Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Patria zvýšila cílovou cenu k akciím Philip Morris ČR o 17 % na 13 850 Kč

Patria zvýšila cílovou cenu k akciím Philip Morris ČR o 17 % na 13 850 Kč

11.07.2003 13:16
Autor: 

Patria zvýšila cílovou cenu k akciím Philip Morris ČR o 17 % na 13 850 Kč (z 11 800 Kč) především díky příznivému vlivu posilující koruny a očekávanému snížení daní z příjmu korporací. Jelikož se ale akcie v současné době obchoduje blízko naší nové cílové ceny, ponecháváme investiční doporučení držet nezměněno.

* Koruna posílila během prvního pololetí 2003 o téměř 13 % vůči americkému dolaru. To snižuje náklady společnosti na nákup tabáku, který je komoditou obchodovanou v USD. Odpovídající úpravy v našich projekcích přispěly téměř ze dvou třetin k nárůstu cílové ceny.

* Vláda navrhuje snížit sazbu daně z příjmu právnických osob na 28 % v roce 2004, 26 % v roce 2005 a na 24 % v roce 2006. Slovenská vláda prosazuje snížení daně ze zisku na 19 % ze současných 25 %. Tyto návrhy jsme zakomponovali do našich projekcí, což vedlo ke zvýšení cílové ceny o cca 560 Kč na akcii, tj. o čtvrtinu jejího celkového 17% nárůstu.

* V důsledku těchto a jiných úprav jsme zvýšili náš odhad konsolidovaného zisku za rok 2003 o 9 % na 4,67 mld. Kč. To vedlo i k vyšší očekávané hrubé dividendě společnosti ze zisku tohoto roku ve výši 1 612 Kč na akcii (dříve 1 560 Kč).

* Analýza se také zabývá citlivostí hodnoty akcie na změny v měnovém kursu koruny. Odhadujeme, že každé dodatečné procento růstu české koruny vůči USD během jednoho roku v období 2004-2009 (tj. nad odhadované roční posilování o 2 %) by vedlo k cca. 2,3% nárůstu naší cílové ceny, ceteris paribus.

* Analýza se také věnuje citlivosti hodnoty akcie na změny v rizikové prémii. Poté, co v květnu 2004 vstoupí ČR do EU, bude domácí ekonomika stále více posuzována jako standardní rozvinutá evropská ekonomika, a postupný pokles v rizikové prémii je proto pravděpodobný.

Jan Hájek

Zmíněná analýza bude na stránky Patria.cz umístěna v dohledné době, přehled dosud vydaných analýz společností naleznete ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.02.2021
13:42Pivovar AB InBev po loňském poklesu čeká letos růst zisku i tržeb
13:42Prognóza Patrie: Kvartální zisk Erste klesl o 30 %, hlavně kvůli nákladům na riziko  
13:10Komentář analytika: Nvidii pomáhá kryptotěžba  
12:28Přelomový zákon v Austrálii: Facebook a Google mají platit médiím za zprávy
12:19Pozitivní očekávání v průmyslu vs. skepse spotřebitelů (komentář analytika)
11:14Ze zpráv profitují komodity i akcie na úkor dluhopisů. Koruna dál pod tlakem  
10:43Oppenheimer: Mění se makroekonomické prostředí a s ním přichází řada změn na akciích
10:03AMISTA investiční společnost, a.s.: Outulný investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s. zveřejňuje zveřejňuje výroční zprávu fondu
9:44Přichází obrat na hypotečním trhu? ČSOB zvyšuje sazby, růst avizuje guvernér ČNB
9:09Rozbřesk: Covid sráží korunu, nálada v české ekonomice ale pandemii navzdory roste...
8:58Powell: Naplnění inflačního cíle Fedu může trvat přes tři roky
8:54Můžeme si ujasnit, o co tu jde? GameStop za den na víc než dvojnásobek
8:53CD Projekt dodá svůj patch později, Izrael slaví úspěchy s vakcínou a futures se dnes zelenají  
5:56Rogoff: Demokratizace trhů je v pořádku, o kryptoměnách rozhodnou vlády
24.02.2021
22:05Powell i dnes odvrátil propady  
17:56Tři rotační témata
17:18Euro za 26 a další strmý nárůst výnosů  
17:01Evropská komise navrhla snížit velkoobchodní roamingové tarify
16:47Investiční tip Repsol: Integrovaný těžař s nízkými náklady  
15:29Těžký měsíc střídají volatilní dny. Update k doporučení Global Clean Energy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Anglo American PLC (Bef-mkt)
Autodesk Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
AXA SA (12/20 Q4)
Best Buy Co Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
Beyond Meat Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Caesars Entertainment Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Domino's Pizza Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
DoorDash Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
First Solar Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
HP Inc (01/21 Q1, Aft-mkt)
Moderna Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Nikola Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
PG&E Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Plug Power Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
PowerCell Sweden AB (12/20 Q4)
Safran SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Suez SA (12/20 Q4, Aft-mkt)
Virgin Galactic Holdings Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
VMware Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Workday Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (12/20 Q4)
7:30Bayer AG (12/20 Q4)
7:30Telefonica SA (12/20 Q4)
7:30Veolia Environnement SA (12/20 Q4)
13:00American Tower Corp (12/20 Q4)
13:00Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (12/20 Q4)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
18:00ASM International NV (12/20 Q4)