Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Tak už jim ty sazby zvedněte, ať máme klid …

14.05.2004 12:21
Autor: 

Americké trhy se posledních několik týdnů (ano, teď už to je týdnů) pohybují ve zcela specifickém a řekněme si na rovinu také značně schizofrenním stavu. Ze strany v podstatě všech vládních míst se na investory a obchodníky valí záplava údajů, které až na pár drobných výjimek ukazují na expanzi ekonomiky (ponechme nyní stranou otázku toho, z jakých důvodů k této expanzi dochází). To je samo o sobě po třech letech kontrakce dobrou zprávu. Raduje se ale americký investor ? Nikoliv - okamžitě se mu do mysli vkrade obava ze zvyšování úrokových sazeb (při výši celkového zadlužení se ani není čemu divit) a ceny velké většiny finančních aktiv se poroučí de pekel.

Jaké je však překvapení, když výše uvedená data vyjdou o něco málo horší, než bylo odhadováno. Okamžitě dojde k obratu o 180 stupňů a trhem se šíří obava z udržitelnosti současné míry expanze. Obava sama o sobě velmi oprávněná - FED bude dříve či později tiskařské lisy na dolary muset přinejlepším zpomalit, možná i hodně zpomalit. Reakce finančních aktiv je stejná, jako v předchozím případě.

Suma sumárum - nelze vyhrát. Dá se jistě argumentovat, že z pohledu FEDu je mnohem snazší získávat hlasy finanční komunity (zejména) a obyčejných voličů (obecně) snižováním sazeb a ne jejich zvyšováním. To možná do jisté míry vysvětluje, z jakého důvodu k tomu ještě nedošlo. Ani vetchý kmet v čele FEDu však nemůže popřít realitu a sazby prostě nahoru půjdou. Jak píše Robert Novak - jeden z nejlépe informovaných novinářů ve Washingtonu: "Administrativa prezidenta Bushe byla upozorněna na fakt, že předseda FED Alan Greenspan bude usilovat o marginální zvýšení úrokových sazeb ještě před prezidentskými volbami a podle všech informací je s tím spokojena".

No konečně ! Ne že by měnová politika Spojených států byla řízena prezidentem, je ale prima vědět, že stojí na racionální straně. Kdy k uvažovanému zvyšování dojde je v zásadě irelevantní (spíše ale dřív než později a možná více než méně) - hlavně ať už k němu dojde. Možná si pak trhy řeknou "Buy the rumour, sell the news" a začnou se chovat zase trochu racionálně.

Hezký víkend.

Petr Žabža, Patria Direct


Váš názor
  • USA versus VB
    19.05.2004 7:25

    nedavno jsem se dival na srovnani zadluzeni domacnosti a zjistil jsem, ze britske domacnosti jsou zadluzenejsi nez ty americke. Pritom sazby jsou ve VB uplne jinde a ekonomika presto slusne roste ...
    Vasek
  • Nálady před cestou k 3 procentům
    14.05.2004 15:42

    Každému rozumnému člověku musí být jasné, že tahle absurdně nízká úroková míra 1 procento nemůže trvat věčně - a že Amerika může (a musí) fungovat i na mnohem vyšších číslech. V podstatě to ani nepozná. To jen od minulého léta se rozšířil pohled, že 1 procento bude nejspíše navždy. To by bylo hloupé. Někdy letos se začnou míry vracet směrem vzhůru. Stačí se podívat do historie, aby člověk viděl, jak se asi tak vyvíjejí kursy a úroky. Jako držitel jalových dolarů mám samozřejmě zájem na vyšších úrocích, ale lidé jako já jako by neexistovali. Při pohledu na trh by si člověk myslel, že úplně všichni - firmy i jednotlivci - si chtějí půjčovat za minimální úroky. No jo, když si všichni pořád chtějí půjčovat, nemůžeme se divit, když všemožné dluhy a deficity USA neustále rostou.
  • Re
    14.05.2004 14:44

    Proto jsem se vas ptal jestli muzu mit short obchody. Protoze to je strategie se kterou se to da do ty doby prezit... ;)))
    Skeeter
Aktuální komentáře
02.03.2021
22:17Wall Street zkorigovala včerejší růst, pod tlakem technologie  
17:58Americké akcie zamířily dolů; při klidných výnosech a bez zásadních zpráv  
17:43Tři atraktivní akcie pana Buffetta
16:33Největší evropský výrobce čipů automobilkám radí změnu strategie
16:23Výsledky Zoom opět s opatrným výhledem  
15:45Bloomberg: Doprava vakcín představuje bezpečnostní výzvu jako v bondovce
15:42EP Infrastructure, a.s.: Povinně zveřejňovaná informace
14:13Výsledky Avast: Očekáváme mírný celkový růst (komentář analytika)  
12:29Jak správně zdaní fyzická osoba příjmy z cenných papírů za rok 2020?
12:06Exkoordinátor očkování: Babiš distribuci vakcín podřídil politice
11:46Rohlík loni zvedl obrat o 100 procent. Teď získal pět miliard korun na další růst
11:32Míra inflace v eurozóně zůstala v únoru na 0,9 procenta
11:31Prémie za růst klesnou, stromy nerostou do nebe
11:00Bulharský Eurohold kvůli nákupu bulharských aktivit ČEZ zvýší kapitál, prodá nové akcie
10:56Po růstu přichází pauza. Čína varuje před bublinou  
10:33Petr Dufek: Největší propad HDP v novodobé historii
9:20Ekonomika ČR rostla ke konci roku mezičtvrtletně rychleji
9:13Rozbřesk: Česko na cestě k rekordnímu deficitu - padají příjmy a rostou sociální výdaje
8:47Evropské akcie si po pondělní rally zřejmě vezmou ráno pauzu  
8:46Ifo: Německý autoprůmysl je optimističtější, čeká růst výroby

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    0:00AutoZone Inc (02/21 Q2, Bef-mkt)
    0:00Darling Ingredients Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
    0:00Kohl's Corp (01/21 Q4, Bef-mkt)
    0:00Nordstrom Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
    0:00Target Corp (01/21 Q4, Bef-mkt)
    0:00Veeva Systems Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
    9:00CZ - HDP, q/q
    11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y