Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Platební bilance v 1. čtvrtletí: Běžný účet varuje!

5.6.2001 11:34
Autor: 

Schodek běžného účtu v 1. čtvrtletí 2001 dosáhl hodnoty 26,7 mld. Kč. Přebytek finančního účtu činí 29,6 mld. Kč. Platební bilance jako celek tak zůstává stále v mírném přebytku.

Schodek běžného účtu se oproti stejnému období loňského roku více než zdvojnásobil. Loni v 1. čtvrtletí dosáhl hodnoty 12,5 mld. Kč, letos již 26,7 mld. Kč. Na výši schodku běžného účtu, jež se pohybuje na úrovni zhruba 5,7% hrubého domácího produktu se podílí především propad obchodní bilance. Zatímco v prvním čtvrtletí loňského roku dosáhl obchod se zbožím schodku 18 mld. Kč, letos činil 30,1 mld. Kč. Rozhodující roli sehrálo v prohloubení schodku obchodní bilance oživení domácí ekonomiky, jež s sebou přináší zvýšené nároky na dovoz investičního zboží a výrobních surovin. Zatímco s tímto faktorem bylo možné počítat, neboť jsme měli k dispozici údaje o zahraničním obchodu, neočekávali jsme zhoršení v bilanci výnosů. Loni v 1. čtvrtletí byla bilance výnosů v deficitu 5 mld. Kč, nyní činí tento schodek 7 mld. Kč. K prohloubení schodku v této části platební bilance přispěly reinvestice zisků z přímých investic. Bilance služeb vykázala přebytek ve výši téměř 8 mld. Kč, což je podobné loňské úrovni.

Finanční účet skončil v přebytku opět především díky přílivu přímých zahraničních investic. V 1. čtvrtletí jich do ČR přiteklo 34,7 mld. Kč, což je zhruba o 3,5 mld. Kč méně než v loňském prvním čtvrtletí. Zahraniční investoři však investovali ve zvýšené míře do domácích cenných papírů, což vedlo k přebytku na účtu portfoliových investic ve výši 9,5 mld. Kč (loni v 1. čtvrtletí ve schodku 12,6 mld. Kč). K přebytku přispěl také pokles na zahraničních trzích s cennými papíry a pokles úrokových sazeb v USA. Ostatní investice vykázaly schodek ve výši 14,6 mld. Kč, který byl způsobem především vyšším objemem vkladů českých bank v zahraniční a poskytováním úvěrů zahraničním subjektům.

Tolik fakta. Jaký obrázek však poskytují aktuální údaje o platební bilance? Stručně by se dalo říci: varování. Situace není nijak dramatická, ale údaje jasně ukazují na jeden ze základních problémů současného vývoje české ekonomiky. Schodek běžného účtu se již pohybuje mezi 5% až 6% hrubého domácího produktu a tendence pro další vývoj je spíše negativní. V 1. čtvrtletí se na prohloubení schodku běžného účtu podílelo především oživení domácí poptávky. V dalších měsících letošního roku se však projeví také vliv rostoucích cen surovin na světových trzích a riziko přichází také z možného ochlazení zahraniční poptávky. Tyto faktory by mohly vést k prohloubení schodku obchodní bilance až ke 150 mld. Kč za celý letošní rok. Země, jejíž schodky běžného účtu se pohybují nad 5% HDP, se stávají podstatně zranitelnější vůči otřesům na světových finančních trzích.

Do hry také vstupuje zhoršující se bilance výnosů, jež souvisí s předchozím přílivem zahraničních investic. Prozatím je schodek běžného účtu více než pokryt přebytkem finančního účtu. Tak tomu však nemusí být vždy. Privatizace někdy skončí a udržet současné tempo přílivu přímých zahraničních investic bude velmi obtížné. V kombinaci s vysokými schodky veřejných rozpočtů se stává prohlubování vnější nerovnováhy rizikem, jež by mohlo vést ke znejistění zahraničních investorů. Předpovídat měnové krize je velmi obtížné. Modely používané mezinárodními institucemi však často používají právě pojem "twin deficit", tedy dvojí schodek (schodek běžného účtu platební bilance a deficit veřejných rozpočtů). Současnou výzvou pro hospodářskou politiku je tedy opatrnost. Standardní léčba tohoto stavu, kterou by nám naordinoval Mezinárodní měnový fond, je seškrtání výdajů veřejných rozpočtů. Tím by se jednak snížila tendence veřejných financí generovat rostoucí deficity, ale mohl by zároveň snížit tlak na růst dovozu. Krátkodobě by však taková léčba přinesla mírný útlum tempa růstu ekonomiky. Za celý rok letošní rok by podle našeho odhadu měl schodek běžného účtu činit 110 mld. Kč, což by mělo představovat zhruba 5,5% HDP. Měl by však být mírně převýšen přebytkem na finačním účtu. Záležet však bude na průběhu privatizace.

(David Marek)

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
17:59Dolar odpoledne míří dolů, stejně jako nálada na trzích  
17:44Krok JPMorgan může přitáhnout další peníze a přibrzdit ČNB
17:17Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu
17:07ČEZ na tříměsíčním maximu pražskou burzu z červeného nedostal
16:56Americký ministr financí: Zásadní daňová reforma bude do srpna
15:58ČEZ, a. s.: Personální změny v představenstvu společnosti
15:43Technická analýza: Po pěti týdnech tu máme pokles zásob ropy
15:28Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
14:04FT: Záchranu Monte dei Paschi komplikují neshody Bruselu a ECB
13:07Německo čeká díky soukromé spotřebě další rozmach ekonomiky
12:44Obrat k lepšímu v hospodaření evropských energetik?
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě
8:56Na akciových trzích se silnější korekce opět nečeká. Posune se ČEZ blíž k 450 Kč?  
8:38Fortuna kupuje sázkové kanceláře v Rumunsku, Chorvatsku a Španělsku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)