V úterý 8. srpna zveřejní Český statistický úřad informace o spotřebitelských cenách v červenci. Inflace patří mezi ostře sledovaná čísla, nyní to platí dvojnásob. Ledy měnové politiky ČNB se pohnuly a čeká se, co bude dál. Ekonomové řeší otázku, zda ČNB letos ještě jednou přitvrdí měnové podmínky, trh dokonce řeší otázku, zda to bude jednou nebo dvakrát. A napovědět může právě úterní inflace.
Index spotřebitelských cen v červenci patrně nejvýrazněji ovlivnily ceny dovolených. Vyrazit v červenci na dovolenou je výrazně dražší než v jiných měsících roku. Ve srovnání s červnem se ceny cestovních kanceláří zvyšují o 15 až 20 procent. Pro index spotřebitelských cen to představuje impuls v podobě poloviny procentního bodu.
Po krátkém oddechu v červnu přišlo minulý měsíc na řadu další zdražování cen pohonných hmot. Ceny ropy se v závěru června vyšplhaly přes 70 dolarů za barel, kde se udržely po celý červenec a nyní dokonce nabraly sílu k útokům na nové historické rekordy. Natural 95 u čerpacích stanic podél českých a moravských silnic v průměru zdražil o 2,3 procenta. Majitelé vozidel se vznětovým motorem jsou na tom o něco lépe, jim se náklady v červenci zvýšily o 0,6 procenta.
Alespoň jedna příznivá informace. Se začátkem prázdnin začíná naplno sezóna letních výprodejů a ceny textilu a obuvi výrazně klesají. V posledních letech v této části spotřebního koše dochází v průměru k poklesu cen o 1,5 procenta.
Tak trochu neznámou zůstává nejbližší vývoj cen potravin. Rostoucí množství čerstvé zeleniny a ranných brambor vede v červenci obvykle k poklesu jejich cen. Jenže vývoj cen zemědělských výrobců a dílčí týdenní průzkumy cen potravin nevěstí nic pěkného. Produkční ceny v zemědělství jenom v červnu stouply o 9,1 procenta. Týdenní průzkumy cen potravin ukazují, že v červenci znatelně stouply ceny vepřového, mléčných výrobků, pšeničné mouky, bílého pečiva, cukru, stolní minerální vody a ovoce.
Index spotřebitelských cen by se měl podle našeho dohadu v červenci zvýšit o 0,4 procenta. Meziroční inflace by se v takovém případě posunula na 3,0 procenta z červnových 2,8 procenta. Přesný zásah inflačního cíle ovšem centrální banku asi těší méně než prognózy na 12 a 18 měsíců dopředu. Uzavření mezery výstupu, obavy ze zvýšení inflačních očekávání a odblokování kurzové brzdy (v podobě zvýšení odhadu rovnovážné reálné apreciace) dláždí cestu k vyšším úrokovým sazbám. Červencová inflace může napovědět, kdy na ní uděláme další krok.