Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Tak už jim ty sazby zvedněte, ať máme klid …

14.05.2004 12:21
Autor: 

Americké trhy se posledních několik týdnů (ano, teď už to je týdnů) pohybují ve zcela specifickém a řekněme si na rovinu také značně schizofrenním stavu. Ze strany v podstatě všech vládních míst se na investory a obchodníky valí záplava údajů, které až na pár drobných výjimek ukazují na expanzi ekonomiky (ponechme nyní stranou otázku toho, z jakých důvodů k této expanzi dochází). To je samo o sobě po třech letech kontrakce dobrou zprávu. Raduje se ale americký investor ? Nikoliv - okamžitě se mu do mysli vkrade obava ze zvyšování úrokových sazeb (při výši celkového zadlužení se ani není čemu divit) a ceny velké většiny finančních aktiv se poroučí de pekel.

Jaké je však překvapení, když výše uvedená data vyjdou o něco málo horší, než bylo odhadováno. Okamžitě dojde k obratu o 180 stupňů a trhem se šíří obava z udržitelnosti současné míry expanze. Obava sama o sobě velmi oprávněná - FED bude dříve či později tiskařské lisy na dolary muset přinejlepším zpomalit, možná i hodně zpomalit. Reakce finančních aktiv je stejná, jako v předchozím případě.

Suma sumárum - nelze vyhrát. Dá se jistě argumentovat, že z pohledu FEDu je mnohem snazší získávat hlasy finanční komunity (zejména) a obyčejných voličů (obecně) snižováním sazeb a ne jejich zvyšováním. To možná do jisté míry vysvětluje, z jakého důvodu k tomu ještě nedošlo. Ani vetchý kmet v čele FEDu však nemůže popřít realitu a sazby prostě nahoru půjdou. Jak píše Robert Novak - jeden z nejlépe informovaných novinářů ve Washingtonu: "Administrativa prezidenta Bushe byla upozorněna na fakt, že předseda FED Alan Greenspan bude usilovat o marginální zvýšení úrokových sazeb ještě před prezidentskými volbami a podle všech informací je s tím spokojena".

No konečně ! Ne že by měnová politika Spojených států byla řízena prezidentem, je ale prima vědět, že stojí na racionální straně. Kdy k uvažovanému zvyšování dojde je v zásadě irelevantní (spíše ale dřív než později a možná více než méně) - hlavně ať už k němu dojde. Možná si pak trhy řeknou "Buy the rumour, sell the news" a začnou se chovat zase trochu racionálně.

Hezký víkend.

Petr Žabža, Patria Direct


Váš názor
  • USA versus VB
    19.05.2004 7:25

    nedavno jsem se dival na srovnani zadluzeni domacnosti a zjistil jsem, ze britske domacnosti jsou zadluzenejsi nez ty americke. Pritom sazby jsou ve VB uplne jinde a ekonomika presto slusne roste ...
    Vasek
  • Nálady před cestou k 3 procentům
    14.05.2004 15:42

    Každému rozumnému člověku musí být jasné, že tahle absurdně nízká úroková míra 1 procento nemůže trvat věčně - a že Amerika může (a musí) fungovat i na mnohem vyšších číslech. V podstatě to ani nepozná. To jen od minulého léta se rozšířil pohled, že 1 procento bude nejspíše navždy. To by bylo hloupé. Někdy letos se začnou míry vracet směrem vzhůru. Stačí se podívat do historie, aby člověk viděl, jak se asi tak vyvíjejí kursy a úroky. Jako držitel jalových dolarů mám samozřejmě zájem na vyšších úrocích, ale lidé jako já jako by neexistovali. Při pohledu na trh by si člověk myslel, že úplně všichni - firmy i jednotlivci - si chtějí půjčovat za minimální úroky. No jo, když si všichni pořád chtějí půjčovat, nemůžeme se divit, když všemožné dluhy a deficity USA neustále rostou.
  • Re
    14.05.2004 14:44

    Proto jsem se vas ptal jestli muzu mit short obchody. Protoze to je strategie se kterou se to da do ty doby prezit... ;)))
    Skeeter
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
    Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
    United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
    7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
    9:00CZ - PPI, y/y
    12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
    12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
    12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
    13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
    13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
    14:30USA - PPI, y/y
    15:15USA - Průmyslová výroba, m/m