Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Polsko opět snížilo sazby, další redukce budou následovat

25.04.2003 9:11
Autor: 

Výbor pro měnovou politiku (RPP) včera snížil sazby o 25 bps, intervenční sazba je na 5,75%. Lombardní sazba se snížila o 50 bps na 7,25%. Rozhodnutí překvapilo převážnou část trhu, která sázela na to, že mírné zvýšení meziroční inflace, značný nárůst PPI a dobrá průmyslová výroba bude pro výbor důvodem k odložení tohoto kroku na příští měsíc.

Skutečnost, že výbor sazby přesto snížil, je podle našeho názoru jasným signálem posunu v polské měnové politice. Dosud RPP víceméně sledoval aktuální vývoj inflace. Nyní se zabývá faktory, které ovlivňují inflaci v horizontu delším než nejbližší měsíce, jako je vývoj mezd, inflační očekávání nebo vyhlídky růstu HDP v EU. Na základě těchto faktorů můžeme očekávat, že ještě letos dojde ke snížení sazeb o dalších 100 –125 bps, nejbližší krok o 25 bps by měl přijít již 28.května.Tento scénář potvrzuje výrok guvernéra L. Balcerowicze na tiskové konferenci. Guvernér řekl, že vzhledem k dosavadnímu rozsahu snižování sazeb nemůže RPP „dávkovat “ snižování po větších než 25 bps krocích. Tím zjevně potvrdil, že RPP se ještě zdaleka nechystá ukončit současnou sérii 25 bps redukcí. Podle guvernéra odráží růst PPI nedávné oslabení zlotého. Guvernér vyzdvihl, že ve většině vyspělých ekonomik se očekává snížení sazeb. Bez významu není ani informace, že současná inflační prognóza NBP se blíží průměrnému očekávání trhu. Do nedávné doby byly odhady NBP mnohem výše než odhady analytiků.

Podle stanoviska přijatého na zasedání výboru pro snížení sazeb hovořil pokles cen ropy, žádoucí zpomalování tempa mezd, zhoršení prognóz zahraniční poptávky, nízká dynamika peněžní zásoby, nízká úroveň inflačních očekávání a indexů jádrové inflace jakož i očekávaný slabý růst hospodářství. Hrozbu pro inflaci podle RPP naopak představuje růst PPI a riziko překročení plánovaného deficitu rozpočtu.

Konrad Soszynski, Kredyt Bank, S.A.
Jakub Dvořák, Investiční výzkum, ČSOB


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)