Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Tak už jim ty sazby zvedněte, ať máme klid …

14.5.2004 12:21
Autor: 

Americké trhy se posledních několik týdnů (ano, teď už to je týdnů) pohybují ve zcela specifickém a řekněme si na rovinu také značně schizofrenním stavu. Ze strany v podstatě všech vládních míst se na investory a obchodníky valí záplava údajů, které až na pár drobných výjimek ukazují na expanzi ekonomiky (ponechme nyní stranou otázku toho, z jakých důvodů k této expanzi dochází). To je samo o sobě po třech letech kontrakce dobrou zprávu. Raduje se ale americký investor ? Nikoliv - okamžitě se mu do mysli vkrade obava ze zvyšování úrokových sazeb (při výši celkového zadlužení se ani není čemu divit) a ceny velké většiny finančních aktiv se poroučí de pekel.

Jaké je však překvapení, když výše uvedená data vyjdou o něco málo horší, než bylo odhadováno. Okamžitě dojde k obratu o 180 stupňů a trhem se šíří obava z udržitelnosti současné míry expanze. Obava sama o sobě velmi oprávněná - FED bude dříve či později tiskařské lisy na dolary muset přinejlepším zpomalit, možná i hodně zpomalit. Reakce finančních aktiv je stejná, jako v předchozím případě.

Suma sumárum - nelze vyhrát. Dá se jistě argumentovat, že z pohledu FEDu je mnohem snazší získávat hlasy finanční komunity (zejména) a obyčejných voličů (obecně) snižováním sazeb a ne jejich zvyšováním. To možná do jisté míry vysvětluje, z jakého důvodu k tomu ještě nedošlo. Ani vetchý kmet v čele FEDu však nemůže popřít realitu a sazby prostě nahoru půjdou. Jak píše Robert Novak - jeden z nejlépe informovaných novinářů ve Washingtonu: "Administrativa prezidenta Bushe byla upozorněna na fakt, že předseda FED Alan Greenspan bude usilovat o marginální zvýšení úrokových sazeb ještě před prezidentskými volbami a podle všech informací je s tím spokojena".

No konečně ! Ne že by měnová politika Spojených států byla řízena prezidentem, je ale prima vědět, že stojí na racionální straně. Kdy k uvažovanému zvyšování dojde je v zásadě irelevantní (spíše ale dřív než později a možná více než méně) - hlavně ať už k němu dojde. Možná si pak trhy řeknou "Buy the rumour, sell the news" a začnou se chovat zase trochu racionálně.

Hezký víkend.

Petr Žabža, Patria Direct


Váš názor
  • USA versus VB
    19.5.2004 7:25

    nedavno jsem se dival na srovnani zadluzeni domacnosti a zjistil jsem, ze britske domacnosti jsou zadluzenejsi nez ty americke. Pritom sazby jsou ve VB uplne jinde a ekonomika presto slusne roste ...
    Vasek
  • Nálady před cestou k 3 procentům
    14.5.2004 15:42

    Každému rozumnému člověku musí být jasné, že tahle absurdně nízká úroková míra 1 procento nemůže trvat věčně - a že Amerika může (a musí) fungovat i na mnohem vyšších číslech. V podstatě to ani nepozná. To jen od minulého léta se rozšířil pohled, že 1 procento bude nejspíše navždy. To by bylo hloupé. Někdy letos se začnou míry vracet směrem vzhůru. Stačí se podívat do historie, aby člověk viděl, jak se asi tak vyvíjejí kursy a úroky. Jako držitel jalových dolarů mám samozřejmě zájem na vyšších úrocích, ale lidé jako já jako by neexistovali. Při pohledu na trh by si člověk myslel, že úplně všichni - firmy i jednotlivci - si chtějí půjčovat za minimální úroky. No jo, když si všichni pořád chtějí půjčovat, nemůžeme se divit, když všemožné dluhy a deficity USA neustále rostou.
  • Re
    14.5.2004 14:44

    Proto jsem se vas ptal jestli muzu mit short obchody. Protoze to je strategie se kterou se to da do ty doby prezit... ;)))
    Skeeter
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
    3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
    13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
    13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
    14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)