň minimální míru ochrany před poklesem.
Nic proti tomu, po minulých zkušenostech s podílovými fondy, kampeličkami a bankami se ani není čemu divit. Pro srovnání ale nebude od věci podávat se, jak si stojí ostatní evropské národy (bezpochyby disponující mnohem delší investiční kulturou). V listopadu roku 2004 vložili Němci, Francouzi, Italové, Španělé a Britové do akciových fondů 543,7 milionu Euro – o 85 % méně než ve stejném období roku 2003. Oproti tomu došlo k drastickému nárustu úložek do dluhopisových podílových fondů – 4,4 miliardy euro proti 2,6 miliardy v listopadu roku 2003.
Na roční bázi je výše uvedená statistika ještě o kus smutnější. Za prvních 11 měsíců roku 2004 uložili evropští investoři do akciových fondů o třetinu méně peněz než ve stejném období roku 2003 (zdroj: BVI, Frankfurt). V absolutní částce se jednalo o 9,9 miliardy pro akciové fondy – v roce 2003 však ty samé fondy dostaly 15 miliard euro. Nejvíce „bearish“ byli Němci – od ledna do listopadu 2004 vybrali z fondů 3,4 miliardy euro. O rok dříve však v tom samém období do fondů naopak investovali 3,9 miliardy euro.
Jaké jsou důvody uvedeného stavu? V případě Německa (a do značné míry to jistě platí i pro ostatní trhy) může jít o reakci na obecnou makroekonomickou situaci – když je ouvej, začíná se sahat i na nominálně „dlouhodobá“ aktiva. Loňský rok byl navíc co do výkonnosti hlavních evropských akciových indexů v porovnání s rokem 2003 pro mnohé zklamáním – a konstantní výše správcovských poplatků uložené peníze samozřejmě dále znehodnotila.
Posledním a pravděpodobně nejdůležitějším faktorem je však argument, že „Evropanům je to jedno“. Investiční kultura je v rámci evropského retailu obecně na velmi nízké úrovni a bude nepochybně trvat ještě nějakou dobu, než se alespoň na dohled přiblížíme Spojeným státům.
Zdroj dat: Bloomberg LP